603108润达医疗:上半年业绩下滑 明年业绩有望提速

润达医疗(SH 603108)7月30日晚间发布2020年半年度业绩快报,营业总收入约29.43亿元,同比下降10.67%。归属于上市公司股东的净利润约1.11亿元,同比下降36.28%。基本每股收益0.19元,同比下降36.67%。

报告期内公司主营业务受疫情影响,常规检测需求阶段性下滑。相关中,主要是由于公司主营业务受疫情影响,医院门诊、手术、体检等常规检测需求阶段性下滑导致收入下降,且固定资产折旧、固定费用未因此减少,同时公司在疫情期间进行了部分捐赠导致。
从月度来看,2020年2月至4月,医院住院量、门诊量及手术量急剧下降导致部分常规检测量大幅下滑。二季度全国疫情有所缓解,业务量逐月提升,6月份整体营业收入已达去年同期水平。另外,二季度个别地区出现疫情反弹,当地子公司受其影响较大,对公司整体业绩产生一定影响。
分地区来看,华中地区营业收入较去年同期增长55%左右,西南地区较去年同期增长近15%,华东地区较去年同比下滑约12%,华北、东北地区受北京及东北地区的疫情反弹影响,营业收入较去年同期下滑30%左右。从全国来看,未出现疫情反弹的地区的相关业务已逐步恢复到去年同期水平。
资料显示,润达医疗主营业务包括两大板块:商业板块(IVD代理经销业务、集约化业务/区域检验中心业务、第三方实验室业务)和工业板块(IVD产品研发生产业务、医疗信息化业务)。
2019年年报显示,润达医疗的主营业务为商业、工业,占营收比例分别为:95.95%、3.97%。
润达医疗融资融券信息显示,2020年7月31日融资净偿还277.79万元;融资余额3.32亿元,较前一日下降0.83%
融资方面,当日融资买入2061.25万元,融资偿还2339.04万元,融资净偿还277.79万元。融券方面,融券卖出0股,融券偿还1000股,融券余量8.63万股,融券余额122.55万元。融资融券余额合计3.33亿元。
润达医疗的董事长是赵伟东,男,47岁,中国国籍,公共管理硕士。 润达医疗的总经理是刘辉,男,47岁,中国国籍,软件工程硕士。

润达医疗公司最新消息
一、7 月 31日润达医疗(603108,股吧)(603108.SH)公布,公司第四届董事会第九次会议召开,审议通过了《关于变更公司财务总监的议案》。
公司财务总监吴晓强因工作调整,申请辞去公司财务总监职务。吴晓强在担任公司财务总监期间,恪尽职守、勤勉尽责,公司对其为公司发展所作出的贡献表示衷心的感谢。
为满足公司管理及未来发展的需要,同意聘任廖上林为公司财务总监,任期自董事会审议通过之日起至第四届董事会届满止。
二、哈工智能15日早间公告,公司近日与润达医疗签署了合作框架协议,拟在医疗健康产业、医疗智能化领域展开全方面的合作,布局行业潜力项目,助力中国医疗健康行业向智能化转型与升级。目前,双方已就采血机器人项目成立了专门的工作组,就采血与体外诊断技术可结合性与产品的市场前景进行了论证。本次合作对公司发展战略将产生积极影响,符合公司长远发展规划和全体股东的利益。
润达医疗(603108):20Q2业绩如期回暖 多因素有望带来2021年业绩显著提速
类别:公司 机构:光大证券股份有限公司 研究员:林小伟/宋硕 日期:2020-07-31
事件:
公司发布2020 年上半年业绩快报,预计20H1 实现收入29.43 亿元、归母净利润1.11 亿元、扣非净利润1.08 亿元,分别同比下滑10.67%、36.28%、39.87%,实现EPS 0.19 元,业绩符合预期。
点评:
20Q2 业绩如期回暖,后续有望逐季提升。20Q1、Q2 单季度收入同比-15%、-7%,归母净利润同比-53%、-25%,扣非归母净利润同比-59%、-27%。
公司20Q1 受疫情短暂冲击,随着医院诊疗量恢复,以及自产新冠试剂和PCR 实验室建设等新业务自Q2 贡献业绩,公司业绩Q2 明显提速,6 月份收入端已经持平。
有望持续受益于后续医院建设、专项贷款支持、自产产品放量,2021 年业绩将显著提速。疫情中,公司全面负责雷神山医院检验科建设、物资配送等,服务能力得到广泛认可。疫情后,公司有望持续提高市占率,并受益于各层级医院检验科建设,如公司已承接近百家医院的PCR 实验室建设订单。公司引进国企杭州市下城国投为第一大股东后,并享受专项低息贷款支持,后续财务费用有望大幅节省。另外,自产产品(毛利率60%+)放量也将带来利润端提速。
服务能力不可替代价值凸显,有望重估。公司并非单纯的IVD 配送公司,而是以服务能力为核心,IVD 产品仅是计价的载体。公司的一半员工是后台支持服务人员,可以实时响应医院检验科的需求,甚至为检验科提供整体解决方案。这也是国药、柳药等大型流通商选择和润达合作的原因,国润过去几年快速增长即是最好的证明。将来,金域、迪安、润达的业态会逐步重叠,在这一过程中,润达有望估值重估。
盈利预测与投资评级:公司作为IVD 综合服务商龙头,将充分受益于行业集中度提升。我们维持公司20-22 年EPS 预测为0.65/0.86/1.05 元,同比增长21%/33%/22%,现价对应20-22 年PE 为22/16/13 倍,维持“买入”评级。
风险提示:疫情持续;IVD 耗材降价超预期;商誉减值风险。