周大生:回购股份不超3亿用于股权激励

周大生股票近期行情

2021年6月7日,周大生A股开盘29.34元,全日大涨4.20%,股价收报30.51元。自2021年6月3日以来,周大生收盘价连续三日收于年线(250日均线)之上。数据显示,近一年来周大生股价较为弱势,一年间未曾连续三日高于年线。

周大生本周深股通持股市值增加6337.7万元,居珠宝首饰板块第一
周大生本周(2021/06/20-2021/06/27)累计涨幅达0.38%,截至当前最新股价报收18.30元。从增量上来看,6月21日至6月25日间周大生获深股通增持356.47万股,持股市值增加6337.7万元。从存量上来看,截至当前最新持股量3697.26万股,最新持股市值6.77亿元,深股通持股量占A股总股本比例为3.37%。
在两市1435家沪深股通标的中,周大生期内深股通净买入值排名第161,深股通最新持股市值排名第419。按照东财二级行业分类的沪深股通标的统计情况来看,在所属珠宝首饰板块中,周大生本周深股通净买入值行业排名1/3,最新持股市值行业排名1/3。

周大生股东户数增加2.31%,户均持股137.13万元
周大生2021年4月30日在一季度报告中披露,截至2021年3月31日公司股东户数为1.84万户,较上期(2021年2月28日)增加417户,增幅为2.31%。
周大生股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据,截至2021年3月31日轻工制造行业上市公司平均股东户数为2.87万户。其中,公司股东户数处于1.5万~2.5万区间占比最高,为27.08%,周大生也处在该区间范围内。
2020年6月30日至今,公司股东户数有所下降,区间跌幅为9.24%。2020年6月30日至2021年3月31日区间股价上涨57.78%。
截至2021年3月31日,公司最新总股本为7.31亿股,其中流通股本为7.23亿股。户均持有流通股数量由上期的4.01万股下降至3.92万股,户均流通市值137.13万元。
周大生户均持有流通市值高于行业平均水平。根据Choice数据,截至2021年3月31日,轻工制造行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为34.66万元。其中,27.08%的公司户均持有流通股市值在9万~17.5万区间内。
2021年3月31日,深股通持有周大生的股份数量为2392.21万股,占流通股本的3.27%,较上期(2021年2月28日)的2562.62万股下降6.65%。

周大生2020年和2021年一季度公司业绩
周大生2020年年报显示,截止2020年12月31日,公司的营业总收入50.84亿元,同比下降6.53%;归属母公司股东净利润10.13亿元,同比增长2.21%;基本每股收益为1.4元。
周大生6月11日公布2020年年度分红实施方案:以本公司总股本7.31亿股为基数,向全体股东每10股转增5股,派发现金红利6元(含税,税后5.4元),合计派发现金红利总额为4.38亿元。
本次权益分派股权登记日为2021年6月17日,除权除息日为2021年6月18日。
公司自上市以来募资1次共计15.31亿元,派现5次共计16.62亿元,累计派现募资比为108.56%。

周大生股票分红统计表
周大生(SZ 002867)4月29日晚间发布一季度业绩公告称,2021年第一季度营收约11.57亿元,同比增长70.68%;净利润约2.35亿元,同比增长133.85%;基本每股收益0.33元,同比增长135.71%。

周大生公司消息
2020年年报显示,周大生的主营业务为加盟、互联网(线上)、自营(线下)、供应链服务、小贷金融,占营收比例分别为:62.99%、19.11%、14.16%、0.92%、0.6%。
周大生的董事长、总裁均是周宗文,男,64岁,中国国籍,新西兰永久居留权,中国地质大学学士、清华大学EMBA,工程师。

周大生将花不超3亿元回购公司股份用于股权激励
6月28日,周大生(证券代码:002867)近日发布公告称公司以集中竞价交易的方式回购公司股份,回购金额上限3亿元、回购价格上限27.68元/股,回购期限不超12个月,本次回购股份拟全部用于股权激励计划或员工持股计划。
据了解,本次拟回购股份的种类为A股。按回购资金总额上限30,000万元人民币,回购股份价格27.68元/股测算,拟回购股份数量不超过10,838,150股,不超过公司目前总股本的0.99%。按回购资金总额下限15,000万元人民币,回购股份价格27.68元/股测算,拟回购股份数量不低于5,419,075股,不低于公司目前总股本的0.49%。具体回购股份的数量以回购期满或回购完毕时公司实际回购的股份数量为准。对于本次回购的目的,周大生基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可,为进一步完善公司长效激励机制,充分调动公司员工积极性,增强投资者信心,有效维护广大股东利益,同时结合公司的实际财务状况、经营状况等因素,公司拟实施回购股份。

