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非对称非均衡股市交易

兴发集团:2021上半年净利润增长730% 股票涨70.72%

8月5日,兴发集团盘中跌幅达5%,截至9点41分,报24.97元,成交2.35亿元,换手率0.99%。

兴发集团:连续4日融资净买入累计1.97亿元(08-05)
兴发集团融资融券信息显示,2021年8月5日融资净买入7436.85万元;融资余额10.65亿元,较前一日增加7.51%。
融资方面,当日融资买入1.94亿元,融资偿还1.2亿元,融资净买入7436.85万元,连续4日净买入累计1.97亿元。融券方面,融券卖出25.79万股,融券偿还7.47万股,融券余量209.08万股,融券余额5149.62万元。融资融券余额合计11.16亿元。
8月05日,兴发集团被沪股通减持192.27万股,最新持股量为1675.41万股,占公司A股总股本的1.50%。

兴发集团股东户数下降24.63%,户均持股51.43万元
兴发集团2021年8月3日在半年度报告中披露,截至2021年6月30日公司股东户数为3.43万户,较上期(2021年3月31日)减少1.12万户,减幅为24.63%。兴发集团股东户数高于行业平均水平。
2020年6月30日至今,公司股东户数显著下降,区间跌幅为18.33%。2020年6月30日至2021年6月30日区间股价上涨112.61%。
截至2021年6月30日,公司最新总股本为11.19亿股,其中流通股本为9.38亿股。户均持有流通股数量由上期的1.88万股上升至2.73万股,户均流通市值51.43万元。兴发集团户均持有流通市值高于行业平均水平。
2021年6月30日,沪股通持有兴发集团的股份数量为2575.26万股,占流通股本的2.74%,较上期(2021年3月31日)的1188.73万股上升116.64%。

年中盘点:兴发集团半年涨70.72%,跑赢大盘
统计数据显示,截至2021年6月30日收盘,兴发集团报收于18.83元,较2020年末的11.03元上涨70.72%。1月4日,兴发集团盘中最低价报10.95元,股价触及上半年最低点,6月9日股价最高见19.67元,最高点相较于年初最大涨幅达到78.33%。上半年共计2次涨停收盘,无收盘跌停情况。兴发集团当前最新总市值210.69亿元,在化工行业板块市值排名31/219,在两市A股市值排名774/4445。

兴发集团:2021上半年归母净利润同比翻7倍,约为11.4亿元
兴发集团2021中报显示,公司主营收入98.53亿元,同比上升5.48%;归母净利润11.41亿元,同比上升730.05%;扣非净利润11.17亿元,同比上升890.55%;负债率59.88%,投资收益1.29亿元,财务费用2.65亿元,毛利率24.75%。
经营性现金流大幅上升127.5%
公司2021半年度营业成本74.1亿,同比下降9.9%,营业收入同比上升5.5%,推动毛利率上升12.9%。期间费用率为9.4%,同去年相比变化不大。经营性现金流大幅上升127.5%至15.6亿。
本期“草甘膦及甘氨酸等”营收贡献较大
从业务结构来看,“草甘膦及甘氨酸等”是企业营业收入的主要来源。具体而言,“草甘膦及甘氨酸等”营业收入为25.4亿,营收占比为26.4%,毛利率为24.4%。

