杰瑞股份:2020年业绩稳增 国外业务有望突破

杰瑞股份股票行情

节后首个交易日,杰瑞股份股价一度触及历史最高价57.89元/股,但在大跌的行情中也未能幸免,3月3日最新收盘价已经回落至43.80元/股,节后累计下跌17.05%。公司2020年度业绩快报显示,预计全年实现营业总收入82.95亿元,同比增长19.77%;实现净利润16.91亿元,同比增长24.30%。
杰瑞股份融资融券信息显示,2021年3月4日融资净买入64.19万元;融资余额4.89亿元,较前一日增加0.13%。
融资方面,当日融资买入5124.32万元,融资偿还5060.13万元,融资净买入64.19万元。融券方面,融券卖出4.13万股,融券偿还7.25万股,融券余量108.58万股,融券余额4709.05万元。融资融券余额合计5.36亿元。
杰瑞股份本周(2021/02/21-2021/02/28)累计跌幅达16.57%,截至当前最新股价报收42.50元。从增量上来看,2月22日至2月26日间杰瑞股份被深股通减持282.7万股,持股市值减少1.27亿元。从存量上来看,截至当前最新持股量1亿股,最新持股市值42.71亿元,深股通持股量占A股总股本比例为10.49%,占流通股股本比例达16.66%。
杰瑞股份本周北向资金延续流出态势,深股通持股市值已连续6周减少累计达6.89亿元。在两市1471家沪深股通标的中,杰瑞股份期内深股通净买入值排名第1376,深股通最新持股市值排名第103。按照东财二级行业分类的沪深股通标的统计情况来看,在所属石油行业板块中,杰瑞股份本周深股通净买入值行业排名15/15,最新持股市值行业排名2/15。

杰瑞股份:“奋斗者5号”员工持股计划锁定期到期
杰瑞股份(SZ 002353,收盘价:42.7元)3月2日晚间发布公告称,本员工持股计划锁定期将于2021年3月2日届满。
2020年半年报显示,杰瑞股份的主营业务为油田服务及设备、油田工程及设备,占营收比例分别为:89.49%、10.51%。

杰瑞股份(002353):业绩增长符合预期 行业回暖有望重迎高景气
类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:陈显帆/严佳 日期:2021-03-01
事件:公司发布2020 年业绩快报。
投资要点
行业低谷期业绩仍实现稳健增长,彰显抗周期能力2020 年公司实现营业收入82.95 亿元,同比+19.8%;归母净利润16.9亿元,同比+ 24.3%,基本符合预期。全年净利率20.39%,同比+0.28pct。
单Q4实现营收28.71 亿元,同比+6.9%;归母净利润5.77 亿元,同比+26.5%。
Q4 收入增速略有下滑,主要系2020 年受疫情影响,全球石油需求暴跌,国际油价由60 美元/桶以上跌至低点19.6 美元/桶,油气行业筑底。根据Bloomberg 统计,2020 年全球油气资本开支同比下滑19%。公司积极拼抢订单并实施精细化管理,行业低谷期仍实现收入和净利润双增长,盈利能力小幅提升,彰显抗周期能力。
行业回暖保供政策仍有效,页岩油有望接力压裂设备需求新增量目前国际油价已回升至60 美元/桶以上,全球油气行业回暖。油价在40-50 美元/桶时,三桶油盈利水平即可恢复安全边际,油气对外依存度逐年攀升背景下,国内保供政策强支撑逻辑仍然有效,三桶油有较强动力加大勘探开采资本支出,我们预计2021 年三桶油勘探开采资本支出将有两位数增长,国内油服行业有望重迎高景气。
我国页岩油储量丰富,在常规石油增产乏力背景下,页岩油将成为重要补充。国内页岩油开采仍处在发展初期,成长空间广阔。国家能源局于1 月27 日召开2021 年页岩油勘探开发推进会,我们判断,十四五期间页岩油开采提速具备较高确定性,有望接力压裂设备需求带来新增量。
新型压裂设备具备全球竞争力,海外扩张有望再造一个杰瑞2019 年11 月,公司在美国获取首套涡轮压裂设备订单;电驱压裂设备也在北美市场进行试用,实现了产品和市场的双重高端化,产品已具备全球竞争力。北美市场空间广,且降本需求大:1)据Spears 统计,2019年末北美在用压裂设备总功率达2350 万水马力,为国内的6 倍以上,存在大量更新需求。按照设备寿命10 年估算,2020-2022 年北美压裂设备年均更新需求量超250 万水马力;2)2020 年行业洗牌后存活下来的公司更注重降本增效,电驱、涡轮等新型设备降本增效效果显著,有望加速迭代。
公司大功率电驱和涡轮压裂设备技术领先、性价比高,特点高度切合北美市场需求,伴随新型压裂设备渗透率提升,有望抢占北美市场份额。对标哈里伯顿等海外油服巨头,公司目前收入体量较小,我们看好公司在北美市场的业绩释放潜力。
盈利预测与投资评级:我们预计公司2020-2022 年归母净利润分别为16.9/20.3/27.7 亿元,当前股价对应动态PE 分别为24/20/15 倍。行业迎来拐点+公司具备成长基因,有望迎接戴维斯双击,维持“买入”评级。
风险提示:油价走势不及预期、中美贸易战对原油市场影响、国内三桶油资本开支力度不及预期。

