603906龙蟠科技 建投铁锂业务 积极布局新能源

 龙蟠科技公司简介和消息

江苏龙蟠科技股份有限公司成立于2003年(原名江苏龙蟠石化有限公司),总部位于江苏南京,是国内名列前茅的独立润滑油企业。公司主要从事 车用环保精细化学品的研发、生产和销售。
截止2020年9月30日,龙蟠科技营业收入13.7023亿元,归属于母公司股东的净利润1.4396亿元,较去年同比增加52.1008%,基本每股收益0.48元。
12月29日,龙蟠科技发布减持公告称,持股5.23%的股东建投嘉驰(上海)投资有限公司拟减持不超过2%,减持原因为自身经营需要。
根据公告,截至公告日,建投嘉驰持有龙蟠科技持有公司股票1799.94万股,约占公司总股本的5.23%,上述股份来源于首次公开发行前持有的股份及上市后以资本公积转增方式取得的股份。
龙蟠科技在互动平台表示,公司润滑油产品近半年未涨价,公司预计自2021年1月起对产品经销价格进行上调。

拟收购磷酸铁锂资产,布局新能源领域
近日,新能源板块在市场上表现活跃。过去几个月,龙蟠科技也动作频频,意在进军新能源领域。
12月25日,龙蟠科技公告称,贝特瑞与公司共同签署了《关于收购贝特瑞新材料集团股份有限公司名下磷酸铁锂相关资产和业务之框架协议》,龙蟠科技同意在本框架协议签署之日起7工作日内,向贝特瑞制定银行账户支付3000万元的诚意金。
此前8月份,龙蟠科技出资1亿元,设立全资子公司江苏锂源材料科技有限公司,10月份在四川基地设立了四川锂源新材料有限公司,计划建设磷酸铁锂电池材料,三元正极材料、负极材料等产品产能,在现有主要应用于传统燃油车领域的业务基础上,积极进行新能源领域的延伸布局。
方正证券指出,龙蟠科技是车用精细化学品行业领先企业,受益国六标准升级,未来业绩将持续增长。此次收购有望整合贝特瑞磷酸铁锂正极技术和市场优势,拓展锂电池业务,受益全球电动化趋势,公司业绩有望进一步增长。

龙蟠科技股票行情
龙蟠科技2020年12月31日收报33.65元,涨跌幅10.00%,换手率3.70%。当日该股主力资金流入1.46亿元,流出1.05亿元,主力净流入4104万元。其中,超大单流入2803.79万元,流出1620.73万元,净流入1183.06万元。当日散户资金流入2.6亿元,流出3.02亿元,散户净流出4104万元。
龙蟠科技2020年12月30日收报30.59元,涨跌幅-3.35%,换手率5.07%。当日该股主力资金流入1.12亿元,流出1.23亿元,主力净流出1119.89万元。其中,超大单流入417.87万元,流出2671.4万元,净流出2253.53万元。当日散户资金流入4亿元,流出3.89亿元,散户净流入1119.89万元。

龙蟠科技两日涨停分析
12月28日讯 今日龙蟠科技开盘报28.77元,截止09:30分,该股涨10.02%报28.77元,封上涨停板。
龙蟠科技(603906)12月29日涨停收盘,股价上涨10.01%,收盘价为31.65元。
原因分析
龙蟠科技涨停原因类别为锂电池+尾气治理。1、公司拟通过自身或其下属公司收购贝特瑞新材料集团股份有限公司合并报表范围内的磷酸铁锂相关资产和业务;2、在柴油发动机尾气处理液市场,“可兰素”品牌的柴油发动机尾气处理液较早进入国内市场,市场份额领先。
投顾分析
该股已连续涨停,表明场外资金吸筹积极性较高,做多氛围浓厚,短期续涨概率较大。投顾建议:投资者对该股短期走势可持乐观态度。

国金证券12月27日发布研报称,维持龙蟠科技(603906.SH,最新价:28.77元)增持评级。评级理由主要包括:1)通过外延并购有望加速新能源领域布局;2)天津基地可兰素项目投产,助力公司把握国六需求增长机遇。风险提示:资产收购不成功风险,政策监管力度不达预期,影响需求提升;行业竞争加剧,价格受到冲击影响盈利;汽车销量不达预期风险。

龙蟠科技(603906)公司研究报告:拟收购铁锂资产之后 龙蟠科技空间再思考
类别:公司 机构:国元证券股份有限公司 研究员:彭聪 日期:2021-01-01
报告要点
结论一:短期公司目标市值提升到156 亿
公司主业21 年市值127 亿。我们预计21 年公司主业利润3.1 亿,其中尿素2.1 亿,给予50 倍,市值105 亿;其他业务1.1 亿,给予20 倍,市值22 亿。
贝特瑞铁锂资产短期看31 亿市值。我们预期21 年铁锂正极材料需求21.5万吨,贝特瑞在20 年前三季度市占率14%,保守假设21 年市占率12%,单吨盈利3000 块,则铁锂资产对应利润0.77 亿;给予40 倍估值,市值31亿。
结论二:如果未来公司铁锂业务稳固发展,中长期公司空间可看400亿左右
长期来看,如果公司铁锂正极保持国内前五,25 年铁锂正极需求78 万吨,假设市占率10-15%区间,单吨净利3000 元,净利润2.3-3.5 亿区间,给予40 倍,市值94-141 亿元。
车用尿素,假设公司市占率年提升1.5%,净利率维持2020H1 的19%,则2025 年公司车用尿素净利润可达6.4 亿,给予40 倍,市值256 亿。
其他业务:预计润滑油稳定、冷却液后续快速增长,25 年利润达到2-3 亿;对应市值40-60 亿。
投资建议与盈利预测
预计2020-2022 年归母净利润分别为2.1/3.2/4.5 亿, 同比增长67%/49%/41%,对应EPS 为0.7/1.05/1.48 元。公司是车用尿素龙头,品牌和渠道优势明显,预计份额持续提升;如果收购贝特瑞铁锂资产成功,未来公司铁锂业务将进入快车道,维持买入评级。
风险提示
车用尿素推广不及预期;产品价格下降过快;产能扩张不达预期。