健麾信息:国内智能药品管理供应商龙头 市场提升空间广阔

6月4日消息,今日健麾信息开盘报35.7元,截止14:40分,该股跌10%报33.75元,封上跌停板。盘后交易数据显示,一机构席位买入907万元。
2021年6月7日讯,健麾信息今日涨停封板,封单近1万手;盘后交易数据显示,一机构席位买入878万元。
6月18日,健麾信息盘中快速上涨,5分钟内涨幅超过2%,截至9点33分,报32.76元,成交1222.88万元,换手率1.12%。
自揭一系列风险,健麾信息(605186.SH)仍然阻挡不了市场炒作的热情。
6月2日,健麾信息股价再次涨停,实现七连板,股价较5月24日增长94.85%。
此次上涨后,健麾信息实控人戴建伟持有的42%股权,市值近21亿元。A股上市公司翰宇药业于2015年以8400万元受让并增资获得的10.19%股权(稀释后),目前市值达5.09亿元,已赚4.25亿元。
健麾信息此次股价被炒作或缘于其近端次新股以及医疗属性。
健麾信息前身康麾投资成立于2005年,主要从事自动售药机的生产和运营,开始一直亏损,直到2010年与韦乐海茨的合作才使得业绩大增。2014年7月,康麾投资与上海道崇被装入健麾有限,2015年健麾有限耗资7667.50万元收购韦乐海茨67%股权,入股韦乐海茨成为健麾信息能在去年冲击上市的重要原因。
目前健麾信息主营业务涵盖智慧药房、智能化静配中心以及智能化药品耗材管理三大细分领域,其中门诊药房自动化领域的市场占有率为30.20%,位列第一(2018年)。

健麾信息(605186)公告重要内容提示,截至本公告披露日,深圳翰宇药业股份有限公司(以下简称“翰宇药业”)持有上海健麾信息技术股份有限公司(以下简称“公司”)股份13,853,627股,占公司总股本的10.19%。本次解除质押后,翰宇药业所持有的公司股份质押数量为0股。

健麾信息公司业绩
健麾信息(SH 605186,最新价:22.08元)4月20日发布一季度业绩公告称,2021年前一季度营收约4081万元,同比增长33.97%;净利润约637万元,同比增长8.34%;基本每股收益0.05元,同比下降16.67%。
健麾信息(SH 605186,最新价:22.08元)4月19日晚间发布年度业绩报告称,2020年归属于上市公司股东的净利润约为9574万元,同比增长4.17%;营业收入约为2.87亿元,同比下降4.47%;基本每股收益盈利0.94元,同比增长4.44%。

2020年年报显示,健麾信息的主营业务为智慧药房项目、智能化静配中心项目、维护保养服务、其他业务、项目合同内维护保养服务,占营收比例分别为:58.14%、16.57%、9.13%、7.83%、4.89%。
健麾信息的董事长、总经理均是戴建伟,男,59岁,现任公司董事长及总经理、韦乐海茨董事长、擅韬信息执行董事及总经理、中国医学装备协会第六届理事会理事、中国医学装备协会药房装备与技术专业委员会第二届副主任委员。

健麾信息(605186)公司首次覆盖报告:药品智能化管理空间广阔 健麾龙头优势显著
类别:公司 机构:国元证券股份有限公司 研究员:刘慧敏 日期:2021-06-18
公司为国内智能药品管理供应商龙头
健麾信息是国内先进的药品智能化管理供应商,公司所处行业上游成本稳定,下游客户构成多元,应用场景丰富,包括医院各科室、零售药店、医药流通企业药库等。公司市场占有率国内领先,龙头优势显著,2018 年公司门诊药房自动化领域的市场占有率达30.20%。截至目前公司已经为600余家医疗服务机构提供药品智能化管理项目的设计和实施,全国十强医院中有4 家,全国前五十强医院中50%以上都是公司的客户,累计服务患者超过30 亿人次,市场认可度高。
渗透率提升叠加新基建,医疗机构自动化空间巨大我国药品自动化管理的市场渗透率仍然较低,门诊药房自动化设备经过近年的发展渗透率达到20%,但是提升空间仍然巨大,而静配中心的自动化进程才刚刚开始。国家政策的大力扶持与医疗服务需求的提升都将驱动医疗机构智能化渗透率不断上升。医疗新基建的落地进一步加速了医疗机构自动化服务需求的增长。根据我们测算,国内门诊智慧药房存量市场规模有望于2025 年将达到96 亿元的市场规模,年增量达到8.0 亿元;静配中心智能化服务存量市场规模有望于2025 年达到15.7 亿元,年增量达到2.6亿元。
零售药房智能化开启,未来空间广阔
随着国内药店竞争逐步激烈化,零售药房的智能化需求正在开启,智能化零售药物有望为药店在带来三大竞争优势:1)降低成本,提升坪效;2)加强药店管控与经营能力;3)提升客户体验,吸引客流。根据我们的中性假设测算,未来自动化智慧药房市场每年的市场规模有望达到27.3 亿,未来空间广阔。
投资建议与盈利预测
公司作为国内药品管理自动化服务龙头,在医疗机构需求与渗透率同步上升和药店智能化升级的大趋势中受益显著。我们预计21-23 年公司营业收入分别为3.69/4.82/6.42 亿元,归母净利润分别为1.29/1.65/2.18 亿元,对应当前股价EPS 分别为0.95/1.21/1.60 元/股,PE 分别为33/26/19 倍,首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示
市场增长不及预期,新业务拓展不及预期,行业竞争加剧,政策风险,医疗事件风险。

