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非对称非均衡股市交易

万业企业:转型半导体成效显著 上半年股票跌9.57%

7月26日,万业企业盘中快速回调,5分钟内跌幅超过2%,截至10点59分,报24.64元,成交11.31亿元,换手率4.91%。

万业企业本周融资净买入2.73亿元,居房地产板块第一
万业企业本周(2021/07/19-2021/07/23)累计涨幅达25.65%,截至7月23日最新股价报收23.27元。从增量上来看,7月19日至7月23日融资买入交易规模7.86亿元,融资偿还规模5.13亿元,期内融资净买入2.73亿元。从存量上来看,截止7月25日,万业企业融资融券余额10.24亿元,其中融资余额规模10.23亿元,融券余额规模92.69万元。
万业企业本周两融余额延续增长态势,融资余额已连续5周增长累计达3.91亿元。在两市2074家融资融券标的中,万业企业期内融资净买入值排名第24,期末融资余额排名第371。按东财二级行业分类的融资融券标的统计情况来看,在所属房地产板块中,万业企业本周融资净买入额排名1/73,期末融资余额行业排名13/73。

年中盘点:万业企业半年跌9.57%,跑输大盘
统计数据显示,截至2021年6月30日收盘,万业企业报收于18.24元,较2020年末的20.17元下跌9.57%。3月11日,万业企业盘中最低价报12.18元,股价触及上半年最低点,6月24日股价最高见20.50元,最高点相较于年初最大涨幅达到1.64%。万业企业当前最新总市值174.73亿元,在房地产板块市值排名26/127,在两市A股市值排名916/4445。
沪深股通持股方面,截止2021年6月29日收盘,万业企业沪深股通持股市值6.08亿元,较期初增加7457.21万元;沪深股通持股量占A股比值为3.51%,高于期初的2.76%。
融资融券方面,截止2021年6月29日收盘,万业企业融资余额6.83亿元,较期初减少6547.54万元;融资余额占流通市值比例为3.94%,高于期初的3.87%。
个股研报方面,上半年万业企业共计收到4家券商的4份研报,最高目标价17.98元,较最新收盘价仍有-1.43%的上涨空间。

万业企业2020年度10派1.05元
万业企业7月7日公布2020年年度分红实施方案:以本公司总股本9.11亿股为基数,向全体股东每10股派发现金红利1.05元(含税,税后0.945元),合计派发现金红利总额为9561.61万元。
万业企业2020年年报显示,截止2020年12月31日,公司的营业总收入9.31亿元,同比下降50.16%;归属母公司股东净利润3.15亿元,同比下降44.96%;基本每股收益为0.3462元。

万业企业(600641):国内离子注入新秀 有望步入国产替代快车道
类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:李哲 日期:2021-07-26
房地产业务逐渐剥离进入半导体领域,离子注入研发实力强劲。公司主营为房地产业务,于2018 年收购凯世通后切入半导体离子注入设备领域,自2018 年~2020 年公司房地产业务已由26.79 亿元缩减至9.31 亿元,未来将聚焦离子注入主业。凯世通由五位国际知名注入机专家创立,总经理陈炯先生为AIBT创始人及前任CTO,曾带领AIBT成功开发和推出两代产品(65 纳米和32 纳米制程离子注入机),团队研发实力强劲,未来在国内大有可为。
国内离子注入稀缺标的,国内市场规模达44.5 亿元。根据智研咨询,2020 年国内离子注入设备市场规模达44.5 亿元,其中集成电路领域规模达43.2 亿元,目前市场主要由美国AMAT、Axcelis、台湾AIBT 等占据,根据公司公告,国内仅凯世通及中科信从事半导体离子注入设备研发,目前市场份额较低,未来替代空间广阔。
半导体离子注入已获批量订单,未来步入从1-N 的快车道。根据公司年报披露,2020 年9 月,凯世通的半导体离子注入机产品搬入12英寸主流半导体晶圆厂客户,并进入产线验证阶段,目前验证进度良好,并已于去年年末取得4 台半导体离子注入机设备订单,随着国内主流客户验证通过,未来有望步入加速放量快车道。
盈利预测:我们预计2021~2023 年公司营业收入达12.71 亿元、16.82亿元、22.07 亿元,增速分别达到36.4%、32.3%、31.2%,目标价27.65元,对应2023 年给予12 倍PS,给与买入-A 评级。
风险提示:离子注入设备研发进展不及预期,下游扩产不及预期,房地产资产减值。

