601222林洋能源 光伏EPC业务大幅增长 智能电表拓展海外

2020年08月26日林洋能源(601222)急速拉升0.44元,涨幅6.18%,成交量1676.52万股,成交额1.25亿元,换手率0.96%,振幅3.65%,量比7.68。
(2020-08-25)该股净流出金额-107.44万元,主力净流入775.30万元,中单净流出-932.05万元,散户净流入49.31万元。
林洋能源(601222,股吧)(601222)8月25日晚间披露半年报,上半年公司实现营收29.51亿元,同比增长77%;净利5.5亿元,同比增长28.65%。报告期内,公司海外业务订单高速增长,共获得订单1.8亿美元。此外,公司新能源板块业务实现销售收入16.53亿元,较去年同期增长103.91%。
2019年年报显示,林洋能源的主营业务为电工仪表行业、光伏行业、其他行业、LED行业,占营收比例分别为:48.02%、45.16%、3.25%、1.34%。
林洋能源的总经理、董事长均是陆永华,男,57岁,高级经济师。
林洋能源融资融券信息显示,2020年8月27日融资净偿还667.95万元;融资余额2.66亿元,较前一日下降2.45%。
融资方面,当日融资买入3112.54万元,融资偿还3780.5万元,融资净偿还667.95万元。融券方面,融券卖出0股,融券偿还7000股,融券余量500股,融券余额3575元。融资融券余额合计2.67亿元。
林洋能源(601222):EPC带动业绩高增长 智能电表业务拓展海外
类别:公司 机构:光大证券股份有限公司 研究员:殷中枢/马瑞山/郝骞 日期:2020-08-27
光伏电站运营效益凸显,EPC 带动业绩增长。上半年新能源业务实现销售收入16.5 亿元,同比+104%。其中,光伏运营电费收入7.4 亿元,同比+0.5%;光伏电站装机量持续增长,截至2020 年6 月底,公司各类光伏电站并网容量累计约1.5GW,19 年和20 年共获得平价、竞价项目超1.2GW,在手储备平价分布式电站项目近3GW。EPC 收入8.97 亿元,同比+1824%,公司与中广核、申能、中电建、中能建、中国通建、大唐、华为及国网电商等形成战略合作关系。
智能电表业务海外高增长。上半年智能电表业务实现销售收入12.5 亿元,同比+54%,公司在国网/南网电能表招标中分别中标1.54/1.71 亿元,中标数量及金额名列前茅。海外业务高速增长,共获得海外订单1.8 亿美元,境外销售1.03 亿美元,国外智能电表市场需求广阔,上半年深化与大客户瑞士兰吉尔集团的合作,中标沙特电力公司1000 万台智能电表部署项目、波兰电能表项目。
综合能源服务业务稳步推进。公司智慧能效管理云平台已接入约5,200个工商业耗能大户,管理用电负荷超过1,100MW,日用电量超过2,800 万度;LED 节能照明、储能微网、清洁高效电供暖等业务持续拓展。
维持“买入”评级:20 年H1 的EPC 项目开始确认收入带动业绩增长,但受疫情影响,部分项目进度有一定程度的延后,故下调20 年、上调21 年归母净利润预测为9.83/11.92 亿元(原值为9.95/11.66 亿元),新增22年归母净利润14.14 亿元,对应20-22 年EPS 0.56/0.68/0.81 元,对应PE为13/10/9X,公司海外电表市场扩展迅速,光伏电站和EPC 有望持续贡献业绩,维持“买入”评级。
林洋能源中报点评:电站投资重回战略重点,电表海外拓展加速
来源:东吴证券 作者:曾朵红 2020-08-27 00:00:00
2020H实现营业收入29.51亿元,同比增长76.99%:公司发布2020年半年报,报告期内实现营业收入29.51亿元,同比增长;实现利润总额6.15亿元,同比增长;实现归属母公司净利润5.5亿元,同比增长31.59%,2020H毛利率为,同比下降10.38pct,2020H归母净利率为,同比下降6.42pct。20Q2公司业绩4.18亿元,同比增长59.11%:2020Q2,实现营业收入22.63亿元,同比增长,环比增长;实现归属母公司净利润4.18亿元,同比增长,环比增长217.42%。公司业绩增长主要来自EPC业务的收入增长及报告期出色的三费控制能力,但同时毛利率和净利率也受EPC占比提升所拖累。
EPC业务顺利并网,收入增长迅速:2020年H光伏EPC业务实现收入8.97亿元,相较2019年0.47亿元有较大幅度的增长,主要原因是公司泗洪光伏发电应用领跑基地激励项目200MW、连云港光伏平价示范项目98MW于2020年6月实现了全额并网;同时,公司的EPC中标项目亦从19年下半年开始加速,预计将对2020年的EPC业务形成有效支撑。未来,公司将持续为更多的战略大客户提供定向开发、建设、运营各类光伏电站,推动业绩持续增长。
盈利预测与投资评级:我们预计公司20-22年业绩为:9.58、11.99、14.84亿元,同比+36.8%、+25.1%,+,对应EPS为0.55/0.69/0.85。目标价9.66元,对应21年14倍PE,维持“买入”评级。