永高股份:管材收入稳定增长 2020营收同比增长 11.85%

永高股份股票行情

永高股份:本周深股通持股量环比减少0%,周内减仓幅度居水泥建材板块第十
永高股份本周(2021/04/18-2021/04/25)累计跌幅达3.01%,截至当前最新股价报收6.76元。从增量上来看,4月19日至4月23日间永高股份被深股通减持10.69万股,持股市值减少69.8万元。从存量上来看,截至当前最新持股量2017.11万股,最新持股市值1.36亿元,深股通持股量占A股总股本比例为1.63%。
在两市1473家沪深股通标的中,永高股份期内深股通净买入值排名第711,深股通最新持股市值排名第846。按照东财二级行业分类的沪深股通标的统计情况来看,在所属水泥建材板块中,永高股份本周深股通净买入值行业排名14/24,最新持股市值行业排名15/24。

永高股份公司业绩
永高股份(SZ 002641)4月26日晚间发布一季度业绩公告称,2021年第一季度营收约15.81亿元,同比增长86.56%;净利润约7508万元,同比增长98.32%;基本每股收益0.06元,同比增长100%。
  4月26日晚,永高股份(002641.SZ)发布2020年年度报告。报告期内,永高股份营业收入70.36亿元,同比增11.85%;归属于上市公司股东的净利润7.7亿元,同比增49.81%;经营活动产生的现金流量净额10.66亿元,同比增24.03%。基本每股收益0.68元。
收入方面,其中,管道业务完成62.43亿元,同比增长9.81%(本报告期与上年同期均剔除其他业务),其他业务收入3.33亿元,同比增长33.11%,太阳能业务完成4.18亿元,同比增长44.23%,电器开关业务完成0.43亿元,同比下降34.93%。
同时,报告披露,自2016年至2020年,公司产量从39.96万吨增长至64.88万吨,增长62%,但公司市场占有率从2016年的2.78%提升至2020年的3.98%,5年仅提升1.2个百分点,增长乏力。
永高股份4月27日公布2020年年度分红预案:以本公司总股本12.35亿股为基数,向全体股东每10股派发现金红利1.25元(含税),合计派发现金红利总额为1.54亿元。

永高股份公司消息
永高股份(SZ 002641)4月26日晚间发布公告称,为满足公司及子公司生产经营和发展需要,2021 年度,公司拟为公司全资子公司向金融机构授信及日常经营需要时为其提供担保,担保总额为 137,650万元,其中为资产负债率低于 70%的子公司提供担保的额度不超过 113,150万元,为资产负债率高于70%的子公司提供担保的额度不超过24,500万元。
2020年半年报显示,永高股份的主营业务为制造业,占营收比例为:95.11%。
永高股份的董事长是卢震宇,男,46岁,研究生,高级经济师。 永高股份的总经理是冀雄,男,51岁,本科。