万业企业(600641):集成电路转型之光 把握时代脉搏未来可期
类别:公司 机构:中信建投证券股份有限公司 研究员:竺劲/尹欢科 日期:2021-07-15
公司的核心资产凯世通为中国IC 离子注入机龙头,进入批量出货阶段。疫情和中美科技博弈导致半导体产业供需失衡,半导体设备景气度持续上行,2020 年中国大陆半导体设备市场规模达187.2 亿美元。同时,供应链自主可控重要性逐渐凸显,主要芯片制造商正在加速产业链国产化进程。公司目前布局的离子注入机处于产业链关键节点。根据SEMI 数据,全球离子注入机市场规模达18 亿美元,国产厂商正不断打破美日垄断。凯世通在光伏离子注入机优势基础上积极拓展IC 离子注入机,最新产品已获客户认可。2020 年9 月,公司IC 离子注入机进入12 英寸主流集成电路晶圆厂客户产线验证,预计2021 年第二季度完成验证工作,验证完成后将进入批量出货阶段,推动公司业绩大幅上行。
公司转型布局成效显著,半导体产业集群雏形已现。除凯世通外,2020 年公司牵头收购气体输送系统流量控制组件领军企业Compart Systems,向半导体产业集群布局迈出关键一步。气体输送系统在半导体制造中应用广泛,流量控制组件是其重要元件,预计2023 年全球市场规模达16.0 亿美元,其中中国市场规模将达5.4 亿美元。公司是Compart Systems 的第一大股东,虽然暂不并表,但将大幅拓展公司在集成电路领域的能力圈,协助公司打造集成电路产业集群。此外,公司控股股东浦科投资在新兴产业领域有较多投资经验,2015 年入主公司以来始终积极支持公司向集成电路领域转型,将继续为公司提供产业协同。
公司近年经营稳定,地产业务提供必要支持。公司近年业绩处于调整期,2020 年实现营收9.3 亿元,实现归母净利润3.2 亿元,2016-2020 年营收和归母净利润CAGR 分别为-26.5%和-18.6%。
但专用设备制造在公司经营中所占权重呈上升之势,转型集成电路产业成效正在逐步体现在报表上,未来业绩兑现可期。地产开发业务近年规模虽有所降低,但仍为转型升级提供了充足保障。
截至2020 年末,公司有在建面积10.7 万方,主要位于上海宝山和无锡,周边区域房地产销售景气度较高,预计项目销售均价和去化速度均有所保障,将在未来三年内为公司转型发展提供强有力的支持。
盈利预测与投资建议:首次覆盖给予 “买入”评级,目标价24.74元/ 股。我们预计公司2021-2023 年归母净利润分别为4.13/5.06/5.68 亿元,对应EPS 分别为0.43/0.53/0.59 元。我们根据分部估值法对公司业务进行估值,给予半导体设备相关业务对应2022 年收入20 倍PS,采用NAV 法对房地产开发业务进行估值,目标市值237 亿元,对应目标价24.74 元/股。凯世通估值75.4亿元,Compart 估值92.7 亿元,房地产开发业务估值68.9 亿元。
我们看好公司在集成电路装备行业的深入布局和核心竞争力,首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示:凯世通集成电路离子注入机订单获取及交付不及预期;公司转型进展不及预期;中国集成电路国产化进程受阻;海外IC 厂商产能恢复进度超预期,行业整体供需反转等。

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