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皖维高新:国内PVA领域龙头 2021Q1净利润增长163%

皖维高新股票行情

5月12日,皖维高新高开高走,封涨停板,截至当日已连续5日上涨。当日报收4.53元,涨跌幅9.95%,成交额5.63亿元,换手率6.69%;封单3.15万手,共计1426.32万元。
6月9日消息,今日皖维高新开盘报4.62元,截止11:05分,该股涨10.02%报5.05元,封上涨停板。
6月10日,皖维高新盘中最高价5.15元,股价连续两日创近一年新高。截至收盘,皖维高新最新价为5.12元,上涨1.39%,全日成交金额达到7.85亿元,换手率8.1%。
6月16日13时26分,皖维高新(600063)出现异动,股价大跌。截至发稿,该股报价4.75元/股,换手率3.06%,成交额2.85亿,主力净流出8108.87万,振幅3.80%,流通市值91.48亿。
涨跌停表现
过去一年,该股有5次涨停,涨停后第二个交易日上涨3次,下跌2次,上涨概率为60.00%;
而过去一年,该股没有发生过跌停。
市场表现
走势优于大盘,优于行业。
机构评级
最近3个月内,共有9家机构发布评级,整体评级为买入。

皖维高新:融资净买入89.12万元,融资余额5.4亿元(06-18)
皖维高新融资融券信息显示,2021年6月18日融资净买入89.12万元;融资余额5.4亿元,较前一日增加0.17%
融资方面,当日融资买入3642.22万元,融资偿还3553.1万元,融资净买入89.12万元。融券方面,融券卖出1000股,融券偿还3500股,融券余量2000股,融券余额9460元。融资融券余额合计5.4亿元。

皖维高新2021年一季度和2020年公司业绩
皖维高新(SH 600063)4月20日晚间发布一季度业绩公告称,2021年第一季度营收约17亿元,同比增长43.67%;归属于上市公司股东的净利润约1.29亿元,同比增长163.47%;基本每股收益0.067元,同比增长168%。
公司称,一季度业绩增长主要系聚乙烯醇、醋酸乙烯、VAE乳液等主产品销量及销售价格增长所致。

皖维高新披露2020年年度报告,实现营业收入70.54亿元,同比增长10.97%;归属于上市公司股东的净利润6.11亿元,同比增长58.77%;基本每股收益0.32元,拟向全体股东按每10股派发现金红利1.00元(含税)进行分配。

皖维高新公司消息
2020年年报显示,皖维高新的主营业务为化工行业、建材行业、化纤行业,占营收比例分别为:73.32%、15.17%、5.27%。
皖维高新的董事长是吴福胜,男,56岁,汉族,研究生,正高级工程师。 皖维高新的总经理是孙先武,男,53岁,研究生,工程硕士,高级工程师。

皖维高新在互动平台表示,公司PVA光学薄膜属于“卡脖子”核心技术,长期被国外少数厂家垄断,多年来,公司致力于PVA光学薄膜产品的研发和生产,产品技术研发和产品质量取得了一定进展和提高,但由于该产品的研发投入、设备折旧较高,导致毛利率一直较低或负数。随着关键技术的不断突破,产品档次的提升,市场份额的提高,以及新项目的建成投产,该产品的毛利率也将得到稳步提高。

有投资者在投资者互动平台提问:您好董秘,贵司的PVB胶片是否应用于建筑玻璃行业?
皖维高新(600063.SH)4月28日在投资者互动平台表示,投资者您好!皖维集团控股子公司皖维皕盛主营生产PVB胶片产品,本公司生产的PVB树脂产品是PVB胶片的上游原材料。目前皖维皕盛的PVB胶片主要用于建筑安全玻璃,少量用于汽车安全玻璃。皖维皕盛正在投资新建2万吨汽车级PVB胶片项目。

