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601012隆基股份:单晶硅片龙头业绩稳增,一体化布局持续发力

隆基股份致力于推动低碳化能源变革,长期专注于为全球客户提供高效单晶太阳能发电解决方案,主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售,现已发展成为全球最大的单晶硅片和组件制造企业。此外,公司为光伏集中式地面电站和分布式屋顶(含BIPV)开发提供产品和系统解决方案,积极布局和培育光伏制氢业务。
从2012年上市至今,登顶全球光伏产业霸主这条路,隆基股份(601012.SH)用了不到十年。
近十年间,隆基股份营收规模从17亿元增长至546亿元,上涨超30倍,由净亏损发展为年度净利润规模超85亿元,站至行业顶峰。步入2021年,伴随着政策利好层出不穷,光伏行业再迎来爆发之年,正式成为与煤电并驾齐驱的主体能源。
作为行业龙头,隆基股份刚刚于8月30日走出98.58元/股(前复权)的历史新高,较去年底上涨50%,较2020年初更是大涨470.16%。去年年底,高瓴入驻隆基股份,目前持股5.85%。隆基股份股票行情怎么样?小编下面来分析一下:

隆基股份:连续3日融资净偿还累计3.17亿元(09-03)
隆基股份融资融券信息显示,2021年9月3日融资净偿还2.28亿元;融资余额92.13亿元,较前一日下降2.41%
融资方面,当日融资买入8.94亿元,融资偿还11.22亿元,融资净偿还2.28亿元,连续3日净偿还累计3.17亿元。融券方面,融券卖出54.16万股,融券偿还29.41万股,融券余量479.38万股,融券余额4.1亿元。融资融券余额合计96.24亿元。
9月03日,隆基股份获沪股通增持975.42万股,最新持股量为6.49亿股,占公司A股总股本的11.99%。

隆基股份股东户数增加6.55%,户均持股90.73万元
隆基股份股东户数和户均持股流通市值均高于电力设备上市公司平均水平。
隆基股份2021年8月31日在半年度报告中披露,截至2021年6月30日公司股东户数为53万户,较上期(2021年3月31日)增加3.26万户,增幅达6.55%。
自2020年6月30日以来,公司股东户数连续4期上涨,截至目前增幅为465.53%。2020年6月30日至2021年6月30日区间股价上涨206.87%。
截至2021年6月30日,公司最新流通股本为54.13亿股。户均持有流通股数量由上期的7773股上升至1.02万股,户均流通市值90.73万元。

年中盘点:隆基股份半年涨35.2%,跑赢大盘
统计数据显示,截至2021年6月30日收盘,隆基股份报收于88.84元,较2020年末的65.71元(前复权价)上涨35.2%。3月25日,隆基股份盘中最低价报53.46元,股价触及上半年最低点,6月29日股价最高见90.15元,最高点相较于年初最大涨幅达到37.2%。上半年共计2次跌停收盘,无涨停收盘情况。隆基股份当前最新总市值4808.87亿元,在材料行业板块市值排名1/108,在两市A股市值排名20/4445。
沪深股通持股方面,截止2021年6月29日收盘,隆基股份沪深股通持股市值516.73亿元,较期初增加217.49亿元;沪深股通持股量占A股比值为10.75%,高于期初的8.6%。
融资融券方面,截止2021年6月29日收盘,隆基股份融资余额98.53亿元,较期初增加16.93亿元;融资余额占流通市值比例为2.05%,低于期初的2.35%。
大宗交易方面,截止6月30日收盘,2021上半年隆基股份共计28天出现大宗交易,交易笔数共计36笔,交易金额共计4.8亿元。
个股研报方面,上半年隆基股份共计收到25家券商的46份研报,最高目标价147元,较最新收盘价仍有65.47%的上涨空间。

隆基股份:单晶硅片龙头业绩稳增,一体化布局持续发力
隆基股份上半年盈利49.93亿 硅片、组件稳步推进
隆基股份(601012)日前发布2021年半年度报告。报告显示,2021年上半年公司实现营业收入350.98亿元,同比增长74.26%;实现归属于上市公司股东的净利润49.93亿元,同比增长21.30%;经营活动产生的现金流量净额为8.47亿元,同比增长150.12%;基本每股收益为0.93元,同比增长19.23%。

