徐工机械:2021上半年净利润增长74.61%~103.71% 股价涨18.62%

年中盘点:徐工机械半年涨18.62%,跑赢大盘
统计数据显示,截至2021年6月30日收盘,徐工机械报收于6.37元,较2020年末的5.37元上涨18.62%。1月28日,徐工机械盘中最低价报5.28元,股价触及上半年最低点,4月21日股价最高见8.23元,最高点相较于年初最大涨幅达到53.26%。上半年共计4次涨停收盘,无收盘跌停情况。徐工机械当前最新总市值499亿元,在机械行业板块市值排名7/251,在两市A股市值排名305/4445。
沪深股通持股方面,截止2021年6月29日收盘,徐工机械沪深股通持股市值23.96亿元,较期初增加2.57亿元;沪深股通持股量占A股比值为4.82%,低于期初的5.08%。
融资融券方面,截止2021年6月29日收盘,徐工机械融资余额16.65亿元,较期初增加9984.43万元;融资余额占流通市值比例为3.75%,低于期初的4.17%。
龙虎榜方面,截止6月30日收盘,2021上半年徐工机械共计5次登上龙虎榜,累计上榜原因5条。
大宗交易方面,截止6月30日收盘,2021上半年徐工机械共计8天出现大宗交易,交易笔数共计11笔,交易金额共计8043.49万元。
个股研报方面,上半年徐工机械共计收到7家券商的11份研报,最高目标价8.8元,较最新收盘价仍有38.15%的上涨空间。

徐工机械:融资净买入925.86万元,融资余额16.66亿元(07-02)
徐工机械融资融券信息显示,2021年7月2日融资净买入925.86万元;融资余额16.66亿元,较前一日增加0.56%。
融资方面,当日融资买入6390.06万元,融资偿还5464.2万元,融资净买入925.86万元。融券方面,融券卖出7.64万股,融券偿还11.58万股,融券余量216.77万股,融券余额1393.83万元。融资融券余额合计16.8亿元。

徐工机械公司业绩
徐工机械(SZ 000425)4月29日晚间发布年度业绩报告称,2020年营业收入约739.68亿元;归属于上市公司股东的净利润盈利约37.29亿元,同比增长2.99%;基本每股收益盈利0.4505元。
徐工机械4月30日公布2020年年度分红预案:以本公司总股本78.34亿股为基数,向全体股东每10股派发现金红利1元(含税),合计派发现金红利总额为7.83亿元。公司自上市以来募资7次共计136.01亿元,派现18次共计29.73亿元,累计派现募资比为21.86%。

徐工机械:预计2021年上半年净利润36亿元~42亿元,同比增长74.61%~103.71%
徐工机械(SZ 000425,收盘价:6.37元)6月30日晚间发布业绩预告,预计2021年上半年归属于上市公司股东的净利润36亿元~42亿元,同比增长74.61%~103.71%;基本每股收益盈利0.453元~0.530元。
2021年以来,叠加设备更新需求及环保排放标准升级等因素,行业景气度持续向好。公司继续推进高质量、高效率、高效益、可持续的“三高一可”高质量发展理念,加大研发投入,不断提升智能制造水平。通过全面推进精细化管理,严控各项费用支出,营业收入再创新高,盈利能力进一步提升。
徐工机械主要从事起重机械、铲运机械、压实机械、路面机械、桩工机械、消防机械、环卫机械和其他工程机械及备件的研发、制造、销售和服务工作。
徐工机械的董事长是王民,男,67岁,汉族,中国国籍,硕士学历,教授级高级工程师。 徐工机械的总裁是陆川,男,55岁,汉族,中国国籍,硕士学历,高级会计师,高级经济师,工程师,注册会计师。

