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掌阅科技 2020年盈利大幅提升 字节跳动入股

作为国内领先的数字阅读平台,掌阅已打造成为集看书、听书等综合服务为一体的数字阅读平台,不仅拥有海量优质版权内容,更具备丰富的用户及内容运营经验。公司目前已与国内外近700家优质版权方开展合作,拥有50余万册正版图书资源,不仅包括图书,还包括有声读物、漫画、自出版、杂志等多种品类,持续引入精品内容,通过自研的掌阅APP和硬件iReader电子书阅读器,为用户提供更高品质的正版阅读体验。掌阅APP依托优质版权内容持续稳居中国阅读类APP前列。

掌阅科技公司业绩
掌阅科技发布的业绩预告显示,公司预计2020年度实现归母净利润2.55亿元至2.74亿元,与上年同期相比预计增加9400万元至1.13亿元,同比增加58.38%至70.06%。归属于上市公司股东的扣非净利润为2.49亿元至2.68亿元,同比增加77.41%至90.81%。
公告称,2020年度公司业绩预增长的主要原因是公司盈利能力的显著提升。一方面,公司依托于平台庞大的流量基础,在用户规模保持增长的同时,通过付费+免费相结合的运营模式,提高精细化运营程度,深化数字阅读平台的商业化价值。另一方面,公司继续强化版权内容的优势,通过多平台分发和IP衍生价值拓展,使得公司海量内容触达更多互联网用户,以实现版权的多维增值。

短视频创作领先品牌等闲内容引擎发布消息称,公司近期获得掌阅科技投资,将主要用于公司对优质作品的持续投入和对拍摄场景等基础设施的建设。等闲表示,此次引入掌阅科技主要是看重公司海量的优质版权内容,以及公司对IP衍生创作领域的布局,且此次融资前,等闲已与掌阅有过良好合作。目前双方已就部分优质IP的开发达成合作意向,将与抖音、快手等短视频平台在IP短视频创作、信息流广告制作等方面进行多维度合作,深入挖掘IP商业价值,持续为用户提供更丰富的高品质短视频内容。

掌阅科技股票行情
掌阅科技2021年1月29日收报36.84元,涨跌幅-9.08%,换手率5.73%。当日该股主力资金流入1.97亿元,流出2.62亿元,主力净流出6562.74万元。其中,超大单流入4210.37万元,流出6015.63万元,净流出1805.26万元。当日散户资金流入6.52亿元,流出5.87亿元,散户净流入6562.74万元。
掌阅科技(2021/01/25-2021/01/29)累计涨幅达10.93%,截至1月29日最新股价报收36.84元。本周主力资金流入12.55亿元,流出12.46亿元,主力净流入891.2万元。其中,超大单流入3.65亿元,流出2.61亿元,净流入1.03亿元。本周散户资金流入30.81亿元,流出30.9亿元,散户净流出891.2万元。

 掌阅科技股票评级分析
新时代证券,看好公司与字节全面深化合作,拓展流量渠道,推进数字内容生态发展,维持“强烈推荐”评级
看好与字节合作全面赋能公司业务,看好数字阅读及版权领域发展空间,预计公司2020-2022 年净利润分别为2.68、4.21、6.00 亿元,同比分别增长66.7%、56.7%、42.5%,对应PE 分别为57/37/26 倍,维持“强烈推荐”评级。

广发证券, 投资建议。不考虑定增影响,我们预计公司2020-2022 年归母净利润为2.65/4.00/5.62 亿元,对应的EPS 为0.66/1.00/1.40 元/股,以2021年1 月27 日的收盘价,对应的PE 为50.79X、33.67X、23.98X。考虑业绩高速增长与字节跳动入股,给予掌阅科技2021 年45 倍PE 估值,对应每股合理价值为44.90 元/股,维持“买入”评级。

掌阅科技(603533):2020年业绩高增 期待字节跳动入股后业务协同发展
类别:公司 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:康雅雯 日期:2021-01-30
事件:掌阅科技发布2020 年业绩预告,预计实现归属于上市公司股东的净利润为2.55 亿元到2.74 亿元,同比增长58.38%到70.06%;扣除非经常性损益的净利润为2.49 亿元到2.68 亿元,同比增加77.41%到90.81%。
点评:
依托平台流量及版权内容优势,掌阅科技2020 年业绩实现高速增长。
平台流量:根据公司发布的《2020 年度数字阅读报告》,掌阅数字阅读平台月活跃用户达1.4 亿,用户年龄结构更加年轻化,90 后用户占比达八成。公司在用户规模增长的同时,通过付费+免费模式融合发展,提高精细化运营程度及市场覆盖率, 为后续数字阅读平台商业化夯实基础。
版权内容:截至2020 年中,公司拥有正版数字阅读内容50 多万册,对优质重磅书始终保持了较高的覆盖比例。同时,公司与上千家出版公司、文学网站等建立了良好合作关系和直接内容采购网络,并大力发展“掌阅文学”内容孵化生态体系。未来公司有望继续强化版权内容优势,通过第三方平台分发、IP衍生价值出售等方式继续大力开发内容价值,以实现内容多元开发和版权的多维增值。
字节跳动入股成为第三大股东,未来合作值得期待。2020 年12 月15 日,公司控股股东将所持45,045,046 股无限售流通股份通过协议转让的方式转让给量子跃动完成过户登记,字节跳动持有公司总股本11.23%。掌阅科技作为在线阅读龙头公司,与互联网巨头携手强强联合,未来双方在数字内容授权、推广投放及广告商业化等方面合作有望持续给公司带来业绩高增支持。
非公开发行股票的申请已获得证监会审核通过,未来资金充裕有望增强版权内容储备。2020 年12 月12 日,公司非公开发行股票方案获得证监会核准批复,拟发行不超过1.2 亿股新股,募集资金不超过10.6 亿元。募集资金投向为数字版权资源升级建设项目和技术中心建设项目。我们认为后续募集资金到位可增强公司优质版权内容储备,提升公司整体盈利能力。
投资建议:掌阅科技作为我国在线阅读行业头部公司,在自有平台运营及版权资源获取和沉积等方面具有显著优势,我们认为字节跳动入股有望带动公司内容版权及广告商业化变现等业务,定增顺利发行有望增强版权内容储备,提升盈利能力及利润率。我们上调公司2021 年及2022 年归母净利预期,预计公司2020-2022 年营收实现21.27 亿元(-2.7%)、24.96 亿元(-3.3%)、28.4亿元(-2.5%),同比增长13.02%、17.34%、13.77%;归母净利润实现2.65 亿元(-3.7%)、4.07 亿元(6%)、5.46(9.8%)亿元,同比增长64.49%、53.66%、34.14%。对应2020-2022 年EPS 分别为0.66 元、1.01 元、1.36 元。维持“买入”评级。
风险提示:线上娱乐方式丰富分流在线阅读用户及时长;内容版权价格上涨导致采购成本上升;网文监管政策趋紧。

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文章名称:《掌阅科技 2020年盈利大幅提升 字节跳动入股》
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