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云铝股份:电解铝量价齐升 2021Q1净利润增长276.86%

云铝股份(SZ 000807)5月10日晚间发布公告称,公司股票连续三个交易日(2021年5月6日、5月7日、5月10日)收盘价格涨幅偏离值累计达到25.86%。

云铝股份股票行情

云铝股份:融资净买入3547.9万元,融资余额15.41亿元(06-22)
云铝股份融资融券信息显示,2021年6月22日融资净买入3547.9万元;融资余额15.41亿元,较前一日增加2.36%
融资方面,当日融资买入7637.9万元,融资偿还4090万元,融资净买入3547.9万元。融券方面,融券卖出49.4万股,融券偿还32.98万股,融券余量402.26万股,融券余额4674.28万元。融资融券余额合计15.88亿元。

云铝股份本周融资净买入1093.72万元,居有色金属板块第八
云铝股份本周(2021/06/15-2021/06/18)累计跌幅达16.19%,截至6月18日最新股价报收11.91元。从增量上来看,6月15日至6月17日融资买入交易规模3.27亿元,融资偿还规模3.16亿元,期内融资净买入1093.72万元。从存量上来看,截止6月20日,云铝股份融资融券余额15.6亿元,其中融资余额规模15.11亿元,融券余额规模4938.85万元。
在两市2005家融资融券标的中,云铝股份期内融资净买入值排名第374,期末融资余额排名第193。按东财二级行业分类的融资融券标的统计情况来看,在所属有色金属板块中,云铝股份本周融资净买入额排名8/42,期末融资余额行业排名10/42。

云铝股份公司业绩
云铝股份(SZ 000807)4月26日晚间发布一季度业绩公告称,2021年第一季度营收约101.10亿元,同比增长68.69%;净利润约6.82亿元,同比增长276.86%;基本每股收益0.22元,同比增长266.67%。
云铝股份(SZ 000807)3月22日晚间发布年度业绩报告称,2020年归属于上市公司股东的净利润约为9.03亿元,同比增长82.25%;营业收入约为295.73亿元,同比增长21.78%;基本每股收益盈利0.29元,同比增长52.63%。

云铝股份公司消息
2020年年报显示,云铝股份的主营业务为有色金属冶炼业、有色金属压延加工业、贸易,占营收比例分别为:55.99%、42.47%、1.54%。
云铝股份的董事长是张正基,男,57岁,汉族,毕业于山东农业机械化学院农机机械专业,工学学士,成绩优异的高级工程师。 云铝股份的总经理是丁吉林,男,54岁,汉族,博士研究生学历,正高级工程师。

6月17日讯,有投资者向云铝股份(000807)提问, 懂秘你好,请问贵司去年平均电价是多少,今年一季度的平均电价是多少,还有贵司这个电价是按什么定价的。
公司回答表示,公司存量电解铝企业购电价格按照市场化交易成交结果确定,2021年预计购电价格约为0.37元/千瓦时左右。公司新增的绿色铝项目用电享受云南省增量绿色铝用电扶持政策。

铝股份(000807.SZ)6月17日在投资者互动平台表示,公司2020年生产铝商品量242.39万吨,销售和使用铝商品量243.08万吨,电解铝平均售价为14,195元/吨。公司2021年半年度报告将披露2021年上半年产量等情况,请您届时关注。

云铝股份(000807)2021年一季报点评:业绩符合预期 铝价抬升下盈利弹性显现
类别:公司 机构:中信证券股份有限公司 研究员:李超/商力/敖翀 日期:2021-05-01
公司 2021Q1 实现归母净利润 6.8 亿元,同比上升 276.9%,与预告一致,单季利润创历史最佳。未来两年电解铝产量释放支撑公司业绩增长,水电使用与电价下降带动公司成本改善,成本竞争优势凸显,给予公司 2021 年 18 倍 PE估值,对应目标价 14.50 元,维持公司“买入”评级。
2021Q1 归母净利润同比上升 276.9%,单季利润创历史新高。公司 2021Q1 实现营业收入 101.1 亿元,同比/环比+68.7%/+4.5%;归母净利润 6.8 亿元,同比/ 环 比 +276.9%/+105.3% ; 扣 非 归 母 净 利 润 为 6.7 亿 元 , 同 比 / 环 比+476.7%/+97.6%;经营性现金流净额 14.6 亿元,同比/环比+280.2%/+29.9%。
营收/归母净利润/扣非归母净利润全部创单季历史新高。业绩上升主要因素:1)随着云铝海鑫、云铝溢鑫、云铝文山水电铝项目等重点项目的推进,产品产销量增加;2)受益于铝价抬升,铝产品售价上升。
铝价上行致单吨毛利显著抬升,板块毛利润大幅提升。根据营收和季度铝均价,我们测算公司 2021Q1 实现铝产量 70.5 万吨,2021Q1 公司电解铝+铝加工产品共实现毛利润 16.8 亿元,对应毛利率 16.7%,同比增长 2.5 个百分点。随着铝价中枢上行,2021Q1 铝均价 1.62 万元/吨,同比/环比提升 21.8%/2.7%,单吨毛利和单吨净利提升至 0.24 万元/吨和 0.12 万元/吨。
水电铝产能扩张叠加成本改善,支撑业绩持续增长。我们预计 2021 年鹤庆二期24 万吨、昭通二期 35 万吨、文山铝业 50 万吨电解铝项目完全达产,公司形成第一阶段 323 万吨电解铝产能。第二阶段公司规划 2023 年前形成氧化铝产能300 万吨/年、水电铝产能 420 万吨/年的规模。同时国家和云南省先后颁布实施一系列扶持政策,促进公司构建低成本清洁能源竞争优势,预计 2023 年公司电解铝的行业成本分位将从目前的 50%前移至 20%,成本竞争优势进一步凸显。
风险因素:宏观经济增速超预期下行;铝消费改善不及预期;国内或海外氧化铝生产扰动;水电价格波动;公司实际投产进度不及预期。
投资建议:电解铝行业利润有望维持,公司单吨净利持续拉阔,叠加产量高确定性增长,推动公司业绩快速上升。维持公司 2021-2023 年净利润预测为25.3/33.9/43.3 亿元,对应 EPS 预测为 0.81/ 1.08/1.38 元/股。结合公司的历史PE,给予公司 2021 年 18 倍 PE 估值,对应目标价 14.50 元,维持“买入”评级

