002285世联行:业务做减法 盘活存量资产

002285世联行转让股权资产,收深交所关注函

12月9日,世联行披露《关于出售参股公司股权的公告》称,公司拟作价2.55亿元将公司所持有的上海更赢31.43%的股权转让给天津瑞庭。同日,公司披露公告称,公司全资子公司深圳市世联小额贷款有限公司(以下简称“世联小贷”)与卓群创展签署《资产转让协议》,世联小贷拟将账面净额为8亿元的信贷资产作价8.06亿元转让给卓群创展。
对此,深交所要求世联行结合公司主营业务开展情况、未来发展计划及上海更赢的经营状况,说明公司出售上海更赢股权的具体原因;补充说明上述交易的定价依据、作价的公允性,是否有利于保护上市公司股东的利益。
此外,深交所要求世联行结合天津瑞庭的财务状况、资金来源、付款安排等说明其履约能力,以及公司拟采取的收款保障措施;说明是否存在为上海更赢提供担保或财务资助的情形,如是,详细说明相关担保及财务资助的具体情况、解决安排、是否将对本次交易产生重大障碍。
世联行表示,预计转让上海更赢31.43%股权将产生5100万元的投资收益。对此,深交所也要求世联行说明本次投资收益的具体计算过程、确认依据、会计处理,是否符合《企业会计准则》的相关规定。
对于世联小贷信贷资产转让一事,深交所也进行了追问。
根据付款安排,卓群创展首期支付信贷资产转让总价款的30%,协议生效之日起2个工作日内支付1.01亿元,协议生效之日起7个工作日内支付1.01亿元,于2021年3月31日前支付4031.54万元;剩余70%价款在三年内分3次支付完毕,2021年9月30日前支付2.42亿元,2022年9月30日前支付2.42亿元,2023年9月30日前支付8063.07万元。
深交所要求世联行补充披露截至关注函回函日首期转让款的支付情况;结合卓群创展的财务状况、资金来源、付款安排等说明其履约能力,以及公司拟采取的收款保障措施。
据显示,世联行是境内首家登陆A股的房地产综合服务提供商,2009年上市。据世联行公告,公司在今年8月实控人发生了变更,珠海大横琴集团有限公司成为公司控股股东,珠海市横琴新区国有资产监督管理委员会成为公司实控人。
财务数据方面,世联行今年以来的业绩表现并不乐观,其中在今年前三季度实现归属净利润约为-6873万元,对应实现扣非后归属净利润约为-1.07亿元。针对相关问题,北京商报记者致电世联行董秘办公室进行采访,对方工作人员表示,“以公司公告内容为准”。

002285世联行

世联地产企业简介
世联地产成立于1993年,是国内最早从事房地产专业咨询的服务机构。2007年,世联地产整体改制,成立深圳世联地产顾问股份有限公司。2009年8月28日,世联地产在深圳证券交易所成功挂牌上市,成为首家登陆A股的房地产综合服务提供商。
经过18年的发展,世联地产现已成为全国性的房地产市场服务提供商。至今,世联地产拥有27家分支机构,已为全国100多个城市的客户、超过1000个房地产项目提供了高品质的房地产综合服务。
世联地产以深圳为总部,分别在珠三角、长三角、环渤海等区域建立起华南、华东、华北、华中、山东五大业务,形成“咨询+实施”独特的业务模式,提供从区域开发、旧城改造、土地出让到项目开发、销售以及二手房租售的综合服务,并凭借本地智慧和全国共享的知识平台,为客户跨地域和细分市场下的多样化、精细化发展提供强有力的支持。
世联地产以“为客户挖掘物业价值,降低交易成本,解决房地产问题”作为经营之本,不断强化持续推动中国房地产市场发展的服务力量,致力于成为中国房地产市场服务的第一选择。

002285世联行股票行情
世联行2020年12月9日收报5.19元,涨跌幅-0.38%,换手率0.97%。当日该股主力资金流入2695.94万元,流出1965.2万元,主力净流入730.74万元。其中,超大单流入591.56万元,流出590.36万元,净流入1.2万元。当日散户资金流入7417.67万元,流出8148.4万元,散户净流出730.74万元。
世联行融资融券信息显示,2020年12月9日融资净偿还1592.7万元;融资余额4.91亿元,较前一日下降3.14%。
融资方面,当日融资买入973.79万元,融资偿还2566.49万元,融资净偿还1592.7万元。融券方面,融券卖出1.41万股,融券偿还0股,融券余量39.97万股,融券余额207.45万元。融资融券余额合计4.93亿元。

