恩捷股份:2021年一季度净利润增长212.59%

恩捷股份股票行情

5月31日,恩捷股份盘中最高价181元,股价创历史新高。截至收盘,恩捷股份最新价为177.65元,上涨7.76%,全日成交金额达到24.98亿元,换手率2.33%。
6月10日,恩捷股份盘中最高价182.6元,股价创历史新高。截至收盘,恩捷股份最新价为179.5元,上涨5.59%,全日成交金额达到16.38亿元,换手率1.51%。
6月11日,恩捷股份盘中最高价194.69元,股价连续两日创历史新高。截至收盘,恩捷股份最新价为191.21元,上涨6.52%,全日成交金额达到27.06亿元,换手率2.34%。

恩捷股份:连续4日融资净偿还累计3305.14万元(06-15)
恩捷股份融资融券信息显示,2021年6月15日融资净偿还852.03万元;融资余额7.34亿元,较前一日下降1.15%。
融资方面,当日融资买入4139.57万元,融资偿还4991.6万元,融资净偿还852.03万元,连续4日净偿还累计3305.14万元。融券方面,融券卖出5.28万股,融券偿还7.74万股,融券余量428.67万股,融券余额8.17亿元。融资融券余额合计15.5亿元。

恩捷股份4月23日公布2020年年度分红实施方案:以本公司总股本8.88亿股为基数,向全体股东每10股派发现金红利1.696948元(含税,税后1.527253元),合计派发现金红利总额为1.51亿元。
本次权益分派股权登记日为2021年4月29日,除权除息日为2021年4月30日。

恩捷股份股票分红统计表

公司自上市以来募资3次共计107.83亿元,派现5次共计6.81亿元,累计派现募资比为6.32%。

恩捷股份公司业绩
恩捷股份2020年年报显示,截止2020年12月31日,公司的营业总收入42.83亿元,同比增长35.56%;归属母公司股东净利润11.16亿元,同比增长31.27%;基本每股收益为1.34元。
恩捷股份(SZ 002812,收盘价:127.68元)4月26日晚间发布一季度业绩公告称,2021年第一季度营收约14.43亿元,同比增长161.05%;净利润约4.32亿元,同比增长212.59%;基本每股收益0.49元,同比增长185.55%。

恩捷股份公司消息
恩捷股份的董事长是Paul Xiaoming Lee,男,63岁,美国国籍,有境外居留权,硕士研究生学历。 恩捷股份的总经理是李晓华,男,59岁,中国国籍,有境外居留权,硕士研究生学历。

恩捷股份公告,公司控股子公司上海恩捷与Ultium Cells, LLC于2021年6月9日就采购锂电池隔离膜事宜签署合同,约定自合同签订日至2024年末,Ultium Cells, LLC向上海恩捷采购2.58亿美元以上的锂电池隔离膜。

恩捷股份(002812)6月15日晚间公告,公司拟通过发行股份及支付现金的方式分别购买YAN MA、ALEX CHENG持有的上海恩捷新材料科技有限公司3.25%股权及1.53%股权,此次交易不涉及公司控制权变更,公司股票及可转债自6月16日起停牌。

