600600青岛啤酒 消费旺季到来 市值突破千亿

青岛啤酒股票周K线

 7月15日电 截至7月15日沪、港两市收盘,青岛啤酒突破千亿市值。当日盘中,青岛啤酒分别以A股89.37元、H股68.95港元的成交价格,境内外综合证券市值达到1030亿元人民币。市值创出自1993年“A+H”两地上市以来的历史新高,相比2020年3月19日市值增加577.4亿元,增长127.57%。
07月16日10时07分,青岛啤酒(600600)出现异动,股价大跌。截至发稿,该股报价82.22元/股,换手率0.33%,成交额1.92亿,主力净流出1408.08万,振幅5.06%,流通市值572.18亿。
上涨潜力
短期上涨概率较低,上涨潜力评分68分
主力强度
主力资金
截止发稿,主力资金净流出1408.08万;最近5日,该股主力资金净流入1.66亿。
融资融券
青岛啤酒(600600)2020-07-17融资融券信息显示,青岛啤酒融资余额539,351,606元,融券余额9,831,328.65元,融资买入额36,600,969元,融资偿还额29,513,237元,融资净买额7,087,732元,融券余量120,615股,融券卖出量23,400股,融券偿还量2,900股,融资融券余额549,182,934.65元。
行情回测
涨跌停表现
过去一年,该股有2次涨停,涨停后第二个交易日上涨2次,下跌0次,上涨概率为100.00%;
而过去一年,该股有1次跌停,跌停后第二交易日上涨1次,下跌0次,上涨概率为100.00%。
市场表现
走势优于大盘,优于行业。
价值分析
公司的主营范围包括:生产啤酒;预包装食品销售; 公司的兼营范围包括:生产饮料、威士忌、蒸馏酒。
机构评级
最近3个月内,共有34家机构发布评级,整体评级为买入。
成长分析
2020年一季度营收62.93亿元, 同比增长-20.86%,2020年一季度净利5.37亿元, 同比增长-33.48%,市盈率51.70。
事实上,各大券商机构对青岛啤酒股价走势早有看好。
《投资时报》记者查阅Wind数据注意到,自2020年3月30日至6月30日,有超过30家机构对青岛啤酒做出“推荐”“买入”等相同评级,其中国泰君安、天风证券、华创证券的对青岛啤酒的预测目标价均高于80元/股。
《投资时报》记者查阅青岛啤酒2019年年报注意到,年内该公司共实现啤酒销售量805万千升;营业收入实现279.8亿元,同比增长5.3%;归属于上市公司股东的净利润为18.5亿元,同比增长30.2%,创近十年新高。同时2019年,青岛啤酒以1637.72亿元的品牌价值继续保持中国啤酒行业品牌价值第一。
华创证券研究认为,青岛啤酒领导层战略思路清晰,市场策略因地施策,高端化布局持续推进,市场化改革方向明确。疫情并未改变啤酒行业盈利加速改善的趋势,结构升级、提高经营效率的长期逻辑不改,公司市场化机制不断完善,看好品牌势能加速释放。

青岛啤酒(600600):旺季冲锋号吹响 Q2恢复超预期
类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:苏铖 日期:2020-07-16
旺季冲锋号吹响,Q2 恢复超预期—2020H1 业绩前瞻
20H1 业绩前瞻,2Q20 销量增长态势好:根据近期经销商市场综合调研,我们预计公司销量4 月开始恢复增长,5 月增速进一步加快,经销商旺季补库存需求强烈,疫情影响下1-4 月销量与去年同期比较崂山等大众品牌表现要优于纯生、经典1903 等高端主品牌,高端销量因餐饮渠道消费受阻而被动减少。截至6 月底,全国餐饮和流通渠道基本恢复正常,夜店地区恢复存在差异但是改善明显,伴随5-6 月天气快速转暖进入旺季,高端啤酒主动消费需求增加,销量增速提升,我们预计Q2 啤酒整体销量实现中高个位数同比增长,20H1 啤酒销量同比下滑缩窄至中高个位数。展望2020 全年,我们认为销量表现与旺季天气变化和疫情是否反复相关,我们预计全年销量有望继续收窄至低个位数下滑,乐观情况下有望追平。
股权激励落地,利润继续抬升:2020 年6 月29 日青啤首次授予激励对象限制性股票预案已经取得批准和授权,激励计划解锁条件之一为2020-2022 年净利润增速相较2019 年不低于0.7%/14.1%/27.5%,侧面反映公司利润诉求增强。根据调研了解,4 月底公司已在山东等优势基地市场对经典、崂山等部分品牌谨慎上提出厂价,崂山也已更换新包装,预计为后续扩大提价地区打好基础,我们认为此轮公司提价多为利润诉求,在此背景下,Q2 利润有望弥补一季度疫情拖累,叠加旺季销量态势和关厂提效各费用占比下降,我们预计20H1 归母净利润实现个位数同比增长,2020 全年实现高个位数增长。成本端方面,澳麦双反政策落地对于成本端的压力或在Q4 和2021 年显现,公司年初已经做好部分原材料储备,未来麦芽采购转向国内和法麦加麦,考虑到2019 年麦芽成本占比生产成本12%、成本端压力通常转嫁至终端和产品结构升级对毛利率的正面贡献,预计2020 毛利率同比仍有微升。
建新厂+推新品+频跨界:根据搜狐新闻,2020 年3 月青啤平度智慧产业示范园100 万吨扩建项目启动,预计于6 月竣工,主要包括青啤物流园、易拉罐、私人定制化生产平台建设、麦芽厂扩建、健康饮品中心等,致力于打造智能化“啤酒+”产业生态系统;新品方面,3 月青啤宣布推出果味苏打气泡水“轻零”,5 月在韩国市场推出冰袋包装,6 月青啤韩国经销商BEARKY 宣布推出不含酒精的青岛啤酒品牌“青岛无酒精”;渠道方面,6 月公司与美团点评达成战略合作,拓展构建更丰富的消费场景;同月公司与山东大学共同组建“蓝色经济区生物技术国家重点实验室联合体”,在酵母菌株性能改良及新菌种创制、风味调控技术、原料及酿造关键技术等多个领域开展前沿基础和应用技术研究合作。
投资建议:买入-A投资评级。我们预计公司2020 年-2022 年的收入增速分别为0.4%、7.2%、4.3%,净利润增速分别为9.4%、17.1%、17.7%,当前股价对应 2020-2022 年 EV/EBITDA分别为 26.5/24.0/20.9 倍。
风险提示:新品推广不及预期;疫情影响超预期;宏观不可抗因素影响销量;高端啤酒行业竞争加剧等。