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诺德股份:锂电铜箔行业龙头 2021上半年业绩扭亏为盈

8月4日,诺德股份封涨停板,当日报收15.93元,涨跌幅10.01%,成交额7.98亿元,换手率3.87%;封单5.81万手,共计9248.75万元。据最新收盘价计算,诺德股份流通市值为210.78亿元。
8月5日,诺德股份盘中快速上涨,5分钟内涨幅超过2%,截至9点31分,报16.94元,成交1.70亿元,换手率0.77%。

诺德股份:融资净买入3814.25万元,融资余额9.42亿元(08-04)
诺德股份融资融券信息显示,2021年8月4日融资净买入3814.25万元;融资余额9.42亿元,较前一日增加4.71%。
融资方面,当日融资买入1.07亿元,融资偿还6907.34万元,融资净买入3814.25万元。融券方面,融券卖出38.32万股,融券偿还29.15万股,融券余量136.72万股,融券余额2177.89万元。融资融券余额合计9.64亿元。

诺德股份股东户数减少731户,户均持股25.29万元
诺德股份2021年7月22日在上证E互动上发布消息称,截至2021年7月20日公司股东户数为7.55万户,较上期(2021年7月9日)减少731户,减幅为0.96%。
截至2021年7月20日,公司最新总股本为13.97亿股,其中流通股本为13.23亿股。户均持有流通股数量由上期的1.74万股上升至1.75万股,户均流通市值25.29万元。

年中盘点:诺德股份半年涨31.68%,跑赢大盘
统计数据显示,截至2021年6月30日收盘,诺德股份报收于12.18元,较2020年末的9.25元上涨31.68%。4月15日,诺德股份盘中最低价报6.64元,股价触及上半年最低点,6月30日股价最高见12.55元,最高点相较于年初最大涨幅达到35.68%。上半年共计3次涨停收盘,无收盘跌停情况。诺德股份当前最新总市值170.19亿元,在材料行业板块市值排名25/108,在两市A股市值排名938/4445。

诺德股份:6家机构2021年业绩预测情况
截止2021年8月5日,6个月内共有6家机构对诺德股份的2021年度业绩做出预测,预测2021年净利润4.67亿元,较去年同比增长8568.68%。其中,4家机构“买入”,1家机构“审慎推荐”,1家机构“增持”。目标价格最高预测20.72元,最低预测19.00元,平均为20.01元。

诺德股份:上半年实现净利润2.01亿元 同比扭亏为盈
诺德股份(600110)8月2日晚发布2021年半年报。报告期内,公司实现营业收入20.08亿元,同比增长153.42%;实现归属于上市公司股东的净利润2.01亿元,同比扭亏为盈,上年同期亏损1769.34万元。
报告期内,随着公司在技术创新方面的强化和升级、产品结构方面的调整和优化及产能规模方面的进一步提升,诺德股份客户结构也持续向高端聚拢。国内市场方面,公司将进一步重视和加强技术创新,快速响应和满足客户需求,不断增强客户粘性,扩大公司在国内市场的份额及竞争优势。海外市场方面,已完成铜箔批量导入并成功进入部分海外优质客户的铜箔供应链。未来,公司将进一步加快步伐,力争导入更多海内外优质客户,不断提升全球市场销售占比。
2021年6月,诺德股份发布2021年非公开发行股票预案,募集资金总额不超过22.88亿元,扣除发行费用后拟用于青海高性能极薄锂离子电池用电解铜箔工程项目及惠州动力电池用电解铜箔工程项目。公司拟通过非公开发行募集资金来优化部分资本结构,降低一定的财务风险,缓解公司未来新增银行贷款的部分资金需求,提升持续经营能力。

