000708中信特钢 拟设立彭衡投资参股徐工集团

000708中信特钢公司消息

一、中信特钢(SZ 000708)7月22日晚间发布公告称,王君庭先生因已到退休年龄,申请辞去公司副总裁职务。王君庭先生辞职后将不再担任公司及下属子公司其他职务。截至公告日,王君庭先生本人未持有公司股份。
2019年年报显示,中信特钢的主营业务为特钢行业,占营收比例为:84.39%。
中信特钢的董事长是钱刚,男,54岁,汉族,博士,研究员级高级工程师。 中信特钢的总裁是李国忠,男,53岁,汉族,博士,研究员级高级工程师。
据《中国上市公司品牌价值榜》,中信特钢的品牌价值为19.38亿元,在钢铁行业中排名第31位。
点评:1. 大股东无质押信息,近半年未收到过监管函件;2. 中信特钢上一次发布人事变动公告是2020年04月22日,中信特钢近一年共发布12次人事变动公告。
中信特钢(000708)2020-07-23融资融券信息显示,中信特钢融资余额117,848,014元,融券余额533,338元,融资买入额5,956,667元,融资偿还额6,512,450元,融资净买额-555,783元,融券余量28,970股,融券卖出量0股,融券偿还量0股,融资融券余额118,381,352元。
二、中信特钢子公司拟5亿投彭衡投资,计划获徐工集团子公司股权
7月22日,国内最大特钢上市公司中信泰富特钢集团股份有限公司(下称“中信特钢”,000708)公告披露,根据经营发展需要,其全资子公司江阴兴澄特种钢铁有限公司(下称“兴澄特钢”) 拟出资5亿元与专业投资机构共同投资。
公告提到,兴澄特钢拟与金石投资有限公司(下称“金石投资”)、中信证券 投资有限公司(下称“中证投资”)、三峡金石(武汉)股权投资基金合伙企业(有限合伙)(下称“三峡金石基金”)、深圳鼎信私募股权投资合伙企业(有限合伙)(下称“深圳鼎信”)、宁波瀚海乾元股权投资基金合伙企业(有限合伙)(下称“宁波瀚海”)、北京信银恒泰股权投资合伙企业(有限合伙)(下称“北京信银”)共同投资嘉兴金石彭衡股权投资合伙企业(有限合伙)(下称“彭衡投资”),合伙协议拟于7月签署。
值得一提是,金石投资、中证投资为中信特钢实际控制人中国中信集团有限公司的下属企业,因此本次交易构成了关联交易。
公告还披露,彭衡投资的投资方向及投资计划为:拟通过认购新增注册资本的方式取得徐工集团工程机械有限公司股权。徐工集团工程机械有限公司现由徐州工程机械集团有限公司100%控股,实际控制人为江苏徐州市国资委。
彭衡投资规模148465.69万元,兴澄特钢出资50000万元,中证投资出资27669.31万元,三峡金石基金出资10113.62万元,深圳鼎信出资20227.25万元,宁波瀚海出资20227.25万元,北京信银出资20227.25万元,金石投资出资1万元。
中信特钢(000708):拟设立彭衡投资取得徐工有限股权
类别:公司 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:邱瀚萱 日期:2020-07-23
拟共同投资设立彭衡投资,投资方向为徐工有限股权
7 月22 日,公司公告称全资子公司兴澄特钢拟出资5 亿元与金石投资、中证投资、三峡金石基金等共同投资设立彭衡投资。彭衡投资基金规模14.85亿元,投资方向为拟通过认购新增注册资本的方式取得徐工有限股权。若彭衡投资顺利成立并成功投资取得徐工有限股权,将有效为公司巩固下游渠道、增强客户黏性。基建投资向好,工程机械需求热度或不减,公司或受益于此项投资。由于相关事宜仍未明确落地,故维持前期盈利预测不变,20-22 年EPS 为1.22/1.52/1.72 元,维持“买入”评级。
与金石投资等专业投资机构设立彭衡投资
据公司公告(2020-032),彭衡投资共同投资方中金石投资、中证投资为公司实控人中信集团下属企业,基金规模14.85 亿元,兴澄特钢出资5 亿元,基金存续期5 年,其中投资期1 年、退出期4 年,管理人为金石投资。彭衡投资投资方向为拟通过新增注册资本的方式取得徐工有限股权。
若成功取得徐工有限股权,将有助于公司增强上下游协同
徐工有限是徐工机械的母公司,徐工有限的主要业务和资产集中于徐工机械。据徐工机械19 年年报,徐工机械是品牌影响力最大的中国工程机械制造企业,主要产品包括起重机械、铲运机械、压实机械等,其中轮式起重机市占率全球第一,随车起重机等多项产品市占率全国第一。公司的轴承钢、齿轮钢、结构钢等均可应用于工程机械,且公司在19 年年报中提及未来将加快从特钢制造商向产品和技术整体解决方案提供商的角色转变,因此若彭衡投资顺利设立并成功取得徐工有限股权,将有助于公司增强上下游协同,深入理解客户需求,从而向客户提供产品、技术整体解决方案。
基建投资向好,工程机械需求旺盛
据国家统计局,20H1 基建投资同比降2.7%,其中6 月单月同比增6.8%,连续3 月为正。受基建刺激,工程机械类设备需求持续旺盛,据中国机械工业联合会,前5 月起重机、装载机产量累计同比仅降1.2%、1.9%,单月看仅前2 月同比下降,5 月单月同比分别达11.8%、24.4%;挖掘机表现更为亮眼,前5 月产量累计同比增14.7%,4、5 月单月同比分别高达49.5%、82.3%。据华泰固收团队报告《经济仍在修复通道中》(2020.7.16),虽然南方洪涝或对基建带来短期扰动,但中期会催生赶工以及灾后重建等需求。工程机械需求热度或不减,作为重要下游领域之一,公司或受益。
看好公司发展,维持“买入”评级
由于相关事宜仍未明确落地,故维持前期盈利预测不变,20-22 年EPS 为1.22/1.52/1.72 元。公司DCF 估值为24.10 元;可比公司PE(2020E)为12.91 倍,考虑公司外延内生增长能力,且半年度业绩预告(2020-029)显示公司20Q2 盈利韧性强,给予2020 年18 倍目标PE,对应目标价21.96元,维持目标价范围为21.96-24.10 元,维持“买入”评级。
风险提示:彭衡投资设立进度不及预期,取得徐工有限股权进度不及预期。