地素时尚:中高端女装龙头 2021上半年股票涨30.62%

地素时尚股票近期行情

2021年6月21日,地素时尚A股开盘19.90元,全日大涨8.04%,股价收报21.49元。自2021年6月17日以来,地素时尚收盘价连续三日收于年线(250日均线)之上。
前次回顾
东方财富Choice数据显示,地素时尚股价前一次连续三日收于年线之上为今年的5月10日,当日收盘价为21.49元(前复权)。此后地素时尚股价短期有一定的上扬,持续6日站在支撑价格21.49元之上,期间最大涨幅为5.91%。
历史回测
回溯近一年股价,地素时尚共计实现9次连续三日收与年线之上。历史数据显示,其中1次信号发生次日股价无涨跌;2实现上涨,最大涨幅为2.47%;6次遭遇下跌,最大跌幅为1.86%。
6月29日,地素时尚盘中最高价25.28元,股价创近一年新高。截至收盘,地素时尚最新价为24.62元,上涨3.19%,全日成交金额达到1.77亿元,换手率4.46%。
6月30日,地素时尚盘中最高价25.28元,股价连续两日创近一年新高。截至收盘,地素时尚最新价为24.91元,上涨1.18%,全日成交金额达到1.15亿元,换手率2.87%。
7月5日,地素时尚盘中最高价26.28元,股价创近一年新高。截至收盘,地素时尚最新价为25.52元,上涨2.2%,全日成交金额达到1.06亿元,换手率2.62%。根据最新收盘价进行计算,地素时尚总市值为122.8亿元。
07月07日,地素时尚获沪股通增持37.3万股,最新持股量为1068.06万股,占公司A股总股本的2.22%。
07月06日,地素时尚获沪股通增持27.88万股,最新持股量为1030.76万股,占公司A股总股本的2.14%。

年中盘点:地素时尚半年涨30.62%,跑赢大盘
统计数据显示,截至2021年6月30日收盘,地素时尚报收于24.91元,较2020年末的19.07元上涨30.62%。2月4日,地素时尚盘中最低价报15.67元,股价触及上半年最低点,6月29日股价最高见25.28元,最高点相较于年初最大涨幅达到32.56%。上半年共计1次涨停收盘,无收盘跌停情况。地素时尚当前最新总市值119.87亿元,在纺织服装板块市值排名11/91,在两市A股市值排名1249/4445。
沪深股通持股方面,截止2021年6月29日收盘,地素时尚沪深股通持股市值2.34亿元,较期初增加1.08亿元;沪深股通持股量占A股比值为5.87%,高于期初的5.81%。
个股研报方面,上半年地素时尚共计收到9家券商的9份研报,最高目标价26元,较最新收盘价仍有4.38%的上涨空间。

地素时尚(603587)深度报告:中高端女装龙头 多品牌矩阵打造时尚集团
类别:公司 机构:国金证券股份有限公司 研究员:李婕/罗晓婷 日期:2021-07-07
投资逻辑
深耕中高端女装的龙头公司。国内中高端女装头部企业,拥有DA(中高端)、DM(高端)、DZ(中端)三大女装品牌及男装品牌RA,20 年收入分别占比57.9%/7.7%/33.8%/0.6%。20 年线上/线下直营/线下加盟渠道收入分别占比14%/45%/41%,拥有线下门店1145 家(直营360 家+加盟785家),线上以天猫为主,唯品会、网易考拉和微信私域等为辅。
疫情下业绩率先同业复苏。公司14 年以前业绩高增长,15-17 年调整,18年开始回归正增长,20 年疫情期展现较强韧性、以线下渠道为主的营收结构在20 年仍录得正增长,具体来看:1Q20 受疫情影响较大,2Q20 业绩率先同业复苏、收入净利均同比转正,1Q21 收入、净利分别同增61%、60%,相较1Q19 分别增13%、0.18%,展现较强品牌力。
多品牌矩阵、差异化定位确立龙头地位。1)主品牌DA 深耕相对空白的中高端休闲时尚女装领域,拥有出色的时尚运营能力。2)将主品牌DA 的成功经验复制至中端、高端女装推出DZ、DM 以及男装品牌RA,多品牌多梯度协同发展,有助于实现主力人群全覆盖,多点培育分散风险、添加持续动力。RA 表现亮眼,20 年营收增速达53%。3)21 下半年将推出面向年轻人的新品牌,旨在满足年轻群体对生活品质和态度的追求。
精耕细作、盈利能力优于同业。注重门店精细化运营,近年来精简直营店、拓展经销渠道,加大员工激励和引入新零售团队带动店效持续提升,20 疫情下同店仍逆势增1.72%。盈利能力稳定且优于同业,毛利率水平较高且稳定、控费能力优异带来高于同业的净利率,分红收益率较高且持续稳定。
投资建议
投资建议:短期看,三大女装品牌有望稳健增长、仍处培育期的男装品牌业绩高增印证与市场磨合逐步到位,看好未来加速扩张。长期看,旨在打造中国领先的时尚集团,品类上将向个护、家居日用等拓展,服务于中高端收入、对生活品质有追求的消费群体,未来有望对标LV。预计21-23 年DA/DZ/DM/RA 分别复合增17%/23%/15%/138% , EPS 分别为1.53/1.81/2.14 元,给予22 年17 倍PE,目标价30.82 元/股,首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示:男装品牌和新品牌培育可能不及预期,云峰基金减持,限售解禁,存货周转率下滑,服装消费可能疲软等。