妙可蓝多:2021上半年净利润预增195%到241% 股票涨22.24%

年中盘点:妙可蓝多半年涨22.24%,跑赢大盘
统计数据显示,截至2021年6月30日收盘,妙可蓝多报收于69.80元,较2020年末的57.10元上涨22.24%。3月9日,妙可蓝多盘中最低价报47.63元,股价触及上半年最低点,5月25日股价最高见84.50元,最高点相较于年初最大涨幅达到47.99%。上半年共计2次涨停收盘,1次跌停收盘。妙可蓝多当前最新总市值289.89亿元,在食品饮料板块市值排名15/105,在两市A股市值排名561/4445。
龙虎榜方面,截止6月30日收盘,2021上半年妙可蓝多共计3次登上龙虎榜,累计上榜原因4条。
大宗交易方面,截止6月30日收盘,2021上半年妙可蓝多共计1天出现大宗交易,交易笔数共计1笔,交易金额共计9058.14万元,均为折价交易。
个股研报方面,上半年妙可蓝多共计收到8家券商的20份研报,最高目标价90元,较最新收盘价仍有28.94%的上涨空间。

妙可蓝多:上半年净利润预计同比增长195%-241%
7月8日讯 昨晚,妙可蓝多发布2021年半年度业绩预告。经公司财务部门初步测算,预计公司2021年半年度实现归属于上市公司股东的净利润9500万元-1.1亿元,与上年同期3222.21万元相比,将增加6277.79万元-7777.79万元,同比增加194.83%-241.38%。
预计公司2021年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为9300万元-1.08亿元,与上年同期1913.28万元相比,将增加7386.72万元-8886.72万元,同比增加386.08%-464.48%。
关于业绩预增的主要原因,妙可蓝多表示,报告期内公司营业收入较上年同期有较大幅度增长,2021年上半年公司营业收入预计20亿-21亿,与上年同期10.83亿相比,同比增加84.67%-93.91%。上年比较基数较小,公司2021年半年度归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长幅度较大。

妙可蓝多(600882):Q2平稳过度 净利率持续提升
类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:苏铖/徐哲琪 日期:2021-07-09
事件:公司披露《2021 年半年度业绩预告》,预计2021 年上半年实现归母净利润0.95 亿元—1.1 亿元,同比增194.83%—241.38%,营业收入20 亿—21亿,同比增84.67%—93.91%,经测算Q2 归母净利润6297 万元-7797 万元,同比增185%-253%,营业收入10.49 亿元-11.49 亿元,同比增52.4%-67.0%,收入与净利润均符合预期。
规模效应下净利率提升。经测算,若加回股权激励摊销费用和少数股东损益,公司Q2 净利率约11%,相较于Q1 的8%,以及去年Q2 的3.8%,均大幅提升,主要系规模效应下奶酪棒净利率提升。收入基本符合预期,公司仍然处于满产满销状态,6 月在线上电商节、线下持续的终端网点扩张的带动下,销售向好。虽然:1)社区团购影响,商超客流量下滑,公司在商超渠道有一定收入占比;2)公司4-5 月开展净网行动,为了维护价格体系,影响部分销量;公司我们认为此为阶段性影响,面对新渠道,公司在积极开拓,净网行动也利好渠道健康。
展望下半年,奶酪棒规模继续扩大,期待新品与升级产品表现。公司计划全年做30 万场爆破活动,加大线下推广力度,持续拉新,面对价格战,公司坚守价格底线,将费用更多投入到陈列、渠道下沉等促进单店良性增长的方面,利于品牌力提升和长期发展。同时,公司也计划在下半年推出奶酪棒升级产品以及奶酪新品,一方面卡位高端奶酪品牌,另一方面,通过产品矩阵搭建,实现产品、技术持续领先,并继续通过高举高打方式,持续占领消费者心智,实现妙可蓝多=奶酪的品牌定位。
募集资金到位,蒙牛赋能有望加速。公司披露《关于签订募集资金三方监管协议》,设立募集资金专户完成,募集资金到位;蒙牛作为乳业巨头,乳制品供应链资源丰富,其承诺将在2 年内将奶酪相关资产注入上市公司,我们看好蒙牛对公司在供应链、公司治理、营销渠道资源等方面的赋能,有望加速推进。
投资建议:预计公司2021-2023 年收入43.0 亿元、63.0 亿元、85.9 亿元,同比增51.1%、46.5%、36.3%,归母净利润3.3 亿元、7.7 亿元、11.8 亿元, 2021-2023 年PE 91.1x/39.2x/25.5x,维持“买入-B”评级。
风险提示:行业竞争加剧,收入与利润率提升不及预期。