603990麦迪科技:二季度业绩改善 拟收购天元妇产医院

8月13日,麦迪科技盘中快速反弹,5分钟内涨幅超过2%,截至11点24分,报48.86元,成交8564.09万元,换手率1.22%。
8月12日,麦迪科技盘中快速反弹,5分钟内涨幅超过2%,截至9点56分,报49.26元,成交7611.82万元,换手率1.08%。
8月10日9点59分,麦迪科技盘中跌停,报48.42元,目前封单631手,折合305.97万元。截至目前,成交1.51亿元,换手率2.04%。
8月10日,麦迪科技盘中跌幅达5%,截至9点45分,报51.09元,成交6062.73万元,换手率0.79%。

603990麦迪科技公司消息:
一、昨日晚间,苏州麦迪斯顿医疗科技股份有限公司(603990 麦迪科技)2020年半年度报告,公司上半年实现营业收入8907.21万元,同比下降25.97%;归属于上市公司股东的净利润-770.87万元,去年同期为615.97万元;归属于上市公司股东的扣非净利润-952.63万元,去年同期为616.84万元;经营活动产生的现金流量净额378.02万元,去年同期为-3058.66万元。
二、麦迪科技(603990)8月7日晚间公告,近日,公司签订股权收购意向协议,拟收购西藏达铭、薛微微持有的黑龙江天元妇产医院有限公司共51%股权,初步估值1.65亿元。天元妇产医院是一所现代化民营专科医院,作为黑龙江省三级妇产专科医院,拥有19层就诊大楼共14597平方米的就诊空间,有床位200张,医护人员约270人。此次交易有利于延伸公司医疗服务产业链布局。
麦迪科技(603990)事件点评:Q2业绩改善 拟外延黑龙江天元妇产医院
类别:公司 机构:国海证券股份有限公司 研究员:宝幼琛 日期:2020-08-11
投资要点:
Q2 业绩改善,医疗IT 毛利率提升。临床医疗信息化是公司传统主营业务,下游客户为医院,产品应用场景在医院手术室或ICU 病房,疫情影响下医院相关科室信息化建设停滞,使得公司医疗信息化项目建设延迟。公司Q2 单季营收同比增速为-8.42%,归母净利润同比增速为-15.02%,Q2 单季业绩相比Q1 明显改善。医疗IT 方面,上半年公司自制软件项目增多,营收占比提升至66.73%,同比增加10.88pct;整体解决方案占营收比例下降至12.89%,同比降低13pct。
高毛利自制软件产品收入占比增加带动公司整体毛利率有所提升,公司医疗IT 产品毛利率达到80.95%,同比增加4.94pct。辅助生殖服务方面,上半年玛丽医院实现收入1610 万元,净利润510 万元。我们认为,疫情后区域公共卫生的预警和防控体系建设以及医院ICU建设力度将有所加强,公司作为国内CIS 龙头将深度受益。
拟收购天元妇产医院51%股权,辅助生殖业务持续外延。公司拟以1.65 亿元收购黑龙江天元妇产医院51%股权。天元妇产是黑龙江省三级妇产专科医院,在妇产科、辅助生殖与不孕症科和儿科三大领域有技术储备,拥有夫精人工授精(AIH)的正式运行资质。2020H1天元妇产医院营收3020 万元,净利润-700 万元。公司自2019 年开始通过外延进入辅助生殖医疗服务领域,2019 年10 月完成海口玛丽医院51%股权收购,2020 年6 月签订协议拟购买北京国卫生殖医院不低于20%股权,持续的外延证明了公司在辅助生殖领域的布局决心与实力。辅助生殖是蓝海市场,全国不孕不育患者超过7700 万,年复合增约10%,而国内辅助生殖牌照尤其是一线城市及民营牌照是稀缺资源。我们看好辅助生殖行业发展潜力,继续看好公司在此领域的资源整合能力。
盈利预测和投资评级:维持“买入”评级。我们认为,公司二季度业绩有所改善,辅助生殖业务持续外延,我们看好疫情后政府和医院医疗信息化支出增加,同时看好公司辅助生殖业务发展潜力。我们预计,公司2020-2022 年EPS 分别为0.65/0.85/1.05 元(暂不考虑股权收购和定增对公司业绩及股本的影响),对应当前股价PE 分别为83/63/51 倍,维持“买入”评级。