云铝股份(000807):电解铝量利齐升 公司Q1业绩大幅释放
类别:公司 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:华立 日期:2021-04-28
资事件:公司发布2021 年一季报,公司2021Q1 实现营业收入101.10亿元,同比增长68.69%;实现归属于上市公司股东净利润6.82 亿元,同比增长约276.86%;实现每股收益0.22 元,同比增长约266.67%。
紧抓铝市场回升机遇,Q1 创下历史最佳单季度业绩。2021 年Q1 国内电解铝现货均价16248.79 元/吨,同比上涨22.3%,环比上涨3.49%,铝价维持强势。而同期国内氧化铝价格同比下跌4.33%至2354.06 元/吨。在此基础上,国内电解铝行业平均利润由2020Q1 的64.59 元/吨飙升至2804.43 元/吨,同比增长4242%。此外,公司新增产能投产,2021 年全年电解铝产量计划将2020 年的240.63 万吨增长至287 万吨,2021Q1 产量亦较去年同期有所增长。量利齐升下,公司2021Q1 业绩同比大幅增长276%,创下公司上市以来单季度最佳业绩。
铝价继续强势,电解铝行业有望维持高利润。当前我国电解铝产能已经逼近4500 万吨产能红线,随着“碳中和”战略的推进,电解铝产量增长弹性有限,且内蒙古能耗双控下强制减产,下游需求稳定增长进入消费旺季,铝行业供需紧平衡进入去库存阶段,支撑铝价在高位运行。从上游原材料看,氧化铝相对于电解铝供应过剩趋势短期难以改变,氧化铝价格较电解铝持续弱势,充分释放电解铝利润空间。在电解铝产能难以突破供给侧改革的产能天花板,成本端氧化铝供应过剩下,铝产业链的供需格局已发生反转,目前电解铝行业的平均利润维持在接近4000 元/吨的历史高位,且电解铝行业高盈利状态有望持续。
受益碳中和政策,公司水电铝行业竞争优势凸显。电解铝是耗能行业,国内每吨电解铝的生产需要消耗13500 度电生产环节。而我国电解铝生产约90%来自煤电,每吨煤电铝生产约会产生13 万吨二氧化碳的排放。2020 年国内电解铝行业二氧化碳总排放量约为4.26 亿吨,占我国总二氧化碳净排放量的5%。在碳中和、碳达峰成为我国战略规划与政府工作重心后,国内电解铝行业将成为能耗与减排的监管重点。而公司地处云南,基本实现全流程生产使用水电。公司依托绿色能源生产水电铝的碳排放量仅为煤电铝的20%。在碳中和的背景下,国内电解铝产能增长受限,火电铝电价优惠减少,碳交易增加生产成本的情况下,公司水电铝在电解铝行业中的竞争优势将显著增强。
投资建议:公司作为水电铝行业龙头,持续布局完整产业链,重点项目稳步推进,市占率有望在目前8%的基础上进一步提升。同时,公司拥有大量优质水电资源,符合碳中和时代背景需要。在政策利好下,公司行业竞争力或将持续提升。预计公司2021-2022 年EPS 为0.88、1.24 元,对应2021-2022 年PE 为14x、10x,维持“推荐”评级。
风险提示:1)国内“碳中和”政策执行不及预期。;2)氧化铝价格大幅上涨;3)铝下游需求大幅下滑;4)新建产能投放不及预期;5)铝价大幅下滑。

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