周大生接受百家机构调研:暂无人造钻石计划
近几个月人造钻石日趋火热,公司是否有这方面布局?周大生对此回应称,从发展的眼光去看,培育钻石毕竟是工业产物,随着技术提升,价格会往下走,而消费者购买珠宝是希望保值增值。目前公司还是只做天然钻石,暂无培育钻石方面的计划。

周大生:公司电商渗透速度很快 直播占比呈现提升态势
周大生(002867)在接受多家机构调研时表示,公司电商渗透速度很快,直播占比呈现提升态势。直播赛道调整也很快,因此一方面要整合抖音快手上好的主播资源,另一方面要注重货品供给的更新,公司目前有一个30-40人的电商产品团队专门负责相关事宜。
周大生于2021年5月17日接受4家机构调研。其中证券公司2家,投资公司2家,基于此调研事件,我们发现最近5个交易日,该公司的主力资金流向呈现净流出1094.58万元,在趋势维度上,股价均在10日线和20日线下方运行,股价处于下跌趋势中。

周大生(002867):618业绩超预期 回购方案彰显发展信心
类别:公司 机构:广发证券股份有限公司 研究员:洪涛 日期:2021-06-27
核心观点:
公司拟回购股份用于股权激励或员工持股计划,彰显对未来发展的信心。2021 年6 月24 日,公司发布回购方案公告,公司拟使用自有资金1.5 亿元至3 亿元回购公司部分社会公众股股份,回购价格不超过27.68 元/股,预计回购股份541.91 万股至1083.82 万股,约占总股本比例的0.49%至0.99%。本次回购股份将全部用于股权激励计划或员工持股计划,该举措彰显管理层对未来发展的期待,将有效调动员工积极性并完善公司的长效激励机制。
618 期间公司全渠道GMV 同比翻倍,抖音直播规模初显。据公司发布的21 年618 战报,6 月1 日至20 日,公司全渠道GMV 总额超2 亿元,同比增长109.2%。其中,周大生天猫旗舰店GMV 同比增长50.2%,位居行业前三;天猫饰品店GMV 增速达500%。全渠道直播业务GMV超过7000 万元,创历史新高。其中,天猫达人直播GMV 达1 千万元;据飞瓜数据,抖音平台6 月1 日至18 日周大生品牌3 个账号共实现销售额约6300 万元,其中周大生珠宝严选实现销售额2476.6 万元,位列珠宝文玩618 带货主播榜第七位,周大生珠宝新选实现销售额2136.6 万元,排名第十二。
盈利预测及投资建议:我们预计公司21-23 年收入分别为62.4、75.3、89.2 亿元,增速分别为22.6%、20.7%、18.5%;归母净利润分别为12.7、15.4、18.4 亿元,增速分别为24.9%、21.6%、19.6%。考虑公司作为国产珠宝龙头品牌,在具有较强品牌力和抗风险能力的同时,618 期间展现了优异的线上运作能力,多渠道直播稳步发展,未来有望进一步增加业绩弹性,给予21 年25 倍PE 估值,对应合理价值28.75元/股,维持“买入”评级。
风险提示。宏观经济低迷,抑制可选消费的需求释放;市场竞争加剧,品牌加速开店抢夺市场;中小品牌出清速度低于预期。