永高股份(002641)2020年报及2021年一季报点评:业绩增长符合预期 百亿产值规划稳步推进
类别:公司 机构:华创证券有限责任公司 研究员:王彬鹏 日期:2021-04-28
事项:
公司发布 2020 年年报,2020 年公司实现营业收入 70.36 亿,同比增长 11.85%;实现归母净利润 7.70 亿元,同比增长 49.81%。
公司 2021 年第一季度实现营业收入 15.81 亿,同比增长 86.56%;实现归母净利润 0.75 亿,同比增长 98.32%。
公司 2021 年经营目标:主营业务收入 78.95 亿元,同比增长 17.78%;三项费用增幅控制在 12%以内;净利润以 2018-2020 扣非后均值为基数增幅不低于15%。
评论:
管材业务收入稳定增长,原材料降价带动毛利率提升。2020 年公司实现收入70.36 亿,同比增长 11.85%。2020 年管道业务实现收入 62.43 亿,同比增长9.81%,塑料管道销量达 64.70 万吨,同比增长 17.66%,销量增长带动收入提升;分产品来看,2020 年 PVC 管材管件收入 33.88 亿,同比增长 11.69%;PPR管材管件收入 10.60 亿,同比增长 0.94%;PE 管材管件收入 15.31 亿,同比增长 11.88%。毛利率方面,按照新口径调整后来看,2020 年 PVC 管材管件毛利率 21.33%,同比增加 1.84 个百分点;PPR 管材管件毛利率 43.90%,同比增加3.64 个百分点;PE 管材管件毛利率 28.88%,同比增加 4.39 个百分点。塑料管道业务整体毛利率 27.48%,同比增加 2.64 个百分点;毛利率提升主要是 2020年原材料价格有所降低所致。
运输费用调整至营业成本,表观毛利率下降,实际毛利率有所提升。2020 年公司毛利率为 25.59%,同比减少 0.17 个百分点,主要是公司将运费从销售费用调整至营业成本。若将 2019 年的主营业务数据做同口径的调整,2020 年公司毛利率实现同比增长 2 个百分点。2020 年公司合计费用率为 12.46%,同比降低 2.61 个百分点,主要是由于运费被调整至成本中导致销售费用率降低。
2020 年公司净利率为 10.94%,同比增长 2.77 个百分点。
百亿产值规划稳步推进。顺应行业精装集采提升的趋势,公司通过产能扩张、经销渠道扩张,抢占更多市场份额,中期百亿产值规划稳步推进。2020 年,投建湖南岳阳 8 万吨、浙江台州 5 万吨产能,均已全部完工,产能规模进一步扩大。长期来看,太阳能、电器开关、智能装备三大新业务拓展成长边界,管材主业方面拓展 C 端家装市场,立足长远。
盈利预测及评级:参考公司 2021 年经营目标,我们预计公司 2021-2023 年归母净利润分别为 8.36 亿、9.53 亿和 11.12 亿(原 2021-2022 预测为 8.56 亿和9.84 亿),增速分别为 8.6%、14.1%和 16.7%,对应 EPS 分别为 0.68 元、0.77元和 0.90 元(原 2021-2022 预测 EPS 为 0.76 元和 0.88 元)。综合考虑公司在管材行业的产能规模、经销渠道规模和品牌优势,同时料公司未来产能、经销商仍将稳健扩张,给予公司 14 倍 PE,调整目标价至 9.5 元(原 10.6 元),调整评级至“推荐”。
风险提示:原材料价格大幅上涨;新产能投放进度不及预期;产品价格下滑。

永高股份(002641):生产基地四面布局 渠道能力厚积薄发
类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:王小勇/陶昕媛 日期:2021-04-27
事件:
永高股份4月26日发布2020 年年度报告及2021 年一季度业绩报告,公司2020 年实现营业收入70.36 亿元,同比增长11.85%;实现归母净利润7.70 亿元,同比增长49.81%。2021 年一季度公司实现营业收入15.81亿元,同比增长86.56%;实现归母净利润0.75 亿元,同比增长98.32%。
点评:
克服疫情早早复工,把握需求化危为机。年初疫情,公司迅速响应作出部署,3 月中旬全面复产复工,积极把握住了市场需求的释放和国家基建投资力度的加大,二季度弥补一季度下降,三、四季度持续发力,全年实现营业收入70.36 亿元,同比增长11.85%;实现归母净利润7.70 亿元,同比增长49.81%,喜人的战果体现出公司优秀的生产管理能力。
母子公司协同发展,规模效应展露锋芒。公司目前华南、华东、华北和西南四大地区布局有8 个生产基地,湖南岳阳和浙江黄岩分别有8 万吨和5 万吨在建基地。安徽永高净利润全年同比增长156.01%,上海公元净利润同比增长95.62%,重庆永高、天津永高全面扭亏为盈。公司2017-2020 销售费用率分别为7.41%、6.72%、6.86%、4.51%,前期的布局积淀为公司带来了丰厚的回报,合理的基地布局有望进一步降低运输成本,构建完善的销售网络,实现渠道规模覆盖。
智能制造辅以精益管理,降本增效成果显著。公司积极顺应塑料管道行业技术创新步伐,不断加大投入提升生产智能化水平,2018-2020 年公司研发支出分别为1.63/2.04/2.39 亿元,同时积极推动精益管理,2018-2020年公司管理费用分别占比5.86%、4.93%、4.63%,人均产值不断提升,2018-2020 年公司人均产值分别是92.08 万元、106.10 万元、118.68 万元,降本增效成果斐然。
股权激励提振人心,业绩目标彰显自信。公司3 月股东大会通过了股权激励计划,限售解除条件要求2021、2022 年净利润增长率分别不低于15%、30%,激励员工的同时彰显出管理层对业绩的信心,未来可期。
给予公司“买入”评级。根据年报以及一季报调整公司盈利预测。预计公司2021-2023 年EPS 为0.86/1.00/1.19 元。
风险提示:原材料价格上涨,盈利预测与估值不及预期。