兴发集团(600141):磷系产品多重共振显著增厚业绩 多项目投产在即打开盈利空间
类别:公司 机构:德邦证券股份有限公司 研究员:李骥/沈颖洁 日期:2021-08-04
事件:8 月3 日,公司发布2021 年半年报,公司2021 年上半年实现营收98.53亿元,同比增加5.48%;实现归属上市公司股东净利润11.41 亿元,同比增长730.05%。
业绩大幅增长,磷系产品价格景气向上。2021H1,实现营收98.53 亿元,同比增加5.48%;实现归属上市公司股东净利润11.41 亿元,同比增长730.05%,实现销售毛利率24.75%,同比增长12.88pct,销售净利率12.42%,同比增长10.91pct,业绩显著增厚。作为磷化工龙头,公司拥有集“矿电一体化”、“磷硅盐协同”和“矿肥化结合”三位一体的产业链优势。上半年,云贵地区大面积限电导致黄磷企业开工率大幅下滑,进而推动黄磷涨价,至6 月底,黄磷价格从年初1.7 万元/吨,上涨至2.1 万元/吨,涨幅约23.53%;此外,磷铵方面,受原材料价格上涨以及海外市场需求旺盛等多重因素影响,磷酸一铵、二铵价格至六月末已上涨至3500 元/吨和3250 元/吨。 此外,公司目前拥有磷矿石产能415 万吨/年,在建后坪磷矿200 万吨/年,预计2022 年下半年建成投产,依托禀赋的磷矿资源,公司有望进一步夯实其龙头地位。
草甘膦需求动力强劲,有机硅扩产稳步推进。受海外市场需求持续提升、原材料价格大幅上涨以及行业低库存因素影响,草甘膦步入景气大年。据卓创资讯,8 月2日,草甘膦市场均价为51500 元/吨,较年初20400 元/吨上涨152.45%。公司现有草甘膦18 万吨/年产能,内蒙兴发年产5 万吨草甘膦项目在建,预计2022 年二季度投产,届时公司产能将增至23 万吨/年。上半年,海内外经济持续复苏,下游订单火爆,DMC 价格持续上涨。公司目前拥有单体产能36 万吨/年,孙公司内蒙兴发扩产稳步推进,计划于2023 年6 月建成投产40 万吨/年有机硅单体装置。
湿电子化学品有望成为下一个高速成长赛道。公司控股子公司兴福电子的电子级磷酸、硫酸凭借其优异的性能指标,已批量供应下游多家知名晶圆厂,例如中芯国际、SK 海力士、华虹宏力等。上半年,公司IC 级磷酸销量为5004 吨,同比增长126.20%,国内市占率已达80%;IC 级硫酸实现销售6179 吨,同比增长1445.37%,业已成为该产品国内最大供应商。随着下游晶圆厂建设稳步推进,公司在建4 万吨/年IC 硫酸项目加速落地,有望为公司打开高成长空间。
投资建议:预计公司2021-2023 年每股收益分别为2.23、2.64 和2.90 元,对应PE 分别为11、10 和9 倍。参考CS 磷肥及磷化工板块当前平均49 倍PE 水平,维持“买入”评级。
风险提示:项目投产不及预期,下游需求不及预期,产品价格波动风险。

兴发集团(600141):21H1盈利高增长 新建项目快速推进
类别:公司 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:庄汀洲 日期:2021-08-06
2021H1 归母净利润同比增730%,维持“增持”评级兴发集团于8 月2 日披露2021 年中报,2021H1 公司实现营收98.53 亿元,同比增5.5%,实现归母净利润11.41 亿元,同比增730.1%,处于前期预告的11-11.5 亿元范围内。其中2021Q2 单季度实现营收53.86 亿元,同比降0.9%,实现归母净利7.86 亿元,同比增538.3%。公司作为国内磷化工龙头,打造“矿电化一体”、“磷硅盐协同”和“矿肥化结合”的产业链优势,预计2021-2023 年EPS 分别为1.94/2.11/2.19 元,结合可比公司估值水平(2021 年Wind 一致预期平均14 倍PE),给予公司2021 年15 倍PE,对应目标价29.10 元,维持“增持”评级。
主营产品量价齐升,毛利率大幅提升
2021H1 公司磷矿石、黄磷及精细磷产品/有机硅/草甘膦板块分别实现营收19.7/22.3/25.4 亿元,同比分别增14%/165%/31%,一方面公司主要产品磷铵/ 有机硅( DMC ) /107 胶/110 胶/ 草甘膦价格分别同比上涨40%/48%/53%/57%/36%,另一方面有机硅(DMC)和107 胶销量合计同比增68%。子公司方面,湖北泰盛/兴瑞硅材料/宜都兴发分别实现净利润2.13/6.91/0.83 亿元,同比分别变动+3655%/+1691%/+186%。公司综合毛利率同比上升12.9pct 至24.8%,销售/管理/研发/财务费用率分别同比变动-1.2/+0.2/+1.3/-0.5pct 至2.6%/1.3%/2.7%/2.7%。
新建项目持续快速推进,奠定公司未来成长基础项目建设方面,星兴蓝天40 万吨合成氨项目已开车投产;兴福电子6 万吨芯片用超高纯电子化学品项目进度14.8%,其中1 万吨电子级硫酸已投产;兴力电子3 万吨电子级氢氟酸项目(一期1.5 万吨)顺利开车,正在开展客户导入。宜都兴发二期项目(年产120 万吨硫酸、40 万吨磷酸)处于试生产阶段,计划Q3 正式投产;内蒙古兴发5 万吨草甘膦预计2022 年Q2 投产;内蒙古兴发有机硅项目进度为87%,预计2023 年6 月投产;后坪磷矿200 万吨/年采矿工程、兴福电子3 万吨/年电子级磷酸技改项目进度分别为60%/16.4%,项目投产后公司生产成本将降低,创造新的利润增长点。
维持“增持”评级
考虑到公司草甘膦以及有机硅板块景气超预期,我们上调2021-2023 年EPS 预测至1.94/2.11/2.19 元(前值0.95/1.06/1.09 元),结合可比公司估值水平(2021 年Wind 一致预期平均14 倍PE),考虑到公司作为磷化工龙头打造“矿电化一体”的产业链优势,给予公司2021 年15 倍PE,对应目标价29.10 元(前值15.20 元),维持“增持”评级。
风险提示:产品及原材料价格波动风险,环保力度不达预期风险

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