皖维高新700万平PVA光学膜项目封顶,可应用于大尺寸偏光片组
5月31日,安徽皖维集团“年产700万平方米聚乙烯醇光学薄膜项目”厂房封顶,预计今年下半年建成投产。
据悉,年产700万平方米聚乙烯醇光学膜项目是公司“十四五”发展规划第一批十大新材料项目中的重点项目之一,项目自2020年11月25日开工,经过150多天的昼夜奋战,如期顺利封顶。
目前,厂房主体工程已全面封顶,预计7月底完成土建工程,下一步将全面转入厂房内部装修、净化施工、设备安装阶段,预计在10月底完成项目建设。
2018年10月,皖维高新发布公告称,为适应国内宽幅偏光片生产线对PVA光学薄膜的需求,公司拟投资新建700万平方米/年聚乙烯醇光学薄膜项目。项目建设期为12个月。项目建成达产后,每年可生产700万㎡幅宽为3400mm、厚度为40-75 m的聚乙烯醇光学薄膜,可应用于大尺寸液晶显示器(LCD)的偏光片组。公司预计项目建成达产后,可实现年销售收入12,600万元,投资回收期5.68年。

皖维高新(600063):技术创新叠加产能释放 一体化PVA龙头大有可为
类别:公司 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:郑勇 日期:2021-06-16
深耕PVA 领域,一体化布局助力业绩提升
经过几十年产业链深耕、挖潜增效,目前公司已有PVA、高强高模 PVA 纤维、PVB 树脂、PVA 光学薄膜、可再分散性乳胶粉、醋酸乙烯、VAE 乳液、酒精、聚酯切片、醋酸甲酯、电石渣制水泥熟料及环保水泥等产品,形成了化工、化纤、新材料、建材四大业务板块,已发展成为国内最大的PVA 企业,具备PVA 产品链条一体化的产业优势。2020 年公司实现全面转型升级,销售业绩再创新高,全年销售收入70.5 亿元,同比增长10.9%,归母净利润6.1 亿元,同比增长58.9%。
PVA:行业深度整合,供需或将持续趋紧
供给端:近年来,PVA 主要原料电石节能环保相关政策趋严,产能扩张严格受限,PVA 受原料端限制扩产同样不易,行业已深度整合,近五年行业产能逐年减少,同时暂无新增及规划产能,未来行业供给预计保持紧平衡。需求端:当前纺织、建筑等传统领域需求稳定,未来需求集中在光学膜、偏光片等特种领域。电石供应受限价格维持高位,2021 年Q1 价格创历史新高至5600 元/吨,PVA受电石价格支撑,产业链价格均有明显提升,从年初13000元/吨上涨到目前的19000 元/吨。PVA 和电石同属碳中和重点品种,且内蒙产能占比高,未来数年内行业开工或将持续受制约。
公司蒙维分部有稳定的原料和资源保障,具有坚实的成本壁垒,受益于PVA 行业景气提升,盈利能力大幅改善。另外,当前公司PVA 产量占比已达到40%,规模效应叠加成本优势,话语权大幅增强。
PVA 光学膜及偏光片:国内市场广阔,进口替代空间大PVA 光学膜及偏光片为LCD/OLED 显示面板的必需材料,随着面板产能不断向国内转移,中国已成为全球最大LCD 面板供应市场,带动了上游原材料需求迅速增大。当前全球PVA 光学膜市场几乎全部由日本企业控制,我国偏光片国产化需求空间巨大。公司积极向PVA 下游光学膜-偏光片领域延伸,在建包括700 万平米光学膜项目、700 万平米偏光片项目,并在2020 年加大与中科大合作技术攻关,推动技术革新。2020 年公司PVA 光学膜产量174.5万平方米,2021 年产销量有望超过300 万平方米,逐步开始实现放量盈利。
我们预测公司2021、2022、2023 年归母净利分别为9.57、11.10、13.16 亿元,对应PE 8.45X、7.28X、6.15X,维持“增持”评级。
风险提示
PVA 及下游光学膜、偏光片需求低迷;电石等领域相关政策变动;相关产品新增产能规模超出预期

