长沙银行 2020年净利润增速5% 同行业领先

长沙银行成立于1997年,是湖南最大的法人金融机构、湖南首家A股上市银行。该行在2018年末资产规模突破5000亿元进入中型商业银行行列后,2019年末资产规模突破6000亿元,2020年末再度迈上7000亿元新台阶。

601577长沙银行

业绩快报显示,去年长沙银行实现营业收入180.09亿元,同比增加9.92亿元,增幅5.83%;利润总额67.73亿元,同比增加3.23亿元,增幅5.01%;其中归属于上市公司股东的净利润53.38亿元,同比增加2.58亿元,增幅5.08%。截至目前,在已披露业绩快报的12家上市银行中,从净利润增长指标看,长沙银行净利增速处于最前列。
资产质量方面,至去年末,长沙银行不良贷款率为1.21%,较年初下降0.01个百分点;拨备覆盖率升至292.15%,较年初上升12.17个百分点,风险抵补能力进一步增强。
动态市盈率5.8倍 机构看好银行投资价值
按照长沙银行业绩快报测算,该行动态市盈率为5.8倍,市净率0.82倍,华泰证券(601688,股吧)行业研究员分析认为,长沙银行本地客群及网点优势稳固,内生禀赋与外部环境深度融合,在本地发展机遇期有望迎来吃透区域发展红利,享有更高的业务天花板,高成长性特质有望更上层楼,应享受一定估值溢价。
长沙银行股票行情
长沙银行(2021/01/25-2021/01/29)累计涨幅达9.16%,截至1月29日最新股价报收10.01元。本周主力资金流入5.47亿元,流出5.32亿元,主力净流入1513.78万元。其中,超大单流入9698.93万元,流出7358.2万元,净流入2340.73万元。本周散户资金流入12.89亿元,流出13.04亿元,散户净流出1513.78万元。
长沙银行(2021/01/25-2021/01/29)累计涨幅达9.16%,截至1月29日最新股价报收10.01元。从增量上来看,1月25日至1月29日融资买入交易规模2.25亿元,融资偿还规模2.32亿元,期内融资净偿还694.87万元。从存量上来看,截止1月31日,长沙银行融资融券余额7.42亿元,其中融资余额规模7.34亿元,融券余额规模763.61万元。

长沙银行股票评级分析
天风证券,投资建议:业绩好于行业趋势,“买入”评级
长沙银行2020 年营收和利润稳步增长、存贷款增速保持较高水平,ROE 处于领先水平。因其业绩好于行业趋势,且估值切换至21 年,我们给予其1倍21 年PB 目标估值,对应13.19 元/股,维持“买入”评级。
长沙银行(601577):业绩全面开花 中小银行翘楚
类别:公司 机构:浙商证券股份有限公司 研究员:邱冠华/梁凤洁 日期:2021-01-27
报告导读
业绩全面开花,中小银行翘楚。2020 年利润增速回升至5%,利润增速为已披露上市银行最快,进一步验证城商行利润增速修复趋势。
投资要点
业绩概览
长沙银行2020A 累计归母净利润同比增长5.1%,20Q4 单季净利润同比增长16.9%,单季增速环比提升24pc;累计营收同比+5.8%,20Q4 单季营收同比增长6.1%,单季增速环比提升5pc;ROE 14.6%;不良率1.21%,环比-2bp,拨备覆盖率292%,环比+7pc。
业绩点评
1、盈利增速提升。20Q4 单季归母净利润同比增长17%,单季增速环比大幅提升24pc。主要得益于营收贡献回升和拨备拖累改善。展望未来,随着息差企稳回升和资产质量改善,2021 年利润增速有望继续提升。
2、规模扩张提速。20Q4 长沙银行总资产同比增长17%,增速环比提升1pc,规模扩张进一步提速。其中,贷款、存款均维持两位数的高增速,同比分别增长21%、18%,2021 年有望继续较快增长。
3、资产质量向好。20Q4 不良率环比-2bp 至1.21%,创近三年最优水平。风险抵补能力方面,拨备覆盖率环比+7pc 至292%。近三年长沙银行持续做实不良,随着经济修复,预计长沙银行资产质量进一步改善。
盈利预测及估值
业绩全面开花,中小银行翘楚。2020 年利润增速回升至5%,利润增速为已披露上市银行最快,进一步验证城商行利润增速修复趋势。预计2021-2022 年长沙银行归母净利润同比增速分别为+10.17%/+12.24%,对应EPS 1.72/1.93 元股。
现价对应2021-2022 年5.33/4.75 倍PE,0.72/0.64 倍PB。目标价11.35 元,对应21 年0.9x PB,买入评级。
风险提示:宏观经济失速,疫情二次反复,美国制裁风险。