晨光文具:2020年净利润增长18.43% 2021上半年预增31%到50%

晨光文具:融资净买入410.96万元,融资余额1.33亿元(07-01)
晨光文具融资融券信息显示,2021年7月1日融资净买入410.96万元;融资余额1.33亿元,较前一日增加3.18%。
融资方面,当日融资买入1031.96万元,融资偿还620.99万元,融资净买入410.96万元。融券方面,融券卖出0股,融券偿还600股,融券余量8.35万股,融券余额692.58万元。融资融券余额合计1.4亿元。

晨光文具:预计2021年半年度归母净利润为6.1亿至7亿元
2021年7月2日,晨光文具发布2021年半年度业绩预告,预计半年度归属于上市公司股东的净利润为6.1亿至7亿元,同比增长31.00%至50.00%;扣除非经常性损益后的净利润为5.5亿至6.2亿元,同比增长42.00%至60.00%。
业绩变动原因
上年同期由于新冠疫情影响,公司生产和销售受到影响,随着新冠疫情逐步得到控制,公司2021年上半年生产经营逐步恢复正常,同比业绩有所增长。公司坚持“调结构,促增长”,一体两翼业务在2021年半年度保持了健康稳定的发展态势,同时公司新一轮五年战略也在稳步推进中。

3月29日,晨光文具公布了2020年年度报告,数据显示,2020年晨光文具实现营业收入131.38亿元(2019年111.41亿元),同比增长17.92%,归属于上市公司股东的净利润为12.55亿元,同比增长18.43%。
晨光文具4月28日公布2020年年度分红实施方案:以本公司总股本9.27亿股为基数,向全体股东每10股派发现金红利5元(含税,税后4.5元),合计派发现金红利总额为4.64亿元。
公司自上市以来募资1次共计7.89亿元,派现7次共计20.28亿元,累计派现募资比为257.03%。

晨光文具股票分红统计表

晨光文具起步于1999年,陈湖雄精耕细作20余年将晨光文具从一个小作坊变成了一个巨无霸,主要从事晨光及其所属品牌学生文具、办公文具、儿童美术等产品的设计、研发、制造和销售。形成了儿童、学生、办公、时尚四大产品阵营,涵盖10大类54小类的文具产品系列,产品线的广度和深度均位居国内文具产业前列。公司实控人为陈湖雄(持股24.09%)、陈湖文(持股24.25%)、陈雪玲(持股15.04%),是个地地道道的家族企业,姐弟三人共计持股达到63%。不过有意思的是近三年来,三位老总频频减持股票套现,没有一次增持。

晨光文具(603899):线下渠道实现恢复 中标项目需求释放
类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:张立聪/雷慧华 日期:2021-07-02
2021H1 业绩预告:预计公司2021H1 实现归母净利润6.1 亿元~7.0 亿元,YoY+31%~+50%;扣非后归母净利润5.5 亿元~6.2 亿元,YoY+42%~+60%。单二季度来看,公司预计实现归母净利润2.8 亿元~3.7 亿元,YoY+20%~+59%;扣非后归母净利润2.6 亿元~3.3 亿元,YoY+20%~+53%。公司业绩表现略超市场预期。
新五年战略开启元年,文具龙头传统业务平稳增长:Q2 疫情影响基本消除,晨光旗下近八万家传统业务终端门店形成强有力的销售网络,二季度传统零售业务线下渠道有望有所恢复。此外,线上渠道仍保持较为强有力的竞争力,份额仍实现了小幅提升。根据天猫监测数据,2020 年疫情促使线上渠道成为文具销售的主阵地,高基数的影响下,2021 年4-5 月份文具行业线上销售额YoY-15%,然而晨光逆市突破,2021 年4-5 月份晨光线上市占率达到5.6%,同比提升近0.2pct。2021年为公司新五年战略的元年,随着高端化产品占比结构提升,线上渠道发力开拓,以及晨光联盟等辅助系统的应用带动效益提升,长期来看公司传统业务仍有望持续&稳定地贡献业绩增量。
科力普中标项目需求释放,业绩放量:根据科力普官网公众号,2020Q4&2021Q1 科力普先后中标中国电建、国家电网、中石化、中国核工业集团等项目。随着中标后项目需求的不断释放,合同期内,科力普业绩放量具有较强的持续性。科力普业务规模的不断扩张,将有望加速规模效应的落地,实现利润率的改善。
投资建议:零售业务份额提升,科力普持续中标,九木加速扩张。
预计公司2021~2023 年EPS 分别为1.68/2.02/2.41 元,维持买入-A 的投资评级。
风险提示:科力普盈利改善不及预期,九木开店不及预期

晨光文具(603899):再谈晨光长期价值 三十年沉淀核心竞争力
类别:公司 机构:东吴证券股份有限公司 研究员:张潇/邹文婕 日期:2021-06-30
传统业务:精耕细作成就文具龙头,成长空间依旧广阔。公司在传统文具零售领域龙头地位稳固,其中优势品类书写工具2020 年市场份额达16%(销售额口径,根据中国制笔协会市场规模数据测算)。经过三十余年深耕,“晨光文具”已成为家喻户晓的国民品牌,渠道及产品方面均建立了坚实壁垒。在渠道端,公司于2008 年率先采用“连锁加盟”模式,具有先发优势,截至2020 年末使用“晨光文具”店招的零售终端数量已超过8 万家。随着渠道的持续升级优化,同时晨光联盟的推行,渠道销售效率及终端信息化水平将持续提升,继续拉大与竞争对手的差距。在产品端,公司制笔技术全国领先,大众产品性价比优势突出,精品文创产品带动产品结构升级及利润率提升。同时精简SKU,提升单品贡献的策略将有助于进一步提升销售效率及优化供应链。中长期看,根据国家统计局数据,2020 年我国文教办公用品制造行业实现营业收入1563 亿元,其中书写工具营收146 亿元。文具作为必选消费需求稳健,我们认为消费升级大趋势下行业在中长期将保持6-8%的稳健增长。
2020 年公司整体市占率(销售额口径)仅4.5%,随着在书写工具以外的品类持续发力,公司市场份额提升空间广阔。
科力普:行业红利期延续,规模高增下盈利能力持续提升。根据公司年报,2020 年办公集采市场规模已超万亿,阳光集采与电商化趋势下,集中度和进入壁垒将逐渐提升。后续来看,未来2-3 年在办公集采渗透率提升及MRO 纳入集采范围品类扩容的共同驱动下,行业红利期将持续,看好科力普业务收入端延续高增。2020 年科力普净利率较2019 年提升0.8pp 至2.9%,已跨越微利阶段。随着规模效应、配送和管理效率提升,后续盈利能力有望持续增强。
新零售业务:文创消费升级的重要窗口,运营水平趋于成熟。作为文具行业龙头,公司引领行业发展,探索文具消费向文创消费的升级路径。
从“晨光生活馆”到“九木杂物社”,公司新零售运营日趋成熟,坪效持续提升。九木杂物社是沟通走向成年的、早期晨光品牌消费者的重要窗口,长期看有望带动产品结构优化及用户池的持续变现。
专注、坚持、稳健,三十年沉淀核心竞争力。当同期成长起来的其他品牌寻求多元业务以追求短期快速增长时,公司始终专注于文具主业,多年来坚持渠道投放及建设,稳健拓展能力边界,在文具这一赛道上做深做精。我们预计公司21-23 年净利润分别为15.7、19.1、23.0 亿元,EPS1.69、2.06、2.48 元,对应PE49.6、40.7、33.7X,首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示:行业竞争加剧,原材料价格波动,疫情反复影响线下渠道销售等。