股票行情,今日股市。
非对称非均衡股市交易

艾迪精密 2020年净利润5.1亿

烟台艾迪精密机械股份有限公司系中外合资经营企业,主要从事液压破碎锤、快速连接器、震动夯、液压剪、液压钳、抓石器、抓木器等工程机械属具的研发、生产与销售。公司创建于2003年8月,并于2017年1月成功登陆上海证券交易所主板(股票简称:艾迪精密,股票代码:603638)。

艾迪精密股票行情
艾迪精密2021年1月29日收报76.04元,涨跌幅-0.80%,换手率0.35%。当日该股主力资金流入2806.26万元,流出2990.83万元,主力净流出184.57万元。其中,超大单流入109.33万元,流出354.09万元,净流出244.76万元。当日散户资金流入1.16亿元,流出1.14亿元,散户净流入184.57万元。
艾迪精密融资融券信息显示,2021年1月29日融资净偿还727.54万元;融资余额6.66亿元,较前一日下降1.08%
融资方面,当日融资买入1431.21万元,融资偿还2158.75万元,融资净偿还727.54万元。融券方面,融券卖出3700股,融券偿还2.12万股,融券余量23.67万股,融券余额1800.22万元。融资融券余额合计6.84亿元。

艾迪精密(603638)2020年业绩预告点评:Q4盈利短期承压 2021年产能扩张持续、高增趋势不改
类别:公司 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:李阳东/黄琨 日期:2021-01-29
投资要点:
结论:公司发布业绩预告,2020 年归母净利润5.1 亿左右,增长50%,不及预期。Q4 营收端保持高增长,盈利不及预期主因费用计提增加,后续将逐季改善。考虑价格压力,下调2020-22 年EPS 至0.86(-0.11)、1.29(-0.08)、1.71(-0.04)元,基于2021-22 年业绩高增趋势不改,参考可比估值,给予2021 年76 倍PE,上调目标价至98.04 元,增持。
20Q4 收入保持高增长,业绩不及预期主因费用计提增加,多为短期因素。
从Q4 各月出货看,收入增速预计超60%,环比提速。净利率下滑主因:
①Q4 研发费用计提5000 多万,环比大幅增加,主要投向泵阀、非挖属具,预计后续将回归正常;②2020 年底应收账款环比增至5 亿左右,坏账计提增加;③Q4 价格小幅降低,对毛利率有所影响。我们预计费用因素短期冲击,降价将被规模扩大消化,毛利率有望回升。
21Q1 液压件满单满产,21Q2 产能有望进一步提升。20Q4 液压件营收环比大幅提升,马达单月产能达到2 万只(Q3 为1.2-1.3 万),主泵月产近3 千台、阀近1 千台,较Q3 也有提升。目前主机厂订单饱满,生产两班倒,考虑到2021 年春节就地过节,预计21Q1 同比高增。Q2 起预计马达、泵阀产能将进一步提升,全年有望延续高增趋势。
20Q4 破碎锤产能受影响,2021 年将稳步增加。Q4 破碎锤营收环比有所下滑,主因产能受外协限制,年底月产3500-4000 台,预计2021 年产能将逐季增加,目前订单非常旺盛。
风险提示:产能扩张不及预期,降价对盈利能力冲击较大
艾迪精密(603638):收入快速增长 Q1排产饱满
类别:公司 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:韦钰/吕娟 日期:2021-01-29
事件
公司1 月27 日晚发布公告,预计2020 年度实现归母净利润5.12亿元左右,同比增加50%左右。实现扣非净利润5.08 亿元左右,同比增加52%左右。
简评
Q4 单季度收入快速增长,但研发费用等增长侵蚀部分利润公司前三季度收入/归母净利润分别为16.08/4.21 亿元,同比分别增长50.57%、63.30%。Q4 单季度,判断公司营业收入约6.2 亿以上,归母净利润约为0.91 亿,收入端保持70%左右增长,但归母净利润同比增长8%左右。究其原因,一方面,公司近年来加大挖机液压件、非挖液压件、硬质合金项目等投入,判断单季度研发费用有大幅上升;另一方面,随着公司收入规模的增长,而部分大客户应收账款总额提升,因此随账龄计提的坏账加大。但这些基本上都是头部客户,非常优质,且账期也是行业正常交易模式,因此基本不存在实质性坏账可能。
行业需求强劲增长,公司挖机破碎锤+液压件业务发展可期根据中国工程机械工业协会行业统计数据,2020 年我国挖机销量为32.76 万台,同比增长39%。2020 年挖机销量再超市场预期,大幅优于宏观经济表现,除了疫情后国家推出逆周期新基建刺激政策之外,更重要是因为更新换代、机器替人以及出口先抑后扬等因素驱动。受益于下游行业市场需求强劲增长,公司主要产品挖机属具、挖掘机用主控泵阀、马达等市占率稳步提升,各产品销量和销售额均大幅增长。展望21Q1,当前订单排产饱满,公司提升产能是当务之急。
①破碎锤基本跟随行业增长。当前包括挖机在内的属具越来越受到主机厂重视。公司生产的适用于30-100 吨挖掘机用重型液压破碎锤竞争优势明显,市占率约20-25%;加之国家对炸药的严格管控以及环保政策的实施,重型锤需求量大,营业收入增长明显;②液压件持续突破。挖机增长持续超预期背景下,挖机用高端液压件国产替代进口趋势非常确定。公司基于前期在前装市场批量供应的稳定性,产品渗透率逐步提升;且积极开拓了多家大型主机厂客户,实现了战略配套,市场订单饱满,增长趋势明显。以马达为例,2019 年全年出货约3 万台,而2020 年上半年出货4万台,预计全年出货近10 万台,保持高速增长。
投资建议:从行业角度看,我们判断工程机械行业2021 年行业大概率继续正增长、超出市场预期。从公司角度看,公司液压件业务加速实现国产替代,其中马达增长更为迅速,有望继续快速成长;而主泵未来两年有望实现25%左右平稳增长。除此之外,公司破碎锤业务受益于配锤率提升叠加主机厂主动购置意愿提升,未来三年有望实现25-30%左右复合增长。判断公司2020-2022 年收入分别为22.4/29.7/38.7 亿元,归母净利润分别为5.12/7.17/9.65 亿元,同比分别增长49.5%、40.2%、34.5%,维持“买入”评级。
风险因素:主机厂对核心零部件厂商有降价诉求

赞(0)
版权声明:本站数据引用主要来源,新浪财经,东方财富网股吧,和讯网,南方财富网,金融界,同花顺等权威财经媒体公开数据。
文章名称:《艾迪精密 2020年净利润5.1亿》
文章链接:http://www.gupiaoq.com/1506.html