600720祁连山 西北区域水泥龙头 产业链完整景气度高

8月19日晚间,祁连山(600720,股吧)发布2020年半年度业绩报告,上半年,公司实现营业收入33.92亿元,同比增长16.53%;实现归属于上市公司股东的净利润7.32亿元,同比增长45.83%。
祁连山表示,公司所处西北地区,受疫情和雨水影响相对较小,水泥产销量率先追平去年并由降转升,在强有力的需求拉动下,水泥价格也一路攀升,在上半年全国六大区域市场中表现亮眼,实现了“量价齐升”。

600720祁连山
祁连山是甘青藏区域最大的水泥生产企业,公司产品在公路、铁路、机场等重点高端工程市场占主导地位。目前,公司形成了十六大水泥生产基地,在役19条干法水泥熟料生产线,市场范围涵盖甘肃、青海、西藏三省区主要水泥消费市场。2020年上半年,祁连山在甘肃市场占有率达46%,在青海市场占有率达26%。
7月28日,祁连山位于西藏拉萨的年产120万吨熟料新型干法水泥生产线项目顺利投产。该项目于2018年12月份开工建设,占地面积约700.218亩,总建筑面积115472.9平方米,项目计划总投资15.44亿元,年产熟料120万吨,年产水泥可达150万吨。据公司内部人员介绍:“拉萨项目的投产将进一步填补西藏水泥市场短缺的现状,项目建设促进3337名农牧民群众实现转移就业,增加劳务收入共496.3万元,机械租赁2450个台班,机械租赁收入1402.2万元。”
此外,另一条在建生产线——西藏中材祁连山年产120万吨熟料产线目前进展顺利,预计将在今年年底建成。中金公司研报认为:“祁连山西藏项目的建成投产,有望进一步提升其在西藏区域水泥市场的掌控力。”
前海开源基金首席经济学家杨德龙接受《证券日报》记者采访时表示:“祁连山作为西部传统基建股中的水泥股,受益于西部大开发带来的利好,能够对其业绩带来比较正面的影响。从投资额方面来讲,传统基建仍是重点,对经济拉动的作用也比较大。”
据了解,甘肃省2020年共确定省列重大建设项目158个,总投资9958亿元,同比增长31%,年度计划投资1779亿元,同比提高33%。今年上半年,甘肃省固定投资同比增长4%,其中基建投资增速同比下降0.2%。
根据国家统计局数据显示,甘肃上半年水泥产量201万吨,同比增长8%,增速仅低于新疆及辽宁,青海省上半年水泥产量462万吨,同比下降12%,但6月份单月降幅已收窄至1.4%,预计7月份有望迎来正增长。
需求的上升带动区域内水泥价格上涨,根据数字水泥网数据显示,上半年甘肃、青海的水泥价格分别同比增长16%和21%。
华西证券分析师戚舒扬告诉记者:“西北地区水泥行业较为依赖重点工程,而重点工程项目周期一般为4年-5年,目前仅仅是甘青地区5年需求上行周期的第二年,未来2年-3年当地将总体呈现量价齐升的趋势。随着雨季结束,下半年,西北地区今年新批复的重点工程将加速释放,进一步提振当地水泥需求,带动水泥行业景气度上行。”

祁连山融资融券信息显示,2020年8月21日融资净偿还1757.02万元;融资余额5.71亿元,较前一日下降3.86%。
融资方面,当日融资买入3154.33万元,融资偿还4911.35万元,融资净偿还1757.02万元,连续3日净偿还累计5248.14万元。融券方面,融券卖出2.5万股,融券偿还5000股,融券余量4.57万股,融券余额90.13万元。融资融券余额合计5.72亿元。

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