万润股份:2021Q1盈利平稳 沸石业务受益国六

万润股份股票行情

4月29日,万润股份一度跌停,截至当日已连续4日下跌 。当日报收15.21元,涨跌幅-9.95%,成交额4.21亿元,换手率2.99%。据最新收盘价计算,万润股份流通市值为136.04亿元。
万润股份2021年4月28日在一季度报告中披露,截至2021年3月31日公司股东户数为2.56万户,较上期(2021年2月28日)增加1779户,增幅达7.47%。万润股份股东户数低于行业平均水平。
2020年6月30日至今,公司股东户数显著下降,区间跌幅为18.22%。2020年6月30日至2021年3月31日区间股价上涨4.66%。
截至2021年3月31日,公司最新总股本为9.09亿股,其中流通股本为8.94亿股。户均持有流通股数量由上期的3.76万股下降至3.49万股,户均流通市值62.8万元。万润股份户均持有流通市值高于行业平均水平。
2021年3月31日,深股通持有万润股份的股份数量为1154.45万股,占流通股本的1.26%,较上期(2021年2月28日)的1227.15万股下降5.92%。
万润股份:融资净买入2063.96万元,融资余额2.59亿元(04-29)
万润股份融资融券信息显示,2021年4月29日融资净买入2063.96万元;融资余额2.59亿元,较前一日增加8.64%。
融资方面,当日融资买入4224.88万元,融资偿还2160.92万元,融资净买入2063.96万元。融券方面,融券卖出2900股,融券偿还1.45万股,融券余量7.95万股,融券余额120.92万元。融资融券余额合计2.61亿元。
万润股份于2021年4月29日接受6家机构调研。其中证券公司6家,基于此调研事件,我们发现最近5个交易日,该公司的主力资金流向呈现净买入2202.74万元,在趋势维度上,股价均在10日线和20日线下方运行,股价处于下跌趋势中。

万润股份公司业绩
万润股份(SZ 002643)4月27日晚间发布一季度业绩公告称,2021年第一季度营收约7.87亿元,同比增长17.69%;净利润约1.32亿元,同比增长6.08%;基本每股收益0.14元,同比增长0%。
公司主要从事 液晶单体、液晶中间体的研发、生产、销售和服务。
2020年年报显示,万润股份的主营业务为化学原料及化学制品制造业,占营收比例为:100.0%。
万润股份的董事长是黄以武,男,51岁,EMBA,教授级高级工程师。 万润股份的总经理是王忠立,男,60岁,大学本科,高级工程师。

万润股份(002643)公司信息更新报告:Q1业绩略低于预期 OLED材料持续高增
类别:公司 机构:开源证券股份有限公司 研究员:金益腾/吉金 日期:2021-04-29
2021Q1 业绩增长6%,略低于预期,维持“买入”评级公司发布2021 年一季报,实现营业收入7.87 亿元,同比增长17.69%,归母净利润1.32 亿元,同比增长6.08%,扣非归母净利润1.28 亿元,同比增长3.02%。
公司海外业务收入占比较高,2020 年为81.59%,故2020Q1 受国内疫情影响较小,在此前提下,2021Q1 业绩增速略低于预期。重柴国六临近有望带动车用沸石分子筛放量,我们维持盈利预测不变,预计公司2021-2023 年归母净利润分别为7.02、8.46、10.09 亿元,对应EPS 分别为0.77、0.93、1.11 元/股,当前股价对应PE 分别为22.2、18.4、15.4 倍。我们看好新一轮资本开支将助力公司把握国六升级、OLED 渗透的行业机遇,维持“买入”评级。
Q1 少数股东损益高增62%,我们预计OLED 材料增长显著公司2020Q1 少数股东损益为1685.81 万元,同比增长62.23%,我们预计主要系子公司九目化学净利润同比高增所致。九目化学主要从事OLED 升华前材料的开发、生产、销售,2020 年实现营收3.97 亿元,净利润9391.31 万元,公司对九目化学的持股比例为48.8072%。OLED 屏在手机等小尺寸应用领域的渗透趋势确立,DSCC 预计2021 年OLED 手机渗透率将超过50%;随着大尺寸OLED生产技术的成熟以及终端价格的下降,OLED 电视有望得到大范围推广;车载显示、照明等新兴应用或成为未来重要增长点,我们认为受益于OLED 在各领域的持续渗透,公司OLED 材料业务有望维持高速增长。
万润工业园一期项目建设有序推进,大幅加码原料药产能2020Q1 公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金为1.52 亿元,同比增加122%,2020Q1 国内新冠疫情致项目建设进度放缓,2021Q1 万润工业园一期等项目正常建设。据烟台经济技术开发区网站,工业园一期项目总投资6.3亿元,主要从事原料药生产,主要产品有洛索洛芬钠、阿齐沙坦等,主治功能涵盖抗菌、消炎、镇痛、治疗心血管疾病等,达产后可实现年产原料药3155 吨。
风险提示:产能建设进度不及预期、疫情导致需求下滑、国六推广不及预期。