周大生(002867):业绩略低于预期 因线上增速下滑及线下净开店数量较少
类别:公司 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:郭海燕 日期:2021-05-14
1Q21 业绩略低于我们预期
公司公布1Q21 业绩:收入11.6 亿元,同比增长70.7%,较1Q19增长5.4%;归母净利润2.4 亿元,同比增长134%,较1Q19 增长21.3%,略低于我们预期,因线上增速及线下净开店低于预期。
店效增长强劲带动线下业务提升。1Q21 公司线下加盟、线下直营收入分别为6.3、3.4 亿元,同比分别增长122%、97%。
截至2021 年3 月底,公司线下门店4,191 家,较年初净开2家,其中加盟店3,948 家、直营店243 家,较年初分别净增8家、净关6 家。1Q21 线下净开店仅2 家,略低于预期,一方面公司线下渠道在疫情后尚未整合到位,另一方面公司2021年的开店政策和加盟商开店激励政策推出较晚,但1Q21 已有约50-60 家店已签约待开出,公司对2Q21 线下开店情况乐观。1Q21 线上渠道收入1.4 亿元,同比下滑23.1%,一方面因1Q20 基数较高,另一方面公司1Q21 调整直播排期,线上毛利仅同比小幅下滑2.6%,反映线上盈利能力有所提升。
较1Q19,毛利率提升、销售及管理费用率下降,经营杠杆驱动净利率提升。1Q21毛利率同比降低2.5ppt至39.2%,较1Q19提升3.0ppt,主要因上年同期疫情影响毛利率较高的品牌使用费收入占比大幅提升拉高毛利率。销售及管理费用率合计同比下降9.7ppt 至13.4%,较1Q19 降低1.5ppt。资产减值损失录得亏损2,377 万元,主要因金价波动计提存货跌价准备增加。公允价值变动收益1,817 万元,上年同期亏损556.4 万元主要因黄金租赁业务带来浮盈。1Q21 净利润率同比提升5.5ppt 至20.3%,较1Q19 提升2.7ppt。
合同负债较年初提升258.3%至3,522 万元,主要因加盟客户商品订单增加,反映公司业务持续向好,加盟商拿货意愿增强。1Q21 经营活动现金流净流出3.97 亿元,上年同期净流出6,715 万元,主要采购需求增长,采购款同比大幅增长。
发展趋势
1Q21 公司线上收入同比有所下滑,但随着内部调整逐渐完成,4月份线上收入同比增长达到约70%,我们认为公司线上业务恢复快速增长值得期待。
盈利预测与估值
维持公司2021/22 年EPS 预测1.71/2.02 元不变,当前股价对应2021/22 年18/15 倍市盈率。维持跑赢行业评级和目标价37.54 元不变,对应22/19 倍2021/22 年市盈率,较当前股价有21%的上行空间。
风险
疫情长期持续,门店扩张不及预期,金价大幅波动。

周大生(002867)2020年年报点评:业绩符合公告 公司发力线上业务效果明显
类别:公司 机构:光大证券股份有限公司 研究员:唐佳睿 日期:2021-04-01
公司2020 年营收同比减少6.53%,归母净利润同比增长2.21%公司公布2020 年年报:2020 年实现营业收入50.84 亿元,同比减少6.53%;实现归母净利润10.13 亿元,折合成全面摊薄EPS 为1.39 元,同比增长2.21%;实现扣非归母净利润9.46 亿元,同比增长3.50%。
单季度拆分来看,4Q2020 实现营业收入17.35 亿元,同比增长6.52%;实现归母净利润3.01 亿元,折合成全面摊薄EPS 为0.41 元,同比增长14.00%;实现扣非归母净利润2.83 亿元,同比增长25.85%。
公司2020 年综合毛利率上升5.05 个百分点,期间费用率上升1.47 个百分点2020 年公司综合毛利率为41.03%,同比上升5.05 个百分点。单季度拆分来看,4Q2020 公司综合毛利率为34.70%,同比上升0.54 个百分点。
2020 年公司期间费用率为14.87%,同比上升1.47 个百分点,其中,销售/ 管理/ 财务/ 研发费用率分别为13.14%/1.94%/-0.46%/0.25%,同比分别变化2.35/ -0.28/-0.60/0.00 个百分点。4Q2020 公司期间费用率为12.88%,同比下降2.23 个百分点,其中,销售/ 管理/ 财务/ 研发费用率分别为11.51% /1.70%/-0.61% / 0.28%,同比分别变化-1.50/ -0.22/ -0.47/-0.04 个百分点。
线上业务快速增长,产品系列迭代出新
报告期内公司发力直播电商等数字化营销新业态,差异化布局低价配饰类产品,打造低单价、高频次、高复购的快消模式,线上业务快速增长,公司2020 年全年线上销售营业收入9.71 亿元,较上年同期增长93.9%,线上收入占报告期营业收入的19.11%,占比较上年同期提高9.9 个百分点。同时,公司产品系列迭代出新,向系列化、年轻化方向发展,线下门店在第四季度恢复迅速,截止报告期末,终端门店数量达到4189 家,较3Q2020 新增169 家。
上调盈利预测,维持“增持”评级
公司报告期内业绩恢复良好,2020 年下半年开始边际恢复明显,我们分别上调对公司2021/2022 年EPS 预测17%/25%到1.80/2.16 元,新增对2023 年预测2.49 元。公司业绩恢复情况良好,发力线上业务有进一步提升空间,维持“增持”评级。
风险提示
部分门店租约到期无法续租,新业态和新店拓展速度不达预期。