健麾信息(605186):稳健增长的智能化药品管理龙头
类别:公司 机构:西南证券股份有限公司 研究员:杜向阳 日期:2020-12-24
智能化药品管理设备行业需求扩容,公司业绩稳健增长。下游医疗服务机构、医药流通企业、零售药店的需求持续增长,同时随着医改推进和人力成本上升,控费降本增效的诉求带动智能化药品管理设备行业扩容。公司为国内智能化药品管理龙头,自成立以来,始终聚焦主业, 2016~2019 年公司业绩稳健增长,营业收入复合增长率为13.5%,归母净利润复合增长率为73%;2020 年前三季度收入增速5.7%,受疫情影响相比以往有所放缓,归母净利润增速49%,随着规模化和费用减少盈利能力进一步提升。预计2021~2022 年公司收入和净利润复合增速超过20%,继续保持稳健增长的态势。
三大客户类型对药品智能化管理的需求增加。其中1)医疗机构随着医院数量总体增加、人口老龄化、国民健康意识的加强等因素需求持续增长,同时医改控费背景下,医疗机构致力于寻求智能化药品管理设备来提升药品调配效率、降低人工成本、提升服务质量;2)流通企业:慢病管理的需求促使医药流通企业对药库进行药品管理自动化改造实现对医疗机构的处方信息的对接;3)零售药店:药店需求大,但行业自动化管理水平较低,互联网医疗+远程医疗+慢病管理以及同城物流等多因素促进零售药店智能化管理的升级改造。
海外药品管理智能化率较高,国内提升空间较大。伴随医疗信息化水平提升和自动化技术发展,发达国家智能化药品管理设备制造行业也得以迅速发展。2013年发达国家药房自动化系统平均普及率大约为 30%左右,部分国家更高,2014年美国97%的医院都配备了自动发药设备。和发达国家相比,我国药品自动化管理的市场渗透率仍然较低,根据Frost&Sullivan 统计数据,截至2018 年末,我国门诊药房自动化设备的渗透率整体约为20%。随着我国在2010 年以后加大药品管理智能化的投入,国内智能化药品管理设备制造行业将快速发展阶段。
竞争格局明朗,公司三大业务有望受益于行业趋势。根据Frost&Sullivan 统计,截至2018 年末,公司在门诊药房自动化领域的市场占有率为30.2%,为行业龙头,苏州艾隆市占率28.5%,为行业第二,其余公司市占率较低,行业竞争格局基本明朗。智慧药房项目为公司核心业务,2019 年收入2.3 亿元,同比增长15%,参考美国接近100%的渗透率,预计该业务潜在空间还有5 倍。渗透率的提升将驱动公司业绩增长。智能化静配中心项目2019 年收入1960 万元,参考北京、上海、深圳未来的渗透率提升规划,预计未来3~5 年拥有10 倍空间。此外2017 推出的新业务智能化药品耗材管理项目2019 年收入887 万,同比增长12.6%,未来有望成为新的增长点。
盈利预测:预计2020~2022 年归母净利润分别为1.2、1.5、1.8 亿元,对应EPS分别为0.89、1.11、1.34 元。
风险提示:客户和供应商集中度过高风险;新冠疫情影响超预期风险;订单或不及预期。