601100恒立液压 行业景气上半年净利润增长47%

恒立液压(SH 601100)8月24日晚间发布半年度业绩报告称,2020年上半年归属于上市公司股东的净利润约为9.86亿元,同比增长47.01%,营业收入约为34.56亿元,同比增长23.75%,基本每股收益盈利0.76元,同比增长49.02%。
2019年年报显示,恒立液压的主营业务为机械液压件,占营收比例为:99.59%。
恒立液压的董事长是汪立平,男,54岁,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历,高级经济师。 恒立液压的总经理是邱永宁,50岁,中国国籍,无境外永久居留权,本科毕业于南京航空航天大学,工程师。
恒立液压融资融券信息显示,2020年8月25日融资净买入303.98万元;融资余额1.75亿元,较前一日增加1.76%。
融资方面,当日融资买入3479.4万元,融资偿还3175.42万元,融资净买入303.98万元。融券方面,融券卖出4.26万股,融券偿还5100股,融券余量14.92万股,融券余额937.75万元。融资融券余额合计1.85亿元。
2020年8月26日,华安证券股份有限公司发布研报,上调恒立液压评级,评级由“增持”调整为“买入”。
该研报摘要表示:
预计公司2020-2022年归母净利润分别为18.44、23.09、27.27亿元,同比增速为42.3%、25.2%、18.1%。对应PE分别为45、36、30倍。泵阀业务有望持续放量增长,加速液压核心部件国产替代。首次覆盖,给予“买入”评级。
恒立液压(601100):行业高景气 公司净利率持续提升
类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:刘军/张检检 日期:2020-08-25
受益工程机械持续高景气度以及泵阀业务放量,公司收入稳步增长。
疫情过后挖机行业整体保持较高增长态势,上半年行业实现销售17 万台,同比增长24%,带动公司挖机油缸业务量实现27%的增长,由于结构因素影响收入同比增长16%,泵阀业务下游市场份额持续提升,所有产线均超负荷运转,实现同比增长86%。非标油缸由于疫情以及被挤占部分产能,上半年整体下滑9%。
公司业绩增长确定性高,来源几个方面。a、今年行业发展韧性强,油缸业务有望继续保持增长;b、小挖泵阀在外资品牌突破,市占率有进一步提升空间;c、中大挖泵阀业务继续放量,高毛利业务占比进一步提升;e、马达业务产能释放,需求问题不大,今年预计会有不错的表现。这几项业务的突破,一方面将继续带动液压科技收入快速增长,另一方面随着公司高毛利业务占比以及产能利用率快速提升,规模效应释放预计能给公司今年业绩提供较大的弹性!
投资建议与评级:预计公司2020-2021 年归母净利润为17.2 亿/19.7 亿/21.5 亿,PE 为48 倍/42 倍/38 倍,维持“买入”评级。