诺德股份(600110)公司动态点评:加工费上行助推业绩增长 产能投放有望成未来两年重要业绩驱动
类别:公司 机构:长城证券股份有限公司 研究员:吴轩/孙志轩 日期:2021-08-05
上半年经营情况良好,公司业绩稳步提升。2021 年H1 公司实现营业收入20.08 亿元,同比增长153.42%,实现归母净利润2.01 亿元,实现扭亏为盈,在铜箔加工费上行以及青海技改产能投放的推动下,上半年公司业绩大幅增长。单季情况来看,Q1 铜价暴涨导致公司利润空间略有收窄,但Q2 以来公司采用套期保值等手段平滑铜价,单季实现归母净利润1.36 亿,同比环比均实现高速增长。
下游新能源汽车需求旺盛,铜箔加工费持续上行。根据中汽协数据显示,2021H1 国内新能源汽车销售100.1 万台,同比增长218.90%,上半年新能源汽车渗透率已达10.2%,下游市场的爆发式增长也带动铜箔产品的供不应求。而铜箔扩产受限于核心设备生箔机的重要部件阴极辊产能瓶颈,产能扩张规模有限,导致铜箔加工费不断上行。2020 年底至2021 年7 月份,8μm 铜箔加工费由2.8 万/吨涨至4.0 万元/吨,6μm 铜箔加工费由4.3 万元/吨涨至5.0 万元/吨,4.5μm 铜箔加工费更是达到7-7.5 万元/吨。未来随着下游电池厂新产能陆续投放,新能源汽车持续放量,在铜箔产能投放瓶颈限制下铜箔加工费有望进一步上行,公司业绩有望进一步提升。
公司研发实力雄厚,产品结构处于行业领先地位。公司研发的6μm 锂电铜箔经过四年多的发展,已成长为行业主流产品。目前公司研发并量产的4.5μm 和4μm 极薄型锂电铜箔,同时凭借着公司多年的技术积累和先进的生产设备,可采用柔性生产模式,能够快速有效地转换产品类型,实现多品种批量稳定生产供货。
定增稳步推进,财务结构预计可进一步改善。公司2021 年6 月公告拟非公开发行3.4 亿股,募集资金不超过22.88 亿元,其中17.5 亿元用于青海和惠州基地产能扩张,5.38 亿元用于补充流动资金及偿还贷款。定增由公司第一大股东邦民控股及其全资子公司邦民新材和弘源新材全额认购。大股东增持彰显了对于公司未来前景的信心,有利于对公司未来经营的管理。此外,若定增顺利实施,公司的资产负债率及财务费用将显著下降,有利于公司未来健康发展。
锂电铜箔行业龙头,产能扩张有望增厚业绩。公司是国内锂电铜箔龙头,是行业中少有的能够实现4.5μm 锂电铜箔量产的企业,拥有锂电铜箔产能4.3 万吨/年,位居行业前列。目前公司青海基地在建产能1.5 万吨/年,惠州基地在建产能1.2 万吨/年,有望于2022 年投放;2021 年定增募投青海基地1.5 万吨锂电铜箔项目正逐步推进,若顺利有望于2023 年投产。
在铜箔加工费处于高位的背景下,公司产能投放有望显著增厚业绩。
投资建议:公司是国内锂电铜箔行业龙头,技术及产能行业领先,后续产能扩张将进一步巩固龙头地位。考虑到锂电铜箔下游需求逐渐放量,而供给端受到设备制约扩产速度存在瓶颈,行业加工费高位具有一定的持续性,行业仍处于高景气状态,公司业绩值得期待。我们预计公司2021-2023年EPS 分别为0.34 元/0.53 元/0.72 元,对应PE 分别为43/28/20 倍,首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示:新能源车销量不及预期,扩产计划不及预期,铜价大幅上涨,铜箔加工费下降。

诺德股份(600110)2021年中报点评:锂电需求持续提升 铜箔业务高景气成长
类别:公司 机构:西南证券股份有限公司 研究员:韩晨 日期:2021-08-04
业绩总结:公司2021 年H1实现营业收入20.08 亿元,同比增长153.42%;实现归母净利润2.01 亿元,同比增长1238.75%;实现扣非归母净利润1.90 亿元,同比增长830.80%,EPS 为0.14 元,业绩增长迅猛。
新能源汽车销量持续增长,下游需求旺盛。GGII 数据显示,2021 年H1,全国新能源汽车销售量为103 万辆,同比增长214%;动力电池装机量约46GWh,同比增长177%。下游市场呈现爆发性增长,带动锂电铜箔行业呈现高景气度。
2021 年H1,高端铜箔产品供不应求,加工费用普遍上涨,行业毛利率水平显著提升。
公司为锂电铜箔行业龙头,技术储备、产品结构丰富。公司为锂电铜箔行业开拓者,作为大陆第一家电解铜箔生产商,一直推进和引领国内铜箔行业的发展。
产品包括4-6μm 极薄锂电铜箔、8-10μm 超薄锂电铜箔、9-70μm 高性能电子电路铜箔、100-500μm超厚电解铜箔等。公司拥有较先进的生产设备和多年的技术积累,采用柔性生产模式,能够快速有效地转换产品品种,实现多品种批量供货,满足不同客户的需要。
公司客户资源优势明显,现金流充裕助力产能扩建。公司与宁德时代、LG化学、比亚迪、ATL、SKI、国轩高科、亿纬锂能、天津力神、中航锂电等国内外主要动力电池企业合作关系持续稳定,不断夯实锂电铜箔领域的市场地位。同时,公司多次融资投入产能建设,并积极布局技术升级与产品应用,通过规模效应维持行业领先地位。
盈利预测与投资建议。公司锂电铜箔业绩将继续保持高速增长,同时青海、惠州生产基地将持续释放新增产能,优化公司产品结构,进一步提升公司盈利能力。未来三年公司总收入复合增长率为66%。考虑公司锂电铜箔龙头地位,及公司对新产能、新技术的大力布局,我们给予公司2021 年56 倍PE,目标价20.72 元,首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示:产业政策变化的风险;行业竞争加剧,产品加工费下降的风险;原材料价格波动风险。

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