奇安信科创板上市 为网安技术服务龙头企业

 奇安信上市历程

2019年4月12日。当晚,360发布公告称,将对外转让其所持奇安信的全部股权。此前,360是奇安信第二大股东,所持股权占奇安信总股本的22.59%,交易金额为37.31亿元。外界将这场股份转让解读为360与奇安信的正式“分家”。
2019年5月,与360分家仅一个月,中国电子接过360的股权战略入股奇安信,奇安信就此被标上了“网络安全国家队”的身份;与此同时,奇安信加快科创板上市步伐,2019年6月,证监会北京监管局官网发布公告,奇安信接受中信建投证券上市辅导,启动登陆科创板;2020年5月11日,奇安信科创板上市申请获上交所受理;6月23日,奇安信首发申请获上市委员会会议通过。从提交申请到过会,仅仅用时43天。
2019年9月,工信部就《关于促进网络安全产业发展的指导意见》公开征求意见,更证实了这样的发展趋势。该指导意见指出,到2025年,培育形成一批年营收超过20亿的网络安全企业,网络安全产业规模超过2000亿。相关数据显示,2018年中国网络信息安全市场规模仅为495.2亿元。

奇安信公布申购情况及中签率。本次网上发行有效申购户数为4,435,912户,有效申购股数为52,815,995,000股。网上、网下回拨机制启动后,网下最终发行数量为51,576,782股,占扣除最终战略配售数量后发行总量的 70.49%;网上最终发行数量为21,588,000股,占扣除最终战略配售数量后发行总量的29.51%。回拨机制启动后,网上发行最终中签率为0.04087398%。
据悉,奇安信拟发行10194.1579万股,占发行后总股本的15%,由中信建投保荐,预计募集资金45亿元,主要用云和大数据安全防护与管理运营中心建设项目,物联网安全防护与管理系统项目,工业互联网安全服务中心建设项目,安全服务化建设项目,基于“零信任”的动态可信访问控制平台建设项目 ,网络空间测绘与安全态势感知平台建设项目以及补充流动资金。

虽然成功上会,但奇安信连年下滑的净利润,以及人员变动频繁等问题仍然值得关注。
数据显示,奇安信2017年—2020年一季度的营业收入分别为8.21亿元,18.17亿元,31.54亿元和2.26亿元,同比上涨25.11%,121.22%,73.61%和-39.77%;净利润分别为-7.02亿元,-9.53亿元,-5.53亿元和-5.55亿元,归母净利润为-6.30亿元,-8.72亿元,-4.95亿元和-5.44亿元,2020年一季度亏损较2019年一季度扩大了60%。
奇安信在招股书作出解释,净利润下降主要是由于随着生产经营规模持续扩大,各类人员同比增加,使得相关费用有所增加。
此外,在2020年一季度受到新型冠状病毒疫情的影响,奇安信下游客户在2020年一季度普遍处于停工停产状态,对奇安信在新订单的签订、在手订单的发货、收货、项目的实施、验收等方面均造成显著影响,使得奇安信营业收入同比下降。
人员不断流失,人均创收远低于同业水平
2017—2019年末,奇安信员工人数分别为3,206人、5,093人和6,895人,呈快速上涨的趋势,离职率分别达到了15.35%、14.55%和13.63%。
不过值得注意的是,报告期内,奇安信人均创收分别为25.10万元、35.24万元和45.68万元,虽然呈逐年上升的趋势,但仍远低于同行业平均水平。
招股书显示,奇安信各类人力成本合计分别为8.55亿元、14.35亿元及19.46亿元,占奇安信营业总成本的比例分别为60.97%、50.85%及48.00%,占比较高。

国泰君安证券在《一文读懂奇安信》中提到,未来几年中,随着5G、物联网、人工智能等新技术的全面普及,网络安全市场依然会保持稳定上涨的趋势,预计到2021年,网络信息安全全球市场将达到1648.9亿美元,中国市场将达到926.8亿美元。奇安信作为国内领先的企业级网络安全产品和服务提供商,核心产品在国内市场份额排名靠前,未来市场份额有望持续上升。
安信证券研报提到,奇安信多个核心产品在国内市场份额排名靠前,公司在终端安全领域、安全管理平台和云安全领域、安全服务领域市场份额第一,公司的终端安全技术、第三代安全引擎技术、大数据安全分析技术、漏洞挖掘技术、软件定义安全技术、威胁情报技术等处于行业领先地位,具备较高的技术与人才壁垒。
可以说,奇安信稳居网络安全技术和服务领域“独角兽”地位。