日月股份:风电铸件龙头 2020年营利高增长

4月23日消息,日月股份开盘报34.51元,截止09:35分,该股跌10%报31.86元,封上跌停板。
日月股份本周融资净买入2476.2万元,居机械行业板块第九
日月股份本周(2021/04/19-2021/04/23)累计涨幅达4.41%,截至4月23日最新股价报收34.55元。从增量上来看,4月19日至4月23日融资买入交易规模3942.11万元,融资偿还规模1465.91万元,期内融资净买入2476.2万元。从存量上来看,截止4月25日,日月股份融资融券余额2476.2万元,其中融资余额规模2476.2万元,融券余额规模0元。
在两市1976家融资融券标的中,日月股份期内融资净买入值排名第221,期末融资余额排名第1948。按东财二级行业分类的融资融券标的统计情况来看,在所属机械行业板块中,日月股份本周融资净买入额排名9/66,期末融资余额行业排名62/66。
沪股通连续2周净买入日月股份 累计净买入3287.23万元
日月股份本周(2021/04/18-2021/04/25)累计涨幅达4.41%,截至当前最新股价报收34.55元。从增量上来看,4月19日至4月23日间日月股份获沪股通增持54.19万股,持股市值增加1870.45万元。从存量上来看,截至当前最新持股量2012.89万股,最新持股市值6.95亿元,沪股通持股量占A股总股本比例为2.08%。
日月股份本周北向资金延续流入态势,沪股通持股市值已连续2周增长累计达3287.23万元。在两市1473家沪深股通标的中,日月股份期内沪股通净买入值排名第333,沪股通最新持股市值排名第388。按照东财二级行业分类的沪深股通标的统计情况来看,在所属机械行业板块中,日月股份本周沪股通净买入值行业排名12/46,最新持股市值行业排名14/46。

日月股份:2020年度净利润约9.79亿元,同比增加94.11%
日月股份(SH 603218)4月22日晚间发布年度业绩报告称,2020年归属于上市公司股东的净利润约为9.79亿元,同比增长94.11%;营业收入约为51.11亿元,同比增长46.61%;基本每股收益盈利1.26元,同比增长82.61%。
  日月股份4月23日公布2020年年度分红预案:向全体股东每10股派发现金红利3.2元(含税),合计派发现金红利总额为3.1亿元。
日月股份Q1净利润增长108.88% 现汇支付致现金流净额暂时性下滑
4月22日消息 日月股份(603218.SH)今日发布一季度业绩公告,报告期内实现营业收入12.55亿元,同比增长50.71%;实现归母净利润2.72亿元,同比增长108.88%;此外,报告期末日月股份经营活动产生的现金流量净额为-1.30亿元,比上年同期大幅减少146.06%。
日月股份在公告中表示,营收与利润的增长,其主要原因是销售规模增长,产品结构优化所致。而自2020年下半年开始,主要材料供方生铁所需铁矿粉和焦炭快速上涨,日月股份为了减轻供方资金压力,将一直利用票据支付的货款改为现汇支付,1-3月份现汇支付生铁货款为3.35亿元,增加了经营活动现金流出,导致在手应收票据增加和应付票据减少,从而产生了暂时性时间差异所致。
日月股份是风电铸件领域龙头,产品包括风电铸件、塑料机械铸件和柴油机铸件、加工中心铸件等其他铸件,主要用于装配能源、通用机械、海洋工程等领域重工装备。光大证券研报指出,碳减排趋势下,全球风电市场依然快速发展,国内海风退坡,短期抢装长期发展将持续,行业因资源和消纳问题存在预期差,需要点关注装机预期变化及具有全球市场的零部件厂商及海上风电供应商。日月股份作为铸件龙头,凭借产能、成本、技术优势,具备长期成长能力。

