002027分众传媒 2020年净利润同比增长一倍多 股价涨停

 分众传媒公司简介

分众传媒信息技术股份有限公司创建了电梯媒体广告模式,2005年成为在美国纳斯达克上市的中国广告传媒股,并于2007年入选纳斯达克100指数。2015年分众传媒回归A股,市值破千亿,成为中国传媒股。分众传媒营收超百亿关键在于,抓住了电梯这个核心场景。电梯是城市的基础设施,电梯这个日常的生活场景代表着四个词:主流人群、必经、高频、低干扰,而这四个词正是今天引爆品牌的核心稀缺资源。

日前,分众传媒信息技术股份有限公司(简称“分众传媒”)发布公告称,预计2020年实现净利润38.6亿元至42.6亿元,同比增长105.84%-127.17%。或受此影响,分众传媒股价一度收获涨停。

分众传媒股票行情
分众传媒18日涨停,深股通买入3.89亿元并卖出1.81亿元,一机构买入1.07亿元,三机构卖出2.72亿元。
分众传媒2020年12月22日收报9.63元,涨跌幅-2.92%,换手率1.04%。当日该股主力资金流入5.99亿元,流出7.15亿元,主力净流出1.16亿元。其中,超大单流入2.03亿元,流出2亿元,净流入287.61万元。当日散户资金流入8.45亿元,流出7.29亿元,散户净流入1.16亿元。
分众传媒2020年12月21日收报9.92元,涨跌幅-3.60%,换手率1.72%。当日该股主力资金流入9.8亿元,流出12.96亿元,主力净流出3.16亿元。其中,超大单流入3.67亿元,流出5.43亿元,净流出1.76亿元。当日散户资金流入14.55亿元,流出11.39亿元,散户净流入3.16亿元。
分众传媒融资融券信息显示,2020年12月21日融资净偿还982.43万元;融资余额11.67亿元,较前一日下降0.83%。
融资方面,当日融资买入1.89亿元,融资偿还1.99亿元,融资净偿还982.43万元。融券方面,融券卖出123.61万股,融券偿还81.64万股,融券余量2027.11万股,融券余额2.01亿元。融资融券余额合计13.69亿元。

分众传媒机构评级
中原证券12月21日发布研报称,维持分众传媒(002027.SZ)买入评级。评级理由主要包括:1)全年净利润高增,梯媒广告景气度持续;2)—分众传媒(002027)公司点评报告;3)个股相对沪深300指数表现;4)联系人:朱宇澍;5)全年净利润增长超100%;6)影院广告业务有望 2021 年实现同比大幅增长;7)刊挂率和刊挂价格同时提升叠加租赁成本下降带动利润率提升。风险提示:行业竞争加剧;外部经济复苏低于预期;媒体点位租赁成本增加;疫情反复难以控制。
东兴证券12月18日发布研报称,给予分众传媒(002027.SZ)强烈推荐评级。评级理由主要包括:1)四季度业绩印证楼宇媒体高景气度;2)公司业务正向线上数据化及程序化方向进化,助力公司营收和业绩持续增长;3)公司竞争格局趋缓转好保障业务稳定开展。风险提示:(1)广告市场复苏不及预期;(2)竞争格局尚未显著改善;(3)业务违规风险;(4)媒体资源租赁变动的风险。
分众传媒(002027):复苏的需求和成本的改善
类别:公司 机构:西南证券股份有限公司 研究员:刘言/杭爱 日期:2020-12-22
事件:公司公布2020年年度业绩预告,预计2020年财年将实现归母净利润区间为38.6-42.6 亿元,同比2019 年18.7 亿的水平增长约106%-127%,呈现出高速复苏的态势。
第四季度回到近年来的最佳水平段。2020 年前三季度,分众传媒累计实现净利润约22 亿元,以此计算,公司第四季度的利润区间为16.6-20.6 亿元,回顾过去三年,仅2017 年第四季度有此利润水平。我们认为,该现象显示出公司的供需两端改善都已经开始在财务数据上兑现。
经济恢复之上,是广告主的选择变化。我们认为,分众传媒的需求端改善主要体现在两个维度上,分别是经济周期和广告主的选择。从经济周期来看,经过了上半年的疫情冲击,全国经济开始逐步恢复,广告作为经济周期行业,跟随经济走势的大格局,也开始逐步复苏;尤其是新兴经济和网红经济,分众传媒是目前最好的营销渠道之一。从广告主的选择来看,分众传媒的营销模式有较好的到达情况,这是如今广告主逐步追求广告效果所更青睐的,所以投放意愿也更加强烈。
成本改善得将会延续。经过了前期扩张以后,分众传媒调整了发展节奏,削减了部分性价比相对较差的广告位,开始更加注重成本的控制。根据公司在2020年中报之中公布的未来一年所必须支出的租赁金额来看,该数字为27.77 亿,较2019 年年报中30.56 亿的水平进一步下降。我们预计,在公司不出现超预期扩张行为前提下,2021 年至少上半年公司的成本将持续维持在一个相对较低的区间。
盈利预测与投资建议。由于2020 年公司的复苏程度超出预期,我们上调了公司的盈利预测。预计公司2020-2022 年EPS 分别为0.28 元、0.41 元、0.53 元,对应的PE 为33 倍、23 倍、18 倍。考虑到2021 年公司的边际改善有进一步强化的预期、5G 时代新兴商业模式的兴起对公司宣传媒介的需求,维持“买入”评级。
风险提示:国家政策出现变化的风险、经济复苏不及预期的风险、疫情发展超出预期的风险,影院恢复不及预期的风险。