隆基股份的评级分析报告很多,下面小编选出了万联证券和银河证券的分析报告:
隆基股份(601012)点评报告:组件出货高速增长 一体化程度进一步加深
类别:公司 机构:万联证券股份有限公司 研究员:江维/郝占一 日期:2021-09-03
报告关键要素:
公司发布21 年中报,上半年实现营收350.98 亿元,同比+74.26%;归母净利润49.93 亿元;同比+21.3%;扣非归母净利润49.05 亿元,同比+25.95%。
综合毛利率22.73%,同比下降6.5pct。
投资要点:
硅料受限影响硅片业务,自用硅片超过对外销售量:上半年受到硅料供应偏紧的影响,公司硅片产能利用率处于较低水平。21H1 共实现单晶硅片出货量38.36GW,其中对外销售18.76GW,同比+36.48%,公司自供硅片比例进一步增加,一体化程度持续加深。由于开工率下降,公司非硅成本出现一定程度上涨,上半年毛利率承压。受硅料短缺影响,公司适度调整产能扩张节奏,报告期内,曲靖年产10GW 单晶硅棒和硅片项目和楚雄(三期)年产20GW 单晶硅片项目已部分投产。
组件出货持续高增,N 型电池效率领先:公司上半年实现组件出货17.01GW,其中对外销售16.6GW,同比+152.4%,组件出货量位居全球第一。
公司组件收入占比由去年同期的57%提升至67%,组件龙头地位进一步得到巩固。公司于今年6 月初公布了N 型TOPCon 电池研发转换效率达到25.21%,HJT 电池研发转换效率达到25.26%,最新公布的P 型TOPCon 电池研发转换效率达到25.19%,电池效率屡破世界纪录。公司在电池技术上持续保持领先,目前效率和良率提升进程顺利,我们认为公司N 型电池量产的时点渐近。
布局BIPV 和氢能业务,进一步拓宽公司未来发展空间:报告期内,公司积极进行新业务布局,通过参股森特股份参与BIPV 市场。公司在西安和江苏两地新设隆基氢能子公司,积极布局光伏绿电的电解水制氢业务。我们认为,提前布局氢能和BIPV 将助力公司在未来发展中保持较快发展。
盈利预测与投资建议: 预计公司21-23 年实现营业收入分别为948.48/1239.06/1373.34 亿元,归母净利润107.04/153.36/178.11 亿元,EPS 分别为1.98/2.83/3.29 元/股,基于公司在光伏一体化厂商中的龙头地位,我们维持买入评级。
风险因素:上游原材料价格波动,贸易保护风险,公司产能释放不及预期,技术变革风险。

隆基股份(601012):货量保持高增态势 二季度毛利率环比持平
类别:公司 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:周然 日期:2021-09-02
事件:2021 年8 月31 日,公司公布中报:21H1 营业收入350.98 亿元,同比增长74.3%;归母净利润49.93 亿元,同比增长21.3%;扣非归母净利润49.05 亿元,同比增长26.0%;实现每股收益0.93 元。其中,21Q2 营业收入192.44 亿元,同比增长66.7%,环比上升21.4%;归母净利润24.91 亿元,同比增长10.6%,环比下降0.5%;扣非归母净利润24.84 亿元,同比增长16.5%,环比上升2.6%。
受益于需求旺盛,公司产品出货量保持高增。2021 年1-6 月我国光伏新增装机13.01GW,同比增长12.93%,其中分布式7.65GW,其中,户用新增5.86GW,同比增长280%,是上半年新增装机的主要来源。
从海外来看,欧美、日本和澳洲等传统市场保持旺盛需求;发展中国家(印度、巴西、智利)表现抢眼,新兴市场不断增加。根据盖锡咨询数据,2021 年上半年,国内组件出口量达到44.17GW,同比增长24.21%。21H1 公司单晶硅片产量为38.35GW,同比增长51.7%,其中外销18.76GW,同比增长36.48%,自用19.60GW;单晶组件产量为19.93GW,同比增长149.0%,其中外销16.60GW,同比增长152.40%。
原材料价格上涨影响公司毛利水平。受光伏产业链制造环节发展不均衡的影响,上半年多晶硅料出现阶段性紧缺,再叠加铝、铜等大宗商品涨价及运费上涨等多重因素,在短时间内对公司产品毛利以及下游装机规模需求的释放形成一定压力。公司21H1 毛利率为22.73%,同比下降6.5 个pct;21Q2 毛利率22.33%,同比下降4.94 个pct,环比基本持平。
期间费用率略有上升。公司上半年期间费用总计21.09 亿元,期间费用率达6.01%,同比增长0.83 个pct。其中,销售费用7.63 亿,同比增长131.2%,主要源于销量增加计提的质保金增加及销售人员增加引起的薪酬总额增加;研发员工人数增长导致薪酬增加,导致研发费用增长90.2%至3.54 亿;财务费用2.37 亿,主要系汇率变动导致汇兑损失增加所致。
产能释放稳步推进。公司上半年在保障客户订单交付的前提下,适度调整了产能开工率和扩产进度,以销定产适应市场变化。腾冲10GW单晶硅棒项目和西安航天一期7.5GW 电池项目已达产,曲靖10GW 单晶硅棒和硅片项目和楚雄(三期)20GW 单晶硅片项目已部分投产,宁夏乐叶3GW 单晶电池项目和西咸乐叶15GW 单晶电池项目正在建设中。我们预计公司年底硅片产能有望接近110GW,组件超过65GW。
投资建议及盈利预测:公司是全球单晶硅片双寡头之一,组件领域优势也愈发明显,一体化布局持续发力。我们预计公司2021-2023 年营业收入为903.89 亿元/1,182.30 亿元/1,422.30 亿元,归母净利润为108.53亿元/156.06 亿元/194.86 亿元,EPS 为2.01 元/2.88 元/3.60 元,对应当前股价PE 为42.4 倍/29.5 倍/23.6 倍,维持公司“推荐”评级。
风险提示:海外疫情影响超预期的风险;硅片价格大幅下降的风险;新技术的迭代风险;专利诉讼风险。

综合上面信息,两家证券评级一个给出买入,一个给出推荐的评级。总体看,隆基股份的业绩十分优异,但是好业绩高股价背后也有着一些隐忧,比如,1、上半年业绩增速不及往年,2、产能和利润水平受限3、涨价不具备可持续性4、转型不一定成功,这些方面,在考虑买入隆基股份股票前,一定要多加考虑。股票追涨是有一定的风险的。

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