良信股份:拟建设海盐智能制造基地 2021上半年股票跌3.56%

年中盘点:良信股份半年跌3.56%,跑输大盘
统计数据显示,截至2021年6月30日收盘,良信股份报收于22.54元,较2020年末的23.37元(前复权价)下跌3.56%。3月15日,良信股份盘中最低价报18.20元,股价触及上半年最低点,4月29日股价最高见26.26元,最高点相较于年初最大涨幅达到12.36%。上半年共计1次涨停收盘,无收盘跌停情况。良信股份当前最新总市值229.71亿元,在输配电气板块市值排名12/136,在两市A股市值排名711/4445。
沪深股通持股方面,截止2021年6月29日收盘,良信股份沪深股通持股市值14.53亿元,较期初增加3.61亿元;沪深股通持股量占A股比值为6.37%,高于期初的4.54%。
大宗交易方面,截止6月30日收盘,2021上半年良信股份共计5天出现大宗交易,交易笔数共计5笔,交易金额共计1.38亿元,均为折价交易。
个股研报方面,上半年良信股份共计收到9家券商的18份研报,最高目标价40元,较最新收盘价仍有77.46%的上涨空间。
良信股份股东户数增加45.35%,户均持股88.22万元
良信股份2021年7月5日在深交所互动易中披露,截至2021年6月30日公司股东户数为2万户,较上期(2021年3月31日)增加6240户,增幅达45.35%。良信股份股东户数低于行业平均水平。
2020年9月30日至今,公司股东户数显著大幅增长,区间涨幅达58.63%。2020年9月30日至2021年6月30日区间股价上涨11.00%。
截至2021年6月30日,公司最新总股本为10.19亿股,其中流通股本为7.83亿股。户均持有流通股数量由上期的4.38万股下降至3.91万股,户均流通市值88.22万元。良信股份户均持有流通市值高于行业平均水平。
07月06日,良信股份获深股通增持24.28万股,已连续3日获深股通增持,共计202.54万股,最新持股量为6696.67万股,占公司A股总股本的6.57%。

良信股份:拟定增募资不超15.8亿元,用于智能型低压电器研发及制造基地项目等
良信股份(002706)7月3日披露非公开发行股票预案。本次非公开发行数量不超过本次发行前公司总股本的20%,即不超过2.04亿股,拟募集资金总额不超过15.8亿元,扣除发行费用后拟用于智能型低压电器研发及制造基地项目、补充流动资金。

良信股份(002706):拟投建海盐智能制造基地 完善产业链布局
类别:公司 机构:西部证券股份有限公司 研究员:杨敬梅 日期:2021-07-06
核心结论
事件:公司发布2021年度非公开发行股票募集资金使用可行性分析报告,拟募集资金总额不超过15.80亿元(含本数),其中扣除发行费用后的募集资金拟分别用于智能型低压电器研发及制造基地项目(以下简称“良信海盐项目”)及补充流动资金。
募投项目具备良好的经济性,预计于24年达产。良信海盐项目总投资约23.85亿元,截至7月2日,公司已投入自有资金约5.29亿元。公司拟将募集资金13.30亿元继续投入项目建设。项目建设周期为54个月,计划于2024年达产。根据测算,预计项目内部收益率(税后)为34.92 %,静态投资回收期(税后)为6.75年,具有良好经济性。
新产能有望提升公司零部件自制率,进一步增强盈利能力。公司目前产品制造环节中部分零部件自制率较低,良信海盐项目4.0智能制造基地将覆盖模具、冲压、注塑、电镀、焊接、电子、装配、仓储物流等智能低压电器全产业链,以工业互联为基础,建立智能化工厂、智能化物流、智能化生产及智能化供应链体系,助力公司完善产业链布局,进一步提升公司成本控制能力及产品盈利能力。
高研发投入+定制化服务,国产替代趋势可期。低压电器行业竞争充分、市场化程度较高,目前形成了内外资企业分庭抗礼的竞争格局,但在中高端专用市场内资品牌市占率仍较低。公司持续高研发投入,秉持定制化的服务理念,积极满足头部客户定制化需求,已与下游的万科、华为、上汽等头部企业建立稳定合作关系,在中高端市场的国产替代有望不断推进。
投资建议:考虑到国内5G基站建设及光伏下游需求低于预期,我们下调了盈利预测。调整前预计21-23年公司归母净利润为5.83/9.18/14.53亿元,调整后预计21-23 年公司归母净利润为4.45/6.43/9.32 亿元,YoY+18%/45%/45%,EPS为0.44/0.63/0.91元。考虑到公司定制化及国产替代能力行业领先,中高端市场渗透率有望不断提升,维持“买入”评级。
风险提示:宏观经济复苏不及预期、原材料价格上涨风险、产能投放不及预期