600985淮北矿业 低估值高股息焦煤龙头

淮北矿业控股股份有限公司是国家民爆产品定点生产企业,公司座落于安徽省淮北市东山路,前身为淮北矿务局九一〇厂,始建于1969年,1998年改制为安徽雷鸣科化股份有限公司,2004年在上海证券交易所上市。

淮北矿业公司2020年三季度业绩

公司2020年Q3 归母净利环比+27%。前三季度,公司实现营收/归母净利494.2/27.74亿元,同比+6.9%/-3.8%,扣非净利25.03 亿元,同比-6.8%。其中,Q3 单季实现营收/归母净利163.53/10.54 亿元,环比-12.3%/+26.7%,公司盈利环比显著改善,主要由于焦炭业务盈利环比显著改善。
Q3 煤炭业务量价环比双升,成本大幅上行致毛利率下降。
焦炭Q3 盈利显著改善,高盈利有望维持。
民爆及建筑矿山业务贡献利润,债务结构不断优化。

淮北矿业公司消息
1、淮北矿业在互动平台表示,公司目前煤炭核定产能3,255万吨/年,焦炭核定产能440万吨/年,甲醇核定产能40万吨/年;随着信湖煤矿和焦炉煤气综合利用项目明年陆续建成投产,将新增焦煤产能300万吨/年,新增甲醇产能50万吨/年。公司四季度对焦煤、焦炭价格依据市场行情进行一定程度的上调,有利于进一步提升公司经营业绩。焦煤长协客户原则上以季度定价为准,焦炭长协客户原则上以月度定价为准,明年1月焦煤、焦炭协议价需要根据市场行情确定是否上调。

2、请问公司可开采的煤炭量有多少,能维持多少年,主营是贸易而非煤炭吗
淮北矿业:
您好!目前,公司拥有生产矿井16对,在建矿井1对。16对生产矿井合计资源储量约37亿吨,可采储量约16.6亿吨;在建矿井信湖煤矿评估利用的资源储量4.3亿吨,评估利用的可采储量2.8亿吨;2019年初,公司下属的成达矿业取得陶忽图井田探矿权证,井田资源储量14.48亿吨;公司煤炭资源储量和可采储量总体规模较大。公司16对生产矿井中,根据当前情况看,矿井服务年限预计在30年以上的有9对;预计在10至30年之间的有5对;预计在10年以内的有2对。公司的主营业务是煤炭及煤化工产品的生产和销售。感谢您的关注。

淮北矿业股票行情
淮北矿业2020年12月23日收报11.16元,涨跌幅2.86%,换手率2.13%。当日该股主力资金流入2470.55万元,流出3043.94万元,主力净流出573.39万元。其中,超大单流入52.75万元,流出720.51万元,净流出667.76万元。当日散户资金流入1.27亿元,流出1.21亿元,散户净流入573.39万元。
淮北矿业2020年12月22日收报10.85元,涨跌幅-6.47%,换手率2.60%。当日该股主力资金流入3731.67万元,流出5102.11万元,主力净流出1370.43万元。其中,超大单流入246.65万元,流出1073.27万元,净流出826.62万元。当日散户资金流入1.47亿元,流出1.33亿元,散户净流入1370.43万元。
淮北矿业2020年12月21日收报11.6元,涨跌幅1.84%,换手率3.26%。当日该股主力资金流入5472.99万元,流出5826.89万元,主力净流出353.89万元。其中,超大单流入708.52万元,流出603.81万元,净流入104.71万元。当日散户资金流入1.84亿元,流出1.81亿元,散户净流入353.89万元。

淮北矿业(600985):低估值高股息焦煤龙头 新业务贡献增长极
类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:张绪成 日期:2020-12-23
低估值高股息焦煤龙头,新业务贡献增长极。首次覆盖,给予“买入”评级淮北矿业是华东炼焦煤龙头,临近长三角地区下游产业密集,煤炭主业基础上“煤焦化电”一体经营,自2018 年借壳上市后业绩平稳释放,2020 年疫情影响下业绩仍表现出强劲韧性。内生方面,近年来公司积极推进煤炭产能结构优化,去产能任务基本结束,同时信湖矿、陶忽图矿将贡献未来产能增量;外生方面,澳煤禁运收紧焦煤供给,焦化行业加速去产能,催化双焦价格持续强势。内外生结合,量价齐升有望拉动业绩大幅增长。同时公司积极布局砂石产能建设,伴随供改深化砂石行业进入高盈利时代,且具备政策护城河,砂石骨料有望成为公司业绩新增长点。另外,公司积极回馈股东,上市后分红率平稳提升,高分红凸显公司长期投资价值。我们预计公司2020/2021/2022 年度分别实现归母净利润36.2/42.4/45.9 亿元,同比变化-0.25%/17.1%/8.42%;EPS 分别为1.67/1.95/2.12 元,对应当前股价,PE 分别为6.7x/5.7x/5.3x。横向对比来看公司当前估值明显低于行业平均,看好公司未来业绩增长以及估值修复。首次覆盖,给予“买入”评级。
“精煤战略”煤炭盈利能力突出,产能仍有1100 万吨增量空间公司地处两淮矿区,煤炭资源丰富,主产焦煤、肥煤等稀缺炼焦煤品种,“精煤战略”推进下吨煤毛利位于行业前列。公司产能达3255 万吨,且去产能已基本结束,未来仍有1100 万吨增量空间:信湖矿预计于2021 年投产,贡献300 万吨优质焦煤产能;陶忽图矿预计2025 年前后投产,贡献800 万吨优质动力煤产能。
双焦价格齐上涨,利好公司业绩增长
焦炭方面,焦化行业去产能力度加大,焦炭供给明显收紧,同时下游钢厂高开工率有望持续,促成焦价持续上涨;焦煤方面,澳煤禁运收紧国内焦煤供给,华东沿海地区进口由国产代替,焦煤价格补涨行情或可持续,同时煤焦价差的扩大为焦煤价格上涨创造空间。双焦景气度均明显提升,利好公司双焦业绩增长。
砂石骨料具备高盈利性,或成业绩新增长点
传统民爆业务基础上,公司积极向下游推进砂石产能建设,预计2021 年可达到648 万吨产能规模。近年来环保及供改政策深化,砂石骨料供不应求价格高企,“政策&资金”准入护城河加持下高盈利性有望持续。看好砂石业绩增长潜力。
风险提示:经济恢复不及预期,煤炭价格下跌超预期,新增产能进度落后预期