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贵州茅台董事长一审判无期,贵州茅台股票会受到影响吗?

  无期徒刑!贵州茅台原董事长袁仁国一审判了,受贿1.13亿,没收全部财产
据贵阳市中级人民法院消息,2021年9月23日上午,贵州省贵阳市中级人民法院一审公开宣判政协第十二届贵州省委员会经济委员会原副主任袁仁国受贿案,对被告人袁仁国以受贿罪判处无期徒刑,剥夺政治权利终身,并处没收个人全部财产;对袁仁国受贿所得财物及其孳息依法予以追缴,上缴国库。

这件事情对茅贵州茅台股票有没有影响,最新中泰证券9月14日,发布了对贵州茅台的评级分析报告,表示贵州茅台全年业绩稳健,以下是分析报告全文:

贵州茅台(600519):千元新品上市在即 长期配置价值凸显

类别:公司 机构:中泰证券股份有限公司 研究员:范劲松/房昭强/熊欣慰 日期:2021-09-14
事件:据国酒时空公众号,茅台1935 有望于近期上市,出厂价788 元/瓶,零售定价1188 元/瓶。
茅台1935 卡位千元,成为公司全新增长点。从产品本身来看,茅台1935 前身是遵义1935,包装上对遵义1935 进行升级,口感非常接近飞天茅台,预计未来将放在茅台酒中,而不是茅台系列酒;从价格定位来看,茅台1935 出厂价788 元,零售定价1188元,承接飞天和系列酒,弥补千元价格带的空白,完善产品矩阵;从未来规划来看,茅台1935 的产能不大,今年首批投放约600 吨,将于近期投放,未来将会保持在2000 吨/年的产量,根据我们测算,今年茅台1935 有望贡献营收10 亿元,未来每年有望达到30 亿以上。我们认为,茅台1935 将成为茅台在千元价格带的战略大单品,凭借茅台超强品牌力+接近飞天的品质,将具备明显竞争力,目前老品(遵义1935)批价已升至1280 元,看好茅台1935 上市后量价齐升,并成为公司新的增长驱动力。
疫情冲击+消费疲软之下,茅台确定性优势凸显。受疫情影响,7-8 月我国多地采取严格管控措施,对白酒消费场景造成较大冲击,河南、江苏等地很多烟酒店反馈销售减半,进入9 月以来随着消费场景恢复,渠道打款意愿回升但终端消费仍需观察。相对其他酒企而言,茅台刚需属性之下受疫情冲击及消费疲软影响较小,展望即将到来的旺季,我们预计今年中秋国庆双节茅台酒投放总量(含新品)将在8000 吨以上,预计同比增长约10%以上,叠加直营占比提升及非标产品提价,我们预计公司Q3 收入有望实现双位数增长,21H2 有望环比H1 加速增长,在不确定性因素较多的当下最具确定性优势。
全年展望稳健,十四五确定性仍高。近期茅台整箱和散瓶批价分别上行至3800 元以上和3000 元以上,公司要求经销商严格执行“三个100%”,反映公司旺季放量平抑价格决心,价格坚挺表明需求刚性,目前打款发货节奏正常,9-10 月合并打款,其中9 月货已到,预计10 月货将在中秋前到货。全年来看,我们预计在传统渠道量增有限之下,直营渠道放量(21H1 同比+84%)、非标产品提价、系列酒快增将贡献业绩增长点,全年10.5%的收入增长目标有望高质量实现。展望十四五,茅台由超强品牌力构筑的护城河依然稳固,在投放量稳步增长及结构持续优化的带动下,量价齐升路径清晰,十四五期间双位数复合增长确定性较高。当前茅台对应明年估值约33 倍,纵向对比已回落至接近19 年水平,横向对比国际奢侈品巨头爱马仕也具备明显估值折价,安全边际已现,重视公司长期配置价值。
投资建议:维持“买入”评级。基于新品上市为公司带来的贡献,我们调整盈利预测,预计公司2021-2023 年营业总收入分别为1100/1303/1530 亿元, 同比增长12.3%/18.5%/17.4%;净利润分别为528/636/753 亿元,同比增长13.2%/20.3%/18.4%,对应EPS 分别为42.07/50.61/59.95 元(前值为43.19/50.16/57.97 元),对应PE 分别为39/33/28 倍,重点推荐。
风险提示:高端酒动销不及预期、疫情持续扩散带来全球经济下行风险、政策风险、茅台新品信息来自第三方渠道,存在与官方信息不一致的风险。

600519贵州茅台股票月K线图
其实,贵州茅台之所以不受袁仁国被判无期事件的影响,原因有两个,1、贵州茅台资源稀缺,品牌在市场上高度认可,市场需求大于供给。2、贵州茅台集团是国企,这一点很重要,国企相比民企,抗风险能力更强,更不易受到高管问题的影响。

除了以上事件,贵州茅台还值得关注的是,贵州茅台曾成就一批顶流大佬

凭借多年以来连续稳定的惊人上涨,贵州茅台到股价也成就了一批顶级投资人,包括但斌、冯柳等。
茅台同样也成就了许多顶级公募基金经理,并成为许多顶流公募基金经理的核心持仓品种,这其中包括张坤、刘彦春、朱少醒等等。wind数据也显示,截止2021年第二季度末,公募基金十大重仓股中,其中,贵州茅台依然稳居公募第一大重仓股,共有1649只公募基金持有该股总市值达1794.90亿元,占流通股比例6.95%。
但斌在微博上长期力挺茅台,被认为是茅台的铁粉,据悉,他在2003年以23元的价格买入茅台后,就开始长期投资茅台。在2008年和2013年茅台分别下跌52.74%和38.6%时,东方港湾都一直没有卖出茅台,只在2015年股灾之年有过短暂的抽离。

为什么茅台受到基金经理的持续关注?

“类似奢侈品的永续增长模式的上市公司,是最受投资者偏爱的,是最好的投资对象,可以给较高的估值”。深圳一位管理资金400亿的明星公募人士接受券商中国记者采访时表示,有些白酒龙头可以被当做奢侈品,叠加市场属性,但有的白酒品种虽然没有奢侈品属性,却有很强的社交属性,白酒、烈酒都是这样的,这种核心资产还是应该长时间持有,原因是未来随着人们生活水平的提高,大家都喜欢比较好的东西,它是一个金字塔,越到上面越少,只要喝白酒,只要往上走,到最后都是白酒最奢侈的品种,所以它就像高速公路收费站,中国经济就像高速公路,车越来越多,经济非常繁荣,到了顶级白酒这里这儿,多少都得交钱,国外有家奢侈品公司一季报收入增长40%多,非常恐怖,其实这种上百年的奢侈品品牌依然能维持接近50%的增长。奢侈品真的是黄金赛道,根植于人类的本性,是非常古老而稳定的商业模式,比很多科技公司要稳定得多,也不太容易被绕开,真正符合长期持有的东西,还是根植于人性的,奢侈品、社交属性的东西。
综合这些信息,贵州茅台的股票投资逻辑依然十分清晰,股票价值仍旧具有潜力。

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