002747埃斯顿 签订大单 整合CLOOS顺利

南京埃斯顿自动化股份有限公司创建于1993年,受益于国家改革开放的发展机遇以及创业团队历经20多年的努力奋斗,目前不仅成为国内高端智能装备核心控制功能部件领军企业之一,而且已在自身核心零部件优势基础上强势进入工业机器人产业,华丽转身为具有自主技术和核心零部件的国产机器人主力军企业。2015年3月20日,埃斯顿自动化在深圳证券交易所正式挂牌上市(股票简称:埃斯顿股票代码:002747),成为中国拥有完全自主核心技术的国产机器人主流上市公司之一。

 1月19日晚间,埃斯顿发布公告称,公司子公司卡尔克鲁斯焊接技术(北京)有限公司和三一重型装备有限公司于近日签署了《设备采购合同》《服务合同》,本次合同含税金额合计为10362.81万元。
  埃斯顿表示,本次合同的签订和履行对公司本年度经营业绩将产生积极影响。埃斯顿收购Cloos后,借助Cloos的技术优势,定制化适合中国市场的焊接产品,满足中国市场各种应用需求,本次合同的签署为公司收购Cloos后整合的良好开端。

 埃斯顿股票行情
埃斯顿2021年1月22日收报36.35元,涨跌幅5.85%,换手率1.75%。当日该股主力资金流入1.18亿元,流出1.42亿元,主力净流出2340.49万元。其中,超大单流入1528.28万元,流出2850.46万元,净流出1322.18万元。当日散户资金流入3.37亿元,流出3.13亿元,散户净流入2340.49万元。
埃斯顿2021年1月21日收报34.34元,涨跌幅5.11%,换手率1.61%。当日该股主力资金流入1.27亿元,流出1.22亿元,主力净流入511.58万元。其中,超大单流入1782.34万元,流出2848.14万元,净流出1065.8万元。当日散户资金流入2.67亿元,流出2.72亿元,散户净流出511.58万元。
埃斯顿融资融券信息显示,2021年1月21日融资净偿还1387.54万元;融资余额1.57亿元,较前一日下降8.13%。
融资方面,当日融资买入1950.07万元,融资偿还3337.61万元,融资净偿还1387.54万元。融券方面,融券卖出2500股,融券偿还3000股,融券余量1.41万股,融券余额48.42万元。融资融券余额合计1.57亿元。

埃斯顿(002747):与三一大订单落地 拉开CLOOS国产化应用新篇章
类别:公司 机构:国元证券股份有限公司 研究员:满在朋 日期:2021-01-21

1 亿大订单落地,Cloos 国产化整合开局靓丽2019 年1-10 月,Cloos 全球收入约10.5 亿元,其中亚洲地区收入约2.33亿元,与三一重装1 亿订单约占其2019 年1-10 月亚洲地区收入的58%,对Cloos 在中国市场发展意义重大。Cloos 是德国百年焊接专家,在中厚板焊接领域技术领先。埃斯顿收购Cloos 后,借助Cloos 的技术优势,定制化适合中国市场的焊接产品,满足中国市场各种应用需求。三一重装由三一集团创建,主要从事大型煤炭机械综合成套设备制造,是行业技术的引领者。此次合同的签署表明埃斯顿收购Cloos 后的整合工作进展良好,对后续埃斯顿帮助Cloos 拓展国内细分应用市场起到了积极、乐观的示范效应。
非公开发行加快落地,有望进一步夯实公司核心竞争力1 月16 日,公司发布公告,终止此前的非公开发行预案并重新申报,拟发行不超过本次发行前总股本的30%,募集资金总额不超过8 亿元(含本数)。
此次修改的定增方案相对发行进展要更快,将有效解决公司的资金压力、降低资产负债率。同时,公司与国家制造业转型升级基金签订战略合作协议,将借助大基金优质的资源整合能力,促进与大基金有协同效应的企业进行合作对接,从而向“成为中国机器人的世界品牌”,在2025 年进入全球机器人产业第一阵营的愿景迈进。
下游制造业持续复苏,带动公司经营持续向好12 月PMI 指数为51.9,连续十个月保持荣枯线以上,表明整个制造业仍在持续向好。以机器人为代表的工业自动化设备销量不断走高,2020 年1-12月工业机器人累计产量23.7 万套,同比+19.1%,创历史新高,12 月单月工业机器人产量同比增长32.4%,增速仍保持较高水平。疫情之下,中国制造业韧性将进一步得到验证,制造业加速恢复有望催生出如食品、仓储、光伏等企业对自动化设备的需求,从而带动公司业绩持续向好。
投资建议与盈利预测
预计公司20-22 年归母净利润1.18/2.59/3.23 亿元,对应PE 分别为220/101/81X,考虑到公司国产机器人龙头地位,维持“买入”评级。
风险提示
市场竞争加剧;下游需求不及预期;公司并购产生的协同整合效果不明显。

