002430杭氧股份 新签重大供气项目创历史新高

杭州杭氧股份有限公司是一家在深圳证券交易所上市的公司(股票简称:杭氧股份,股票代码:002430),为行业领先、国内最大的气体分离设备设计、制造成套企业,主要从事气体分离设备、工业气体产品和石化设备的生产及销售业务,属高新技术企业,拥有国家级企业技术中心,是我国重大技术装备国产化基地。

杭氧股份股票行情
杭氧股份2020年12月21日收报28.05元,涨跌幅1.67%,换手率1.02%。当日该股主力资金流入6186.17万元,流出7519.56万元,主力净流出1333.4万元。其中,超大单流入1601.6万元,流出1754.98万元,净流出153.38万元。当日散户资金流入2.02亿元,流出1.89亿元,散户净流入1333.4万元。
杭氧股份2020年12月18日收报27.59元,涨跌幅1.03%,换手率0.98%。当日该股主力资金流入5705.81万元,流出6116.44万元,主力净流出410.63万元。其中,超大单流入1016.62万元,流出2203.62万元,净流出1187万元。当日散户资金流入2.01亿元,流出1.97亿元,散户净流入410.63万元。
杭氧股份(002430)2020-12-18融资融券信息显示,杭氧股份融资余额176,283,767元,融券余额609,739元,融资买入额12,373,510元,融资偿还额28,286,695元,融资净买额-15,913,185元,融券余量22,100股,融券卖出量100股,融券偿还量1,400股,融资融券余额176,893,506元。

杭氧股份股东数据
杭氧股份2020年12月15日在深交所互动易中披露,截至2020年12月10日公司股东户数为1.88万户,较上期(2020年11月30日)增加1145户,增幅达6.48%。
杭氧股份股东户数低于市场平均水平。
股东户数与股价
2020年10月30日至今,公司股东户数显著增长,区间涨幅为21.13%。2020年10月30日至2020年12月10日区间股价下降8.30%。
股东户数与股本
截至2020年12月10日,公司最新总股本为9.65亿股,其中流通股本为9.64亿股。户均持有流通股数量由上期的5.45万股下降至5.12万股,户均流通市值135.23万元。
杭氧股份户均持有流通市值高于市场平均水平。
深股通持股
2020年12月10日,深股通持有杭氧股份的股份数量为2611.07万股,占流通股本的2.70%,较上期(2020年11月30日)的2866.21万股下降8.90%。

华泰证券评级杭氧股份
华泰证券12月18日发布研报称,维持杭氧股份(002430.SZ)买入评级。评级理由主要包括:1)气体布局持续加码,夯实成长之基;2)2020年来公司气体布局持续加码,夯实气体业务长期成长基础;3)存量项目充沛现金流为扩张提供坚实基础,公司的成长性正超越周期性;4)兼具中长期成长性和短期弹性的本土工业气体龙头,维持“买入”评级。
风险提示:零售气价下行风险;新建项目投产不及预期;化工、冶金等下游行业超预期下行;现代煤化工项目推进不及预期;半导体等新兴下游拓展进程不及预期;股东减持引起短期股价波动的风险;太原杭氧本轮参与竞拍进展不及预期的风险。

杭氧股份(002430):两大气体项目有望落地 全年新签创历史新高
类别:公司 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:王华君 日期:2020-12-18
投资要点
气体项目持续拓展,太原、云浮两项目有望贡献 9.5 万方新增供气规模两项目(合计 9.5 万方)投产后新增供气规模有望占 2019 年供气总规模的 8%。
预计公司 2020 年新签的气体项目有望接近 30 万方,占 2019 年供气总规模的24%。1)阳煤集团太原化工新材料有限公司 5.52 万方空分装置相关资产,若太原杭氧此次竞拍成功,将为阳煤太化提供供气服务。2)公司与广东南方东海钢铁公司签订《供气合同》,投资设立云浮杭氧并新建一套 4 万方空分装置,项目合同期 15 年,供气日期为合同签订后的 13.5 个月,该项目实施有利于进一步拓展和布局华南地区。
在手新签重大供气项目创历史新高,今年新增第三方工业气体市占率第一近年来公司强化气体业务的意愿增强,作为大型国企、上市公司,在气体项目上竞争优势显著。2019-2020年已公告新签气体项目规模分别为19/28万方,2020年新签规模创下历史新高,预计公司在今年新增第三方工业气体市场中的市占率近50%。预计2021年投产的气体项目规模有望超40万方。预计公司2020-2022年气体项目总规模分别为 133/180/209 万方,CAGR 达 22%。
盈利预测及估值
工业气体行业空间大,能够出大龙头。参考:林德(市值近 8500 亿元人民币)、法液空(市值超 5000 亿元)、美国空气化工产品(市值超 4400 亿元)。
预计公司 2020-2022 年归母净利润分别为 8.5/11.3/14.0 亿元,YOY 分别为34%/33%/24%,考虑到公司未来两年气体业务有望进入加速增长期,参考海外可比公司,给予公司设备业务 15 倍 PE 和气体业务 35 倍 PE,对应公司合理市值约为 320 亿元,给予“买入”评级。
风险提示
工业气体项目中标及达产的进度不及预期;工业气体价格大幅下降。