徐工机械(000425):盈利水平大幅提高 混改为公司注入新活力
类别:公司 机构:天风证券股份有限公司 研究员:李鲁靖 日期:2021-07-03
事件:公司发布2021 年半年度业绩预告,半年报业绩亮眼。2021 年以来,叠加设备更新需求及环保排放标准升级等因素,行业景气度持续向好,上半年公司归母净利润预计为36 亿至42 亿,较2020 年同比大幅增长74.61%至103.71%。基本每股受益0.453 元至0.53 元。
公司Q2 单季度盈利增速同样表现优秀:Q2 单季度预计公司归母净利润达到18.7 至24.7 亿元,归母净利润同比增速为-11.29%至20.97%,扣非归母净利增速达到了28.8%至70.1%,中位数为49.45%。
混改方案提升公司核心竞争力,为公司未来发展注入新活力:4 月,公司发布公告,拟通过向控股股东徐工集团工程机械有限公司的全体股东以发行股份等方式实施吸收合并,资产重组后天津茂信、上海胜超、江苏国信、金石彭衡、杭州双百、宁波创翰、交银金投、国家制造业基金等徐工有限原有股东将持有吸收合并后徐工机械的相应股份。
徐工机械业务板块包含起重机械、挖掘机械、混凝土机械、矿业机械、铲运机械、桩 工机械、压实机械、消防机械、环卫机械等工程机械重要产业,此次重组将有利于进一步优化产业结构、完善产业布局,提高上市公司综合竞争实力和盈利能力。本次重组完成后,徐工集团核心资产将集中到上市公司徐工机械中,提高公司的竞争优势,更好地参与全球化竞争,加速成为国际顶尖装备制造企业。
行业需求持续旺盛,高景气下公司业绩大幅提升:1-5 月,挖掘机销量同比增速保持37.7%,行业需求保持旺盛,起重机和混凝土设备作为后周期设备,21 年预计依旧维持高景气度。疫情恢复后行业整体景气度延续,带动公司一季度业绩大幅提升,2021 年第一季度公司营收达到249.78 亿元,同比增长80.4%,归母净利润17.27 亿元,同比增长182.44%,较去年有大幅增长。
多板块位居行业前列,混改后有望开启新征程:20 年公司挖掘机市占率达到15.9%,较19 年提升1.8pct,位居行业第二,6 月,英国KHL 集团旗下《国际高空作业机械》发布2020 年全球高空作业机械40 强排行榜,徐工排名提升十二位,跃居全球第六、中国第一,混凝土机械、起重机械等行业公司均在行业前列,未来随着国企改革持续推进,看好公司竞争力进一步提升。
盈利预测和投资建议:考虑到行业景气度以及公司21 年盈利情况,调整盈利预测,预计 2021-2023 年公司归母净利润分别为 56 亿 (前值 55亿)、65.5 亿(前值 60.2 亿)和 71.5 亿,维持“买入”评级!
风险提示:业绩预告为初步核算结果,以半年报为准、混改成效不及预期、行业竞争加剧,原材料价格波动等

徐工机械(000425):业绩符合预期 徐工迈向新征程
类别:公司 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:孔令鑫 日期:2021-05-07
2020 年业绩符合我们的预期
公司公布2020 年业绩:2020 年实现营业收入739.7 亿元,同比增长25.0%;归母净利润37.3 亿元,同比增长3.0%,业绩符合预期。
公司同时披露2021 年一季报,1Q21 营业收入249.8 亿元,同比增长80.4%;归母净利润17.3 亿元,位于此前盈利预告上限,同比增长182.4%。
主营增长领先行业,树立竞争优势。2020 年公司起重机械/桩工机械/工程机械备件及其他分别实现营收264.9/73.3/176.6 亿元,同比增长27%、24%、35%。起重机作为徐工拳头产品,在移动式起重机规模跻身全球第一位,千吨级轮式起重机销量保持绝对领先。
在新兴板块业务领域,桩工机械继续保持行业第一位置,高空作业车占有率提升4.8 个百分点,跻身行业第一。
毛利率有所承压,1Q21 净利润率提升明显。在市场竞争激烈、原材料成本上涨双重压力下,2020/1Q21 公司毛利润率同比-0.4/-1.7至17.1%/16.6%。公司践行高质量发展理念,1Q21 公司销售/管理/财务费用率同比-0.7/-0.1/-1.9ppt,净利润率同比上升2.5ppt 至6.9%,经营质量提升显著。
回款力度增强,经营性现金流改善。1Q21 公司经营性现金流净流入19.5 亿元,高于净利润总额;其中销售商品得到现金229 亿元,收现比提升至91.7%。公司宣布每10 股派发现金1.00 元(含税),派息率21%。
发展趋势
工程机械资产整体上市启动,徐工迈向新征程。根据2021 全球工程机械制造50 强榜单,徐工集团以162.52 亿美元销售额位居全球第三,仅此于卡特彼勒、小松。当前徐工工程机械资产整体上市启动,我们预计随着企业内部改革深化和业务提质增效,公司盈利能力有望逐步提升,各产品协同发力值得期待。
盈利预测与估值
我们维持公司2021/2022 年盈利预测不变,当前股价对应2021/2022 年11/9 倍市盈率。考虑到产品协同,我们维持公司目标价8.96 元,对应2021/2022e 14/11 倍P/E,较当前股价有26%上升空间,维持“跑赢行业”评级。
风险
行业竞争加剧风险。