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非对称非均衡股市交易

中公教育近一年下跌80%,市场担忧评级下调

2021年12月23日行情数据显示,中公教育股价盘中最低触及7.81元,创2019年1月28日以来新低。近一年来,中公教育累计跌幅达80.24%。

 

002607中公教育月K线图

在最近三个月内,中公教育曾涨停三次,跌停一次,临近跌停一次。第一次涨停是9月9日,第二次涨停在10月13日,第三次涨停在10月14日。跌停在在12月19日,临近跌停是10月15日。值得注意的一点是,10月的两次在消息面的催化下完成的两次放量涨停。涨停后中公教育发出业绩预告,巨额亏损,中公教育的第三季度业绩净亏8.91亿元。著名游资炒股养家14日登录中公教育龙虎榜,15日临近跌停,被闷杀其中。12月17日跌停,著名游资徐留胜进场(著名牛散、顶级游资徐留胜,曾被证监会处罚罚没1.1亿。通常喜好大手笔出手后波段锁仓)。12月20日,中公教育竞价跌停,开盘低开三个点。截至发稿前跌幅扩大至六个点。

中公教育科技股份有限公司主营业务为招录考试培训、职业资格证书与学历提升以及职业技能培训。公司主要服务于大学生、大学毕业生等年轻就业人群。这个人群广泛分布于全国各地,职业能力训练和就业是这个人群的两大核心诉求,就业则是撬动整个职业教育领域的杠杆支点,也是职业教育机构竞争的终极赛场。公司目前已建立覆盖319个地级市的701个学习中心网点。

每经AI快讯,有投资者在投资者互动平台提问:目前,公司被中国证监会因涉嫌未按规定披露关联交易信息披露违法违规而进行立案调查。请问如果调查事实成立,考虑到最坏的结果,公司将面临什么样的处罚?请如实告知。
中公教育(002607.SZ)12月23日在投资者互动平台表示,公司因涉嫌未按规定披露关联交易被证监会立案调查,目前尚未收到相关处罚通知,敬请关注后续相关进展公告。

每经AI快讯,有投资者在投资者互动平台提问:董秘,请问公司有氢能源概念吗?
中公教育(002607.SZ)12月23日在投资者互动平台表示,没有。

中公教育(002607):业绩承压、市场担忧情绪上升 下调评级至中性

类别:公司 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:赵丽萍/钱凯/车姝韵 日期:2021-12-20
投资建议
下调中公教育评级由跑赢行业至中性。2021 年12 月16 日,中公教育发布公告,因涉嫌未按规定披露关联交易信息披露违法违规,中国证监会决定对公司立案调查。我们认为公司协议班驱动业绩增长的发展逻辑需要业绩兑现验证,公司当前业绩修复放缓,叠加市场担忧情绪上升,我们认为公司股价将受到压制。
理由如下:
协议班驱动模式需要验证。公司过往依靠协议班模式,增强市场需求、驱动公务员考试序列业务高速发展。2021 年前三季度,公司公务员序列参培人数及收入分别同比减少42%和21%,前三季度归母净亏损8.9 亿元。我们认为,除去教师成本上升、招录考试时间调整的影响,公司业绩变化主要原因为随着协议班比例上升,如公司无法有效提升学生考试通过率,协议班模式对于公司的业绩增长驱动作用降低,甚至压制公司利润表现,协议班对于公司的业绩驱动作用有待公司披露详细业务信息、业绩兑现验证。同时,由于目前公司竞争对手均采用协议班策略,我们认为公司在保持市场份额的同时控制协议班比例的难度较大,2021年一至三季度公司协议班收入占总收入比重分别为78%、79%和69%。
市场担忧情绪上升。2021 年12 月16 日,中公教育发布公告,于12 月15 日收到中国证监会《立案告知书》,因涉嫌未按规定披露关联交易信息披露违法违规,中国证监会决定对公司立案调查;12 月13 日,中公教育收到深交所下发的关注函,要求公司披露或说明:2021 年各季度协议班收入明细、2021 年公务员序列人数及收入均下滑的原因及合理性、前期预收培训费是否存在虚增的情形、提供学员通过贷款支付学费模式下贷款金融机构的详细信息、在货币资金充裕的情况下持续大幅新增债务的原因等事项,此外,“双减”后各K12 教培机构转型发展,成人教育为其主要转型方向,我们认为公司综合序列业务面临竞争压力加剧。
我们与市场的最大不同?我们对公司面临的市场竞争,以及业务模式验证速度更为担心。
潜在催化剂:协议班、预收培训费等详细信息披露。
盈利预测与估值
我们维持公司盈利预测不变。考虑到市场对于行业及公司情绪修复放缓,我们下调目标价20%至10 元(基于2022 年40 倍PE),较当前股价具有2.7%的上行空间,当前股价对应2022 年39 倍PE。
风险
业绩修复进展、市场竞争超预期。

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