603008喜临门 Q3净利润转正 股票低估值

603008喜临门股票行情

喜临门2020年10月21日收报14.18元,涨跌幅3.20%,换手率3.42%。当日该股主力资金流入4469.91万元,流出4257.71万元,主力净流入212.2万元。其中,超大单流入716.01万元,流出255.45万元,净流入460.56万元。当日散户资金流入1.38亿元,流出1.4亿元,散户净流出212.2万元。
喜临门2020年10月20日收报13.74元,涨跌幅4.41%,换手率2.65%。当日该股主力资金流入2991.6万元,流出2806.43万元,主力净流入185.18万元。其中,超大单流入0元,流出395.15万元,净流出395.15万元。当日散户资金流入1.06亿元,流出1.08亿元,散户净流出185.18万元。
喜临门2020年10月19日收报13.16元,涨跌幅-0.68%,换手率0.92%。当日该股主力资金流入330.13万元,流出708.92万元,主力净流出378.79万元。当日散户资金流入4353.95万元,流出3975.16万元,散户净流入378.79万元。

603008喜临门公司业绩
喜临门专注于设计、研发、生产和销售以床垫为核心产品的高品质软体家具,以”保护脊椎”为核心功能诉求,倾力为消费者打造绿色、智能、舒适、健康的睡眠体验。
10月19日,喜临门(603008)发布2020年三季报,2020年1月-9月公司实现营业收入34.53亿元,同比增长3.02%;实现归属于上市公司股东的净利润为1.80亿元,同比下降37.33%。
公告称,报告期内,公司积极应对新冠疫情带来的市场影响,倾力打造抗菌防螨明星产品、全新发布智能床垫Smart 1、深入推进线上线下渠道变革、主动拥抱直播带货营销模式,喜临门的品牌影响力和终端销售能力得到快速提升。
报告期内,公司业绩逐季度改善,盈利能力逐步提升。其中第三季度公司整体实现营业收入14.77亿元,同比增长12.78%,环比增长18.06%;实现归母净利润1.38亿元,同比增长2.47%,环比增长42.21%;实现扣非净利润1.34亿元,同比增长15.83%,环比增长39.23%。其中主营业务家具板块第三季度实现营业收入14.69亿元,同比增长14.44%, 环比增长18.35%;实现扣非净利润1.38亿元,同比增长28.96%,环比增长57.37%。
公司表示,随着疫情不利影响的消除,零售订单将进入集中交付期。目前公司订单基本饱和,预计第四季度营收仍将保持快速的环比增长。
喜临门(603008):Q3经营业绩继续改善 公司低估值优势明显
类别:公司 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:樊俊豪 日期:2020-10-20
2020 前三季度业绩符合我们预期
公司公布2020 年三季报业绩:前三季度收入34.53 亿元,同比增长3.02%;归母净利润1.80 亿元,同比下降37.33%,扣非归母净利润1.68 亿元,同比下降34.47%,符合我们预期。分季度看,2020Q1/Q2/Q3 营收分别同比-13.6%/+4.0%/+12.8%,归母净利润分别同比-331.4%/-25.3%/+2.5%。
发展趋势
1、前三季度经营业绩逐季向好,单Q3 营收实现同比双位数增长。
1-3Q 营收同比增长3.02%,其中单Q3 实现营收14.77 亿元,同比增长12.78%,环比提速8.8ppt。分业务看,主营业务家具板块单Q3 实现营业收入14.69 亿元,同比增长14.44%,主因国内疫情的不良影响基本消除,公司零售订单进入集中交付期。目前公司订单基本饱和,公司预计Q4 营收有望保持较快环比增长。
2、前三季度盈利能力总体承压,单Q3 改善明显。1-3Q 毛利率为33.4%,同比下滑1.6ppt,我们预计主要受1H20 疫情拖累影响;单Q3 毛利率38.2%,同比上升2.6ppt,盈利能力提升较为显著。
费用端来看,1-3Q 期间费用率同比上升1.2ppt 至26.2%,其中销售费用率16.7%,同比上升0.4ppt;管理和研发费用率7.3%,同比上升0.7ppt,财务费用率2.2%,同比上升0.1ppt。综合影响下,1-3Q 净利率5.2%,同比下滑3.4ppt,其中单Q3 净利率9.3%,同比微降0.9ppt,较上半年改善明显。
3、公司低估值优势明显,后续关注订单交付与渠道发力效果。1)产品端推陈出新:公司顺应市场需求,积极推进产品升级,丰富产品功能,引领多样化消费趋势,如打造抗菌防螨明星产品、发布全新的智能床垫Smart 1 等;2)渠道端创新升级:在数字化营销大背景下,公司加速推进线上线下渠道融合,积极探索直播带货等新营销模式,有效提升品牌影响力与终端转化能力。关注后续家居需求回暖,以及公司在产品和渠道端创新带来的业绩弹性。
盈利预测与估值
维持2020 年和2021 年盈利预测不变。
当前股价对应2020/2021 年15.9 倍/13.8 倍市盈率。
维持跑赢行业评级和14.80 元目标价,对应17.8 倍2020 年市盈率和15.4 倍2021 年市盈率,较当前股价有12.5%的上行空间。
风险
原材料价格大幅波动,行业竞争持续加剧。