600011华能国际 受益煤价下跌 上半年每股收益三毛二

8月20日华能国际开盘报5.88元,截止09:35分,该股涨10.02%报6.15元,封上涨停板。
(2020-08-19)该股净流入金额3.72亿元,主力净流入3.14亿元,中单净流入3015.23万元,散户净流入2839.47万元。
8月19日消息,华能国际发布半年度报告。
公告显示,公司半年度营业收入79,121,704,124.00元,同比减少5.21%,归属上市公司股东的净利润5,732,920,707.00元,同比增加49.73%,基本每股收益0.32元。
公司主要从事 公司的主要业务是利用现代化的技术和设备,利用国内外资金,在国内外开发、建设和运营大型燃煤、燃气发电厂、新能源发电项目及配套港口、航运、增量配电网等设施,为社会提供电力、热力及综合能源服务。

公司预计未来三年每年至少投产500万千瓦新能源发电项目,其中三分之二为风电项目,包括约100万千瓦海上风电项目,另外三分之一为光伏项目。公司预计至2022年底海上风电项目将占公司总装机容量的3.2%。
估值方面:根据彭博,公司8月19日收盘价为3.8港元,市场平均目标价4.21港元,潜在上涨空间为10.8%。建议买入/持平/卖出的分析员人数为15/5/3。

大和目前将华能国际电力股份(00902)目标价由2.9港元上调至3.55港元,评级上调至“持有”。
大和发表研究报告表示,目前公司受惠于煤炭价格下跌、财务成本下降及来自联营公司的利润增加,由于公共卫生事件的背景下,公司在内地首季度的总发电量有所下降,但是华能上半年业绩仍然超出预期。另外,华能于5月宣布母公司计划在未来6个月内增加港股持股量,占据不超过2%的已发行的总股本数量,预计公司股价将有进一步潜在提升空间。
目前大和考虑到单位燃料成本及财务成本下降,将公司2020至2022年每股盈利预测调高38%至59%,目标价由2.9港元上调至3.55港元,评级升至“持有”。
2020年8月20日,国海证券股份有限公司发布研报,上调华能国际评级,评级由“增持”调整为“买入”。
该研报摘要表示:
首次覆盖,给予公司“买入”评级:我们看好后续电量上行与煤价震荡且同比下降趋势,认为公司业绩将受益于收入增长与成本下降,同时看好公司高分红高股息特征在波动市场中的投资价值,预计2020-2022年EPS分别为0.56、0.62和0.66元/股,对应当前股价PE分别为9.96、9.05和8.44倍,PB分别为0.82、0.75和0.69倍,具备低估值优势。首次覆盖,给予公司“买入”评级。
华能国际(600011):二季度业绩超预期 继续推荐
类别:公司 机构:国泰君安证券股份有限公司 研究员:周妍/张爱宁 日期:2020-08-19
本报告导读:
二季度业绩超预期,全年业绩有望高增长,A 股股息率有望超过7%,H 股股息率有望超过12%,继续推荐。
投资要点:
投资建议:受益于煤价下跌,二季度业绩超预期,全年业绩有望高增长。考虑到电量恢复较快及煤价降幅超出预期,上调2020-2022 年EPS 预测至0.60、0.64、0.65 元(调整前分别为0.41、0.45、0.46 元),考虑到公司为全国第一大火电,给予公司2020 年略高于行业平均的12 倍PE,上调目标价至7.2 元,维持增持。
华能国际业绩大拐点,高分红高股息。我们预计受益于煤价下跌,公司Q3 归母净利为28-31 亿元,同比增长78~100%;预计2020 全年归母净利为95-100 亿元,同比增长463~493%。按照公司承诺不低于70%分红,A 股息股息率有望超过7%,H 股股息率有望12%。