000830鲁西化工 140亿建设三大化工项目

鲁西化工集团股份有限公司是聊城市属国有控股企业集团,1998年5月发起设立鲁西化工集团股份有限公司,在深圳证券交易所上市。
自2004年起,企业积极响应贯彻国家 “调结构、转方式”的号召,以及聊城市建设化工新材料产业园的总体规划和部署,抢抓发展机遇,坚持安全发展、绿色发展和循环发展的理念,全力建设鲁西特色的化工新材料产业园,大力调整产品结构,发展循环经济,走出了一条“一体化、集约化、园区化、智能化”的发展之路,目前化工新材料产业园建成及在建面积已达7平方公里,已形成了较为完整的煤化工、盐化工、氟化工、硅化工以及化工新材料产品链条,初步完成了化工新材料产业园总体布局,园区独具特色,并被国家石油和化学工业联合会命名“中国化工新材料(聊城)产业园”。
2020年前三季度,鲁西化工实现营业收入121亿元,同比下降12.12%;归属于上市公司股东的净利润4.70亿元,同比下降46.58%。基本每股收益0.321元。

000830鲁西化工

2019年10月中化集团下属子公司中化投资收购公司原股东鼎晖嘉合和鼎晖化工合计持有的鲁西集团39%股权;2019年12月聊城国资委将鲁西集团6.01%股权无偿划转至中化聊城,中化投资通过中化聊城和其一致行动人聚合投资合计持有鲁西集团55.01%股权,成为鲁西集团控股股东。公司实际控人由聊城市国资委变更为中化集团,最终控制人变更为国务院国资委。
中化集团是国务院国资委直属大型中央企业,在2019年《财富》世界500强中位列88位,是国内领先的石油和化工产业综合运营商、农业投入品(种子、农药、化肥)和现代农业服务一体化运营企业。鲁西化工控股股东变更后,预计鲁西化工将借助中化集团强大的背景和资源,发挥其与中化集团各业务板块间的协同效应,提升核心竞争力。
中化集团则计划未来3年投入120亿元,将鲁西化工打造成高端化工新材料和化工装备生产基地。鲁西化工现有PC、己内酰胺-尼龙6,多元醇,有机硅等产品,规划储备项目中包括高端氟材料一体化项目、24万吨乙烯下游一体化项目,60万吨己内酰胺尼龙6项目,前两个项目投资分别为31亿元和12亿元。据了解,中化化工事业部旗下中化塑料(中化国际全资子公司)目前拟建50万吨尼龙66全产业链(30万吨/年丙烯腈联产氢氰酸装置、20万吨尼龙66)和可降解塑料,国产替代空间大。
业内人士认为,鲁西化工经过近十年来持续不断的结构调整与创新发展,已从传统化肥企业逐步转型成为国内一流的化工新材料企业。公司主营业务为化工产品的生产和销售,包括化工新材料、基础化工产品和化肥三大类,2019年尿素与复合肥收入占比仅为11%,打造的“煤-盐-氟-硅与石化”产业链一体化优势逐渐显现。
斥资逾140亿元投建三大化工项目
12月24日,鲁西化工发布公告,公司拟投资建设60万吨/年己内酰胺尼龙6项目、120万吨/年双酚A项目、24万吨/年乙烯下游一体化项目。以上项目分期分步实施,持续完善园区产业布局,合计投资约140.34亿元。
据悉,60万吨/年己内酰胺尼龙6项目主要包括己内酰胺、尼龙6及配套生产设施和公用工程等辅助设施,预计总投资64.61亿元,分步实施。项目建成投产后可新增60万吨/年己内酰胺、60万吨/年尼龙6及配套产品。
120万吨/年双酚A项目预计总投资63.87亿元,建成投产后可为公司现有的聚碳酸酯装置提供稳定原料,减少外购量,降低原料外采的运输成本和安全风险,提高公司盈利能力。
24万吨/年乙烯下游一体化项目预计总投资11.86亿元,建成投产后可新增高附加值的丙醇、丙酸、丙醛等产品,进一步丰富园区产业链条。
鲁西化工表示,公司希望以此进一步延链、补链、强链,持续完善园区产业布局,不断提升公司的竞争力和综合实力。
鲁西化工股票行情
鲁西化工2020年12月28日收报13.05元,涨跌幅0.93%,换手率3.08%。当日该股主力资金流入1.21亿元,流出1.58亿元,主力净流出3710.24万元。其中,超大单流入3051.28万元,流出2276.22万元,净流入775.05万元。当日散户资金流入4.62亿元,流出4.25亿元,散户净流入3710.24万元。
鲁西化工融资融券信息显示,2020年12月28日融资净偿还2439.14万元;融资余额10.83亿元,较前一日下降2.2%。
融资方面,当日融资买入3834.71万元,融资偿还6273.85万元,融资净偿还2439.14万元,连续4日净偿还累计9509.18万元。融券方面,融券卖出31.29万股,融券偿还11.4万股,融券余量148.21万股,融券余额1934.16万元。融资融券余额合计11.03亿元。

鲁西化工(000830)公司简评报告:把握顺周期发展机遇 新项目有望打开公司成长空间
类别:公司 机构:首创证券股份有限公司 研究员:于庭泽 日期:2020-12-28
事件:公司近期发布公告,为了进一步完善产业链,拟投资 64.61 亿元建设 60 万吨/年己内酰胺/尼龙 6 项目、投资 63.87 亿元建设 120 万吨/年双酚 A 项目、投资 11.86 亿元建设 24 万吨/年乙烯下游一体化项目,预计总投资 140 亿元。
点评:
新项目进一步完善现有产业链。目前,公司固定资产总额为 211 亿,新项目投资额占比为 70%左右,新项目投产后将进一步完善现有产品产业链,大幅提升利润空间。己内酰胺/尼龙 6 项目建成投产后,公司将拥有己内酰胺、尼龙 6 产能各 90 万吨,显著提高公司规模化成本优势。同时本项目的建设亦可充分利用公司上游合成氨双氧水产能,降低成本,实现产业链一体化优势;公司现有 PC 产能 30 万吨,生产工艺为光气法,新项目 120 万吨双酚 A 将为公司补齐上游原材料短板(单耗 0.9吨),同时可对外销售剩余产品。目前双酚 A 产品供需紧张,产品高度景气。此外公司拟投资 24 万吨乙烯下游一体化项目或将生产丙醇、丙酸、丙醛等产品,提升公司产品附加值,同时为其他生产线提供原料。
四季度公司产品线全面上涨,业绩高弹性可期。四季度以来,公司多项产品价格持续上涨,其中 PC、丁辛醇、双氧水、有机硅、制冷剂等产品价格上涨均超过 50%。随着国内外需求提振,顺周期浪潮下化工景气有望持续复苏,产品价格中枢有望继续上行,公司有望迎来业绩高弹性。
把握顺周期发展机遇,新项目有望打开公司成长空间。公司深耕煤化工领域,历经多年沉积发展,已经实现了包括煤化工、基础化工品、氟化工以及新材料四大产品线较为完备的产业链布局,中化集团入主后有望将公司带上更高发展平台。当前时点,公司各产品线产品价格持续上涨,业绩有望迎来高弹性;投资布局新项目积极把握顺周期发展机遇,有望进一步打开公司长期成长空间。预计公司 20-22 年实现归母净利润 10.23亿 /20.23 亿 /26.59 亿 , 考 虑 增 发 摊 薄 EPS0.70/1.07/1.40 ,对应PE18.5/12.1/9.2 倍,首次覆盖予以“买入”评级。