恩捷股份(002812)公司信息更新报告:与LG化学子公司签订合作协议 海外拓展更进一步
类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:刘强 日期:2021-06-15
恩捷股份与LG 化学子公司签订合作协议,海外拓展更进一步6 月10 日恩捷股份发布公告,控股子公司上海恩捷与Ultium Cells(LG 化学和通用汽车的合资公司)签署供货协议,约定自合同签订日(6 月9 日)至2024 年末Ultium Cells 向上海恩捷采购2.58 亿美元以上的隔膜。此协议签订是公司拓展海外市场的又一里程碑,公司将充分享受美国市场增长所带来的红利。公司是难得的长期、短期逻辑均非常清晰的锂电材料标的。短期看,下半年起国内市场供需紧张加剧,国内隔膜或将全面涨价,且预计未来2-3 年隔膜仍处于供需偏紧状态;中长期看,海外市场拓展+涂覆膜占比提升是长期增长的核心逻辑。考虑可能发生的涨价,我们上调盈利预测,预计2021-2023 年归母净利润分别为22.36(+1.96)/31.27(+4.35)/40.60(+6.87)亿元,EPS2.52/3.52/4.57 元,当前股价对应P/E 分别为75.9/54.3/41.8,维持“买入”评级。
我们预计公司为Ultium Cells 隔膜主供,将充分享受美国市场增长红利Ultium Cells 为LG 化学与通用汽车在美合资的电池厂,年产能预计30GWh 以上,我们预计将于2022 年投产,考虑到电池厂产能爬坡进度及通用汽车后续新车型推出节奏,我们预计2022-2024 年实际出货量将达50-60GWh,对应隔膜需求量8-9.6 亿平米。此次订单额达2.58 亿美元以上,假定全部供应基膜,我们预计2022-2024 年公司供应量将在6 亿平米以上,公司将是Ultium Cells 第一大隔膜供应商。我们预计2020 年公司对LG 化学出货量1.8 亿平米,占LG 化学湿法隔膜采购量比重超30%,预计公司2021 年对LG 化学出货量将达3.5 亿平米,有望成为LG 化学第一大供应商。
自拜登政府上台以来,美国清洁能源推广力度持续超预期,我们预计美国2021年电动车销量将达66/97 万辆,同比+101%/+47%。公司作为LG 化学等核心供应商将充分受益。
风险提示:公司产能扩张进度不及预期、全球新能源汽车销量不及预期。
恩捷股份(002812):盈利能力上行 龙头持续扩张
类别:公司 机构:华金证券股份有限公司 研究员:肖索 日期:2021-05-11
投资要点
事件:公司2020 年年报及一季报披露,2020 年公司实现营业收入42.8 亿元,同比增长35.6%;归母净利润11.2 亿元,同比增长31.3%;扣非归母净利润9.9 亿元,同比增长31.6%。2021Q1 营业收入14.4 亿元,同比+161.1%,环比-15.2%;归母净利润4.3 亿元,同比+212.6%,环比-8.5%;扣非归母净利润4.0 亿元,同比+284.4%,环比-6.0%。
2021 年一季度盈利能力提升,隔膜业务持续高增长:预估公司21Q1 隔膜收入超10 亿元,出货超5 亿平米,单价(不含税)约2.1 元/平,隔膜毛利率仍在50%以上,估计单位净利润0.8 元/平左右。21Q1 公司整体毛利率48.5%,同比+1.1pct,环比+2.9pct,净利率31.6%,环比提升2.3pct,实现连续三个季度环比提升。
2020 年隔膜出货大幅上升,隔膜产能持续扩张:2020 年湿法隔膜业务收入28.9亿元,同比增长48.8%。上海恩捷实现营收26.5 亿元,同比增长35.6%,净利润9.6 亿元,同比增长11.3%。2020 年湿法隔膜出货超13 亿平,同比增长约62.5%,单价(不含税)约2.2 元/平,同比仅下降5%左右,隔膜降价速度明显趋缓。截至2020 年底,公司在上海、珠海、江西、无锡、苏州五大基地共有46 条湿法隔膜生产线,产能达到33 亿平方米,产能规模位居全球第一,预计2021 年公司出货将超20 亿平米。公司以每年12-15 亿平的速度扩产,2025 年全球锂电隔膜的市占率有望达50%。
传统包装印刷业务增长明显,BOPP 薄膜接近满负荷生产:2020 年公司烟膜实现营收2.7 亿元,同比增长9.1%;平膜实现营收3.0 亿元,同比下降15.7%,主要是平膜和烟膜共用BOPP 产线所致;膜类产品整体(包含BOPP 烟膜、BOPP 平膜及锂电隔膜)毛利率为45.4%,同比-4.1pct。烟标实现营收1.3 亿元,同比增长10.1%;毛利率为49.9%,同比+3.9pct。无菌包装实现营收4.0 亿元,同比增长39.5%;毛利率为23.0%,同比-1.2pct。特种纸实现营收为1.7 亿元,同比增长35.8%;毛利率为19.8%,同比-0.7pct。公司无菌包装业务通过研制新产品,为客户提供定制化服务,仍以服务大型乳企客户及区域性知名乳企客户为主,实现无菌包装产品销量增长,主要客户包括伊利、蒙牛、光明乳业、北京三元食品、达利食品、完达山、欧亚乳业、云南皇氏来思尔乳业等。
海外收入快速增长,匈牙利产能配套已经启动:2020 年境外地区营收7.0 亿元,同比上涨104.8%;毛利率55.7%,同比减少13.7pct,但仍高于国内业务毛利率水平。由于海外认证周期在18-24 个月,公司2020 年已经启动了匈牙利湿法锂电池隔离膜生产线及配套工厂项目,预计总投资额约1.83 亿欧元,规划建设4 条全自动进口制膜生产线和30 余条涂布生产线,基膜年产能约为4 亿平方米,以满足供应欧洲市场日益增长的锂电池隔离膜需求。
投资建议:预计公司2020-2022 年归母净利润分别为20.4 亿元、26.9 亿元、35.1亿元,相当于2021 年59 倍的动态市盈率,维持“买入-B”的投资评级。