杰瑞股份(002353):业绩符合预期 国内业务受益投资上行 海外业务有望继续突破
类别:公司 机构:光大证券股份有限公司 研究员:陈佳宁/王锐 日期:2021-02-28
业绩快报符合预期,盈利能力持续提升
公司发布业绩快报,预计2020 年实现收入82.95 亿,同比增长19.8%;实现归母净利润16.91 亿,同比增长24.3%;每股收益1.77 元。业绩预告符合我们预期。公司盈利能力持续提升,归母净利润率上升至20.4%,我们认为主要由于主营压裂设备毛利率提升,以及管理费用率等费用率下行所致,盈利能力提升具备可持续性。
加强页岩油开发将列入“十四五”规划,公司有望受益于国内投资力度提升国家能源局官网近日发布消息,加强页岩油勘探开发将列入“十四五”能源、油气发展规划。2020 年我国原油对外依存度高达73.6%,天然气对外依存度达41.9%;提升页岩油气开发力度是解决油气安全问题的重要手段,投资力度有望提升。我们预计新疆、长庆和鄂尔多斯油气开发,以及西南页岩油气开发的投资力度将继续增加。受益于国内页岩油气投资力度提升,公司压裂设备等产品需求有望维持高景气,我们预计公司新接订单将维持较快增长。
油价上涨带动油气市场复苏,公司在北美市场有望出现更多突破随着全球需求复苏,近期国际油价上涨至超过60 美元/桶,北美市场页岩油气开发继续回暖。公司凭借涡轮压裂设备的技术优势,2020 年首次实现向北美客户供货,打开全新市场。随着油价回升,北美市场页岩油气开发力度提升,我们预计公司2021 年在北美市场有望获得更多压裂设备订单,国际市场竞争力和市占率有望进一步提升。
维持“买入”评级
公司业绩维持稳健增长,订单饱满。考虑到近期油价上行,行业特别是海外市场的景气提升,有利于公司获得更多订单,我们因此小幅上调公司盈利预测,预计公司20-22 年EPS 分别为1.77/2.14/2.48 元。在国内,能源安全战略背景下非常规油气开发持续推进;在海外,设备及油服需求随油价出现显著复苏,公司压裂设备及油服等业务需求前景仍然良好,新市场新客户开拓有望出现进一步突破,维持“买入”评级。
风险提示:国内油气开发政策变化风险;国际油价波动风险;汇率波动风险;产品竞争加剧风险;新产品推广不及预期风险