世联行(002285)点评:聚焦优势业务 盘活存量资产
类别:公司 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:阎常铭/徐鸥鹭/靳璐瑜 日期:2020-12-09
点评:
剥离部分小贷资产,轻装上阵盘活存量资产。公司全资子公司世联小贷拟转让其持有的79968.47 万元信贷资产给卓群创展,转让总价为80630.79 万元。受让方卓群创展为世联行前十大股东,持有世联行3.77%的股权,但为非关联方。
本次转让为买断交易,不附带任何担保、回购责任或义务,交易完成后卓群创展将承担信贷资产及其附属一切权利、利益、风险。本次交易为公司提供为公司提供现金流入,有利于公司盘活存量资产,降低负债率,保持资产良好流动性,聚焦主营业务发展。
转让上海更赢股权,持续转型聚焦优势业务。公司、同策拟向天津瑞庭转让其持有的上海更赢全部股权(合计3.57 亿元注册资本,占上海更赢总注册资本的55.00%)。其中,公司拟向天津瑞庭转让其持有的上海更赢31.43%的股权,转让价格为25500 万元,由此产生的投资收益为5100 万元,占公司2019 年净利润的62.24%。上海更赢主要布局渠道业务,打造新房联卖平台,联接二手经纪人、服务开发商和购房者,2020 年前三季度取得营收12.92 亿元,净亏损1.72亿元。本次转让股权,有利于公司在大交易板块进一步聚焦优势业务,发挥公司特长、深度服务开发商,符合公司”大交易+大资管”双核协同发展的战略方向。
投资建议:公司积极盘活存量资产,聚焦核心业务持续转型,“大交易+大资管”
主业定位清晰,背靠大横琴集团资源,“国有平台+上市平台”优势明显。我们预计公司2020 年、2021 年EPS 分别为0.05 元、0.07 元,按照12 月8 日收盘价计算,PE 分别为104 倍、80 倍,维持“买入”评级。
风险提示:交易服务业务持续下行,轻资产转型过于缓慢

世联行(002285):积极主动做减法 聚焦核心主业
类别:公司 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:竺劲 日期:2020-12-09
事件
公司拟向天津瑞庭转让上海更赢31.4%的股权,交易对价2.55 亿元。公司将世联小贷持有的信贷资产转让予卓群创展,交易对价8.06 亿元。
核心观点
聚焦优势业务,回归服务本源,轻装上阵开展新房业务。世联行拟向天津瑞庭(控股股东为58 同城)转让其持有的上海更赢31.4%的股权,交易对价2.55 亿元。上海更赢的主要业务为打造新房联卖平台,联接二手经纪人、服务开发商和购房者。一方面,本次交易预计将为公司带来5100 万元投资收益,对公司的净利润形成明显增厚。另一方面,公司在2020 年下半年已经明确构建“大交易+大资管”双核协同的业务体系。大交易业务将进一步聚焦公司优势、回归服务本源,为开发商提供深度的服务,同各大中介平台开展合作。本次交易反映出公司开放的心态,坚持在新房渠道业务上发挥自身服务能力强的优势,实现在业务上与中介平台的深度合作。
主动剥离小贷资产,专注主营业务发展。公司全资子公司世联小贷拟将其持有的信贷资产转让予卓群创展,信贷资产账面净额为8.0 亿元,转让价款总额为8.1 亿元。本次拟转让的信贷资产系世联小贷持有的对借款人的债权。本次交易为买断交易,世联小贷将信贷资产及其附属一切权利、利益、风险均让渡予卓群创展。
转让价款采取分期支付的方式,30%的转让价款将在2021 年3月31 日前支付完毕,剩余70%将在2023 年9 月30 日前支付。
本次交易价格公允,有助于改善公司现金流、降低负债率,提升资产的流动性,反映出公司进一步聚焦主业的决心。
维持买入评级。考虑资产管理和运营业务的改善以及资产处置带来的投资收益,我们上调2020-2022 年公司EPS 为0.06/0.05/0.06元(原预测为0.05/0.05/0.06 元)。
风险提示:交易服务下滑超预期;物业管理发展低于预期。