日月股份(603218):成本为王 结构优化 坚定成长
类别:公司 机构:东方证券股份有限公司 研究员:郑华航 日期:2021-04-26
公司发布2020 年报和2021 年一季报。2020 年公司实现营业收入51.11 亿(同比增加46.61%),实现归母净利润9.79 亿元(+94.11%);2021 年Q1 实现归母净利润2.72 亿元(+108.88%),业绩超预期。
核心观点
风电铸件受益抢装,产品结构优化、成本管控优秀。2020 年风电铸件实现收入44.55 亿(+55.93%),毛利率为28.99%(+3.3pct),出货37.88 万吨(+48.35%),主要是受益行业补贴退坡前的抢装,2020 年风电铸件价格11761 元/吨,同比增长5%,预计2020 年大兆瓦出货或超5 万吨,产品结构优化提升产品单价。2021Q1 公司毛利率28.83%,同比提升2.5pct,环比提升2.9pct,在原材料上涨背景下,公司把成本管控做到极致,通过供应商管控、全员成本考核、铁屑回收等多种策略有效控制成本。
大兆瓦和精加工扩产,确立全球风电铸件龙头。平价后发展主要围绕度电成本,机组大型化是必然趋势,截至 2020 年整机龙头金风科技在手外部订单3S/4S 风机占比39%,6S/8S 大风机占比15%。随着公司8 万吨大兆瓦产能投产,预计21 年形成20 万吨大兆瓦产能,同时在建12 万吨精加工产能,预计21 年形成22 万吨精加工产能,下一步适时启动15 万吨铸造产能扩产。在全球风电稳步发展背景下,公司借力资本和成本优势,根据市场需求释放大兆瓦和精加工产能,有效提升市占率和盈利能力。另外,公司不断加快海外市场布局,扩产精加工产能有利于卡位海外高端市场(维斯塔斯、GE、西门子),加深规模和成本护城河。
财务预测与投资建议
我们预计公司2021-2023 年EPS 分别为1.40/1.71/2.15 元(原预测2021-2022 年为1.52/1.83,主要调整出货量和毛利率),可比公司2021 年PE 为19 倍。由于公司所处环节格局好,市场容量大,我们认为公司的合理估值水平为2021 年的26.6 倍市盈率,较可比公司溢价40%,对应目标价为37.14元,维持“增持”评级。
风险提示:风电装机不及预期;上游原料涨价超预期。

日月股份(603218):加速一体化产能布局 一季报盈利能力持续提升
类别:公司 机构:国盛证券有限责任公司 研究员:王磊/杨润思 日期:2021-04-25
事件:日月股份发布2020 年和2021 年一季度报。
2020 年业绩符合预期,一季度盈利能力继续提升。根据公司公告,2020年公司实现收入51.11 亿元,同比增长46.61%,实现归母净利润9.79 亿元,同比增长94.11%,2021 年Q1 公司实现收入12.55 亿元,同比增长50.71%,实现归属母公司净利润2.72 亿元,同比增长108.88%。2020 年在风电抢装大背景下,公司产销量大幅提升,推动业绩高速增长。2021 年以来,公司产能陆续向上游延申,毛利率继续提升,2021 年Q1 公司销售毛利率达到28.83%,环比去年Q4 提升2.94pcts。
加强管理经营效率,费用率同比去年大幅下降。2020 年积极降本增效,销售费用、管理费用控制合理,研发费用和三项费用占收入比例由2019 年的8.41%降低为7.48%(口径还原后对比),费用率降低提升公司盈利能力。
2020 年风电产品出货高速增长,海上风电产品出货超过5 万吨。2020 年公司年产40 万吨的铸件产能利用率饱和,并积极推进海装关键铸件项目建设,2020 年公司实现风电铸件销售37.88 万吨,同比增长48.35%,其中海上风电出货超过5 万吨,比2019 年1.36 万吨出货实现大幅增长,成为海上风电铸件的主力供货方。
积极布局精加工产能,构建“一体化”产业链。截止2020 年底,公司已有40 万吨铸造产能,并预计年产18 万吨海装关键铸件(二期8 万吨)项目在2021 年3 季度开始生产,2021 年将形成48 万吨铸造产能规模。另外公司积极推进精加工产能建设,“年产12 万吨海装关键铸件精加工项目”有望在2021 年中期达产,“年产22 万吨大型铸件精加工项目”也已经开始着手设计和建设。后续项目达产后,公司有望形成年产48 万吨铸造产能和44万吨精加工产能,实现产线“一体化”布局,成本竞争力提升。
盈利预测:预计公司2021~2023 年实现归母净利润12.68/15.84/17.75 亿元,对应估值27.0/21.6/19.3 倍,维持“增持”评级。
风险提示:行业需求不及预期,钢材价格大幅上涨。