报喜鸟上半年净利润增长105-135% 股票涨93.6%

7月1日,报喜鸟盘中最高价6.96元,股价创近一年新高。截至收盘,报喜鸟最新价为6.74元,上涨5.81%,全日成交金额达到5.46亿元,换手率7.34%。
7月5日,报喜鸟盘中最高价7.21元,股价创近一年新高。截至收盘,报喜鸟最新价为7.01元,上涨3.55%,全日成交金额达到5.3亿元,换手率6.83%。

报喜鸟:融资净买入667.75万元,融资余额2亿元(07-15)
报喜鸟融资融券信息显示,2021年7月15日融资净买入667.75万元;融资余额2亿元,较前一日增加3.46%。
融资方面,当日融资买入2926.11万元,融资偿还2258.37万元,融资净买入667.75万元。融券方面,融券卖出1600股,融券偿还3000股,融券余量2000股,融券余额1.21万元。融资融券余额合计2亿元。

年中盘点:报喜鸟半年涨93.6%,跑赢大盘
统计数据显示,截至2021年6月30日收盘,报喜鸟报收于6.37元,较2020年末的3.29元(前复权价)上涨93.6%。1月13日,报喜鸟盘中最低价报2.94元,股价触及上半年最低点,6月29日股价最高见6.59元,最高点相较于年初最大涨幅达到100.28%。上半年共计4次涨停收盘,无收盘跌停情况。报喜鸟当前最新总市值77.56亿元,在纺织服装板块市值排名20/91,在两市A股市值排名1738/4445。
融资融券方面,截止2021年6月29日收盘,报喜鸟融资余额2.85亿元,较期初减少275.35万元;融资余额占流通市值比例为4.04%,低于期初的7.79%。
龙虎榜方面,截止6月30日收盘,2021上半年报喜鸟共计1次登上龙虎榜,累计上榜原因1条。
个股研报方面,上半年报喜鸟共计收到1家券商的2份研报,最高目标价7.6元,较最新收盘价仍有19.31%的上涨空间。

报喜鸟2021年上半年净利预增105%-135%
7月14日晚,报喜鸟发布业绩预告称,预计2021年上半年归属于上市公司股东的净利润约2.38亿元-2.73亿元,同比增长105%-135%。
就业绩变动原因,报喜鸟方面称,报告期内,公司持续深耕服装主业,继续加强产品研发、品牌推广和渠道优化,加大绩效考核和激励机制,有效提升运营质量和效率,各品牌收入均实现增长。

报喜鸟(002154):1H21预告归母净利润增长105-135%超预期
类别:公司 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:宋文慧/郭海燕 日期:2021-07-15
2021年半年报业绩预告归母净利润同比增长105-135%,超出我们预期。
2021年7月14日公司发布2021年半年报业绩预告,预告1H2021归母净利润为2.38-2.73亿元,超出我们预期,主要因为公司HAZZYS品牌收入增长及其他品牌收入恢复程度超出我们预期。
关注要点
我们预计2Q21公司业务继续呈现良好的复苏趋势。根据公司1H2021预告数据推算,2Q21归母净利润为0.57-0.92亿元,同比增长11.95-80.25%。以中值计算,2Q21归母净利润为0.75亿元,同比增长46%。
1Q21公司收入相较于1Q19增长29%,疫情后恢复程度已经显著超越疫情前。我们预计2Q21HAZZYS品牌收入仍然实现较快增长,同时,其他品牌收入继续延续良好恢复势头。
HAZZYS品牌渐成公司第二增长曲线。HAZZYS 品牌定位中高档英伦风格,目标受众在20-40岁时尚、品味的新锐人士,我们认为其风格定位符合运动休闲、运动时尚的整体潮流趋势。2018年哈吉斯品牌收入为8.72亿元,2020年收入为12.32亿元,CAGR为19%,实现了较快的增长。2020年HAZZYS品牌收入占比达到33%,与报喜鸟品牌35%的收入占比接近。
2020年末HAZZYS品牌门店数量仅为393家,我们认为随着其品牌影响力的扩散,门店拓张仍有较大空间。
我们预计1H21公司线上收入仍呈现较好增长。2018 年公司电子商务收入为3.12亿元,2020年达到6.02亿元,CAGR为39%,实现了快速的增长。公司积极拓展线.上渠道,在天猫、京东等设立各品牌官方旗舰店,大力推进微商城小程序进行线上社群营销,我们认为线上收入仍会呈现较好增长趋势。
估值与建议
考虑公司良好的业绩恢复趋势及HAZZYS品牌的较快增长,上调公司21/22年净利润预测13.29/13.49至5.58/6.51亿元,当前股价对应21/22年14/12倍市盈率,维持中性评级。考虑公司业绩增长有望提升估值水平,上调公司目标价39%至7.33元/股,对应16倍2021年市盈率,较当前股价有15%的上升空间。
风险
非公开发行股票的不确定性,疫情长期持续,门店扩张不及预期。

报喜鸟(002154):收入表现靓丽 净利受非经及费用计提影响
类别:公司 机构:华西证券股份有限公司 研究员:唐爽爽 日期:2021-07-15
事件概述
公司发布盈利预告,2021H 归母净利预计为 2.38-2.73 亿元、同比增长 105-135%、较 2019H 增长 113-144%;2021Q2 归母净利预计为 0.57-0.92 亿元、同比增长 12%-80%、较 2019Q2 增长 179%-349%。
分析判断:
我们判断,收入端仍延续 Q1 以来较快增长,我们估计上半年收入同比增长 40%左右、较 2019H 同比增长34%左右,其中 2021Q2 同比增长 28%、较 2019Q2 同比增长 41%;分品牌来看,估计 HAZZYS21H 同比增长 40%、主品牌增速更高,宝鸟在 2020 年疫情高基数下仍实现 20%增长。
我们分析,净利端影响因素在于:1)非经常损益可能较 Q1 减少,可能由于政府补助延后;2)公司加大激励机制、预提了部分奖金,3)公司加大品牌推广,2020 年下半年公司签约张若昀做为代言人、并配合推出一系列推广活动,推广费用延续到了 2021 年上半年。
投资建议
我们分析,中期业绩预告对全年预期仍提振了信心,综合考虑公司过往下半年利润占比更高、以及今年上半年行业净利率较高等因素,将 21/22/23 年收入上调 3%/5%/6%,将归母净利上调 19%/21%/23% 至5.54/7.28/9.24 亿元、对应 PE 分别为 14/11/8X,看好 HAZZYS 处于成长期+主品牌领先于行业复苏的趋势,维持买入,将目标价上调 20%至 9.1 元(暂不考虑定增摊薄,对应 21 年 20XPE)。
风险提示
存货积压风险,店效提升不及预期,渠道调整不及预期,系统性风险。