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非对称非均衡股市交易

破发是什么意思?近期新股破发的原因

打新、稳赢、门槛低、收益高,时不时还可以碰上大肉签,这些都是A股IPO留给投资者的固有印象,也是投资者特别是散户的坚定信仰,但现在,这一切正在崩塌。
从上周五开始,科创板新股中自科技上市首日破发,盘中一度大跌17%,收盘仍然大跌6.8%。
昨天,轮到新股可孚医疗,开盘之后直接破发,跌超10%,收盘价较发行价跌4.3%,而另一只上市新股凯尔达盘中也一度破发,收盘才翻红。
10月26日,新股上市首日破发仍在继续,中科微至收报78.81元,较发行价跌12.63%。

破发是什么意思?为什么会破发?

破发是指标的物跌破发行价,比如股票破发,一只股票发行价格为15.88,当前价格为12.45,这就属于破发。
造成破发情况较多,可能是业绩差;投资者不看好该标的物;
市场供给出现严重的失衡等,一般标的物破发后继续下跌的概率较大,投资风险较大,投资者尽量避免此类标的物。

近期A股频频破发的原因是什么?

1、A股的投资者结构变化
过往,A股的散户占比较多,这种结构容易形成追涨杀跌、不注重基本面、痴迷概念和中小票炒作的投机风气。但近年来,随着基金业的发展,选择购买基金的散户迅速增长,投资基金化的趋势凸显,相对于散户,机构投资者更为专业,注重价值研究,投资风格也逐渐向热门赛道、龙头公司、成长股聚集。
2、注册制改革
A股过去实施的是审核制,初衷是为了确保那些进入资本市场的公司质量,保护投资者。但是,结果往往提高了上市门槛,加上退市公司不多,能最终获批上市的公司数量有限,很多公司在IPO队伍里一排就是好几年,如果碰到行情低迷时,监管部门担心IPO“抽水”效应,可以直接叫停IPO,这也是A股IPO堰塞湖奇观的由来。
也正因为审核制,市场倾向于相信一点,能够通过层层审核,最后获批的企业,相当于得到了政府信用背书,加上本身的稀缺性,同时在定价上,新股通常被压低市盈率、低发行价,说白了就两个字–便宜。加上新股本身套牢盘少,做空机制又不完善,A股打新的中签率非常低,大部分资金只有在IPO之后才能进场买。炒作它不必担忧被算计,更不必担心当“接盘侠”。
但是注册制的放开,新股上市门槛变低、上市加快,IPO公司不再供不应求,反而供过于求,选择多了,如果新股的基本面不佳,就很容易受到市场抛弃。
3、新闻媒体与卖方研究的效应
新上市公司,往往缺乏券商、第三方研究以及新闻媒体的关注,少了这些人的吹捧,加上市面上新股增多,除非热门公司,否则投资者对它们的关注就会很有限。
实际上,新股破发在成熟资本市场是见怪不怪。远的不说,就是离我们最近的港股,打新不但没有稳赚一说,搞不好还会粉身碎骨。

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