埃斯顿(002747):CLOOS整合顺利 新领域拓展再下一城
类别:公司 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:刘国清/曾博文 日期:2021-01-20
CLOOS 国产化顺利推进,大客户不断开拓。
公司业务覆盖了从自动化核心部件及运动控制系统、工业机器人到机器人集成应用的全产业链,构建了从技术、成本到服务的全方位竞争优势。本次主要客户三一重装由三一集团创建,是一家从事研发、生产大型煤炭机械综合成套设 备制造企业,致力于用高新技术改造落后、传统的煤炭机械,并促使其迅速升级换代至世界一流水准。借助三一集团的支持,三一重装将其它领域机、电、液先进的技术借鉴到煤炭机械,成为行业技术的引领者,产品有综掘、综采、矿用车 辆、电机等。
此次重型机械领域突破标志公司整合CLOOS 的良好开端,未来将借助 Cloos 的技术优势,定制化适合中国市场的焊接产品,满足中国市场各种应用需求,形成更多焊接领域突破,在中厚板拓展中国客户,在中薄板焊接市场,定制化适合中国市场的焊接产品,满足中国市场各种应用需求。
公司工业机器人产能将扩产至万台规模,达到全球领先水平。
公司吸取四大机器人公司的成功经验,主要专注于开拓优质的渠道商,2020 年公司出台了一系列渠道发展和扶持政策,通过授信支持、商机导流、零散订单集中出货、市场开拓、人才培养、技术支持等政策,提升渠道商的积极性,增强合作黏性,帮助渠道做大做强。目前已签约 60 家实力强、质量高的渠道商,成功孵化出钣金事业部、光伏事业部、消费电子行业部、锂电行业部、木工行业部、压铸行业部、PCB 行业部、智能包装事业部等,拥有较好的客户资源,具有较为强劲的市场潜力。同时技术上,进一步吸收海外技术,推出符合国内市场的新产品,未来募投项目产线建成后,公司工业机器人本体的年产量约为10,000 套。
行业有望持续增长。
2020 年12 月工业机器人产量同比增长32.4%,2020 年全年同比增长19.1%。从目前制造业投资情况来看,无论PMI 数据、工业自动化设备制造厂家订单来看,近期订单情况均较好,根据我们此前的报告《未来2-3 年制造业资本开支向上,带来自动化显著投资机会》,工业机器人行业基本呈现出3-4 年维度周期性,在3-4 年中会经历过一个较为完整的上升到下降的过程,从19 年年底开始,我们预计工业机器人行业也将呈现一个不断向上的趋势,持续未来2 年,今年处于持续上升通道。
盈利性预测与估值。我们认为公司时国内为数不多的具有自主技术的控制器、伺服系统、减速装置、视觉技术等机器人核心部件的机器人企业之一,公司并购全球焊接机器人巨头CLOOS,将极大提升公司产品、技术能力,助力公司完成在2025 年进入全球机器人产业第一阵营的目标。预计2020-2021 年公司净利润分别1.68、3.06 亿,对应PE 分别为154、85 倍,维持“买入”评级。
风险提示:宏观经济风险,技术突破低于预期风险;海外疫情风险