皖维高新(600063):一季度业绩符合预期 看好公司全年发展
类别:公司 机构:长城证券股份有限公司 研究员:吴轩/张玉龙 日期:2021-04-24
事件:公司发布2021 年一季报,报告期内公司实现营业收入17.00 亿元,同比+43.67%,实现归母净利润为1.29 亿元,同比+163.47%,扣非后归母净利润1.24 亿元,同比+195.25%。
一季度业绩符合预期,PVA 均价上涨带来盈利提升。根据公司公告,报告期内,公司收入及利润增长主要归因于聚乙烯醇、醋酸乙烯、VAE 乳液等主产品销量及销售价格增长。我们对公司主要产品的收入及毛利率、销量和售价等方面进行了如下的分析和整理:(1)收入及毛利率方面,报告期内,公司实现收入17.00 亿元,同比+43.67%,综合毛利率19.04%,同比+0.51 pct,其中PVA、水泥、熟料和醋酸乙烯等产品分别实现收入5.18 亿元、1.13 亿元、0.39 亿元和1.20 亿元,同比分别+10.37%、+6.89%、-35.75%和+137.85%,其中熟料销售收入下降主要是因为公司部分熟料产品用作生产水泥的原料,使得熟料销量下降。报告期内,PVA、水泥熟料和醋酸乙烯的毛利率分别为24.06%、39.79%和34.24%,同比分别+9.35pct、-5.39 pct 和+37.19 pct。(2)销量方面,公司PVA、水泥和熟料分别实现销售4.46 万吨、31.25 万吨和12.54 万吨,同比分别-0.003%、+76.18%和-28.91%。(3)售价方面,报告期内,公司PVA、 PVA 纤维、水泥和熟料的平均销售价格分别为11623.72 元/吨、14057.31 元/吨、362.73 元/吨和312.75 元/吨,同比分别+10.73%、-4.64%、-4.13%和-9.62%,环比分别+14.94%、+4.86%、+8.72%和+8.88%。(4)成本方面,报告期内,公煤炭、醋酸乙烯和电力(不含税)均价分别为524.47 元/吨、8402.09 元/吨和0.378 元/吨,同比分别+14.07%、+61.01%和+4.94%。一季度通常是公司生产经营的传统淡季,受益于产品价格上涨,公司盈利同比大幅增长。另外,基于对公司产品售价和成本的分析,我们发现当前公司主要产品PVA 仍处于售价及单吨盈利能力持续提升的良好势头,我们维持此前的业绩预测,继续看好公司全年发展。
偏光片和光学薄膜项目进展良好,汽车级PVB 胶片已投产达标。为实现PVA 光学薄膜和偏光片的技术国产化,公司投资新建的700 万平方米/年偏光片项目和700 万平方米/年PVA 光学薄膜项目正在全力推进,目前公司年产700 万平方米PVA 光学薄膜生产线的关键设备流延辊的国产化已基本解决。我们看好公司在偏光片和光学薄膜领域的布局,认为随着新增产能的逐步释放,公司有望实现电石-PVA-光学膜-偏光片的一体化产业链,公司盈利能力将逐步增强。此外,公司膜用PVB 树脂经过几年来的研发和实验,目前各项理化指标已达到汽车级PVB 胶片的生产工艺要求,根据公司2020 年年报,目前公司年产1 万吨汽车胶片级PVB 树脂项目已于去年12 月底建成投产并达产达标。我们认为,随着公司生产技术及客户方面的逐步突破,未来公司PVB 树脂有望逐步在汽车领域得到应用,为公司发展带来新的业绩增量空间。
积极投建新项目,公司业务线逐步拓宽。根据公司公告,因现有产品产线满负荷生产以及产品供不应求等因素影响,公司计划扩容三大项目,包括:
(1)投资1.28 亿元新建35kt/a 差别化PET 聚酯切片项目;(2)投资1.37亿元新建20kt/a 差别化可再分散乳胶粉项目;(3)投资1.42 亿元新建10kt/a汽车胶片级聚乙烯醇缩丁醛树脂项目。上述三大项目的资金来源均为公司自筹,建设周期分别为12 个月,18 个月和12 个月,项目达成后,可分别实现收入4.38 亿元、2.60 亿元和1.92 亿元,实现利税总额为4661.71万元、3332.13 万元和4015.84 万元。我们看好公司在新项目上的布局,认为随着新增项目的有序投产,公司在拓宽自身业务线的同时,公司的盈利能力也有望持续攀升。
投资建议:公司是国内PVA 领域的龙头企业,PVA 产品在规模、品类和技术上均较同行业公司有较大优势,此外,公司积极布局的PVA 光学膜和PVB 树脂等新材料领域有望为公司开启成长通道。我们看好公司的战略布局及技术实力,预计公司2021-2023 年净利润分别为7.92 亿元、8.71亿元和9.91 亿元,同比增长29.6%、10.0%和13.8%,对应PE 分别为10.02、9.11 和8.01 倍,维持“买入”评级。
风险提示:下游需求不及预期;产品价格波动风险;光学膜推广进程不及预期;疫情控制不及预期等。

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