万润股份(002643):业绩稳健增长 国六在即看好公司沸石业务放量
类别:公司 机构:国盛证券有限责任公司 研究员:王席鑫/孙琦祥/罗雅婷 日期:2021-04-29
事件:公司发布2021 年一季报:2021 年实现营业收入7.87 亿元,同比增长17.69%,实现归母净利润1.32 亿元,同比增长6.08%。加权平均ROE 2.52%,同比下降0.02个百分点。
一季度业绩稳健增长,经营性现金流同比大幅改善:2021 年一季度公司营收及净利润均实现了稳健增长,中长期来看我们认为公司大健康业务以及显示板块布局的聚酰亚胺材料、光刻胶材料等未来有望成为公司新的业绩增长点。2021 年一季度年公司销售费用、管理费用及财务费用同比分别变动+5.92%、+17.24%、+277.12%,其中财务费用大幅增长主要是由于利息费用的增加以及汇率变动下本期汇兑收益同比减小。一季度公司毛利率39.90%,同比下降个2.80 百分点,净利率18.89%,同比下降1.25 个百分点。经营活动产生的现金流量净额为3.82 亿元,同比增长68%,主要得益于应收账款的下降以及收到税收返还的增加。
国六实施在即,公司沸石沸石业务有望受益:根据工信部要求,自今年7 月1 日起不符合国六标准要求的重新柴油车将停止生产和销售。我们认为随着国六标准的实施,国内沸石分子筛需求将从无到有大幅增加。公司作为全球催化剂龙头公司庄信万丰的一供,有望充分受益于国六标准的推出。
看好公司三大业务继续增长:公司现已形成信息材料产业、环保材料产业和大健康产业三大业务领域,并建立了以化学合成技术的研发与产业化应用为主导的产品创新平台。在显示材料领域,公司现已成为高端液晶单体材料和中间体材料全球领先的供应商,随着超高清技术的发展及大尺寸面板的趋势化,液晶材料在显示领域仍将具备重要地位,公司未来将继续扩大在液晶材料领域的市场占有率。在OLED 材料领域,目前公司正为稳步推进OLED 成品材料研发工作,现有部分自主知识产权的OLED 成品材料在下游厂商进行放量验证。与此同时,公司积极布局聚酰亚胺材料和光刻胶单体材料领域,未来有望成为公司新的业绩增长来源。大健康业务方面,公司深耕多年已先后涉足医药中间体、成药制剂、原料药、生命科学、体外诊断等多个领域,公司积极与国际知名医药企业开展基于CDMO 模式的原料药项目,为建设成为全球一流的、提供完善的CDMO 服务的生产基地奠定基础。环保产业方面,随着沸石新增产能的投产以及国六标准的实施,公司有望不断巩固在高端车用沸石环保材料领域技术和生产能力等方面的全球领先地位。
投资建议:我们预计公司2021-2023 年归母净利润分别为6.79/8.38/10.38 亿元,对应三年PE 分别为22.3/18.0/14.6,维持“买入”投资评级。
风险提示:原材料大幅波动影响、沸石需求增速不及预期、汇率风险。