000656金科股份 全国化布局 高质量发展见成效

金科股份8月28日大宗交易平台共发生4笔成交,合计成交量226.13万股,成交金额2351.70万元。成交价格均为10.40元,相对今日收盘价折价1.79%。
进一步统计,近3个月内该股累计发生6笔大宗交易,合计成交金额为3232.67万元。
金科股份28日收盘价为10.59元,上涨1.73%,日换手率为0.92%,成交额为5.09亿元,全天主力资金净流出5904.25万元,近5日该股累计下跌0.38%,近5日资金合计净流出5131.17万元。
两融数据显示,该股最新融资余额为15.75亿元,近5日增加1335.75万元,增幅为0.86%。北向资金动态上,深股通最新持有该股2.25亿股,近5日增加3703.80万股,增幅为19.71%。
金科股份(SZ 000656)8月27日晚间发布半年度业绩报告称,2020年上半年归属于上市公司股东的净利润约为36.15亿元,同比增长39.59%,营业收入约为303.06亿元,同比增长16.09%,基本每股收益盈利0.68元,同比增长41.67%。
2019年年报显示,金科股份的主营业务为房地产销售业、物业管理业、其他、新能源,占营收比例分别为:93.12%、3.41%、2.86%、0.61%。
金科股份的董事长是蒋思海,男,54岁,工商管理硕士。 金科股份的总经理是喻林强,男,45岁,硕士研究生。
8月28日晚间,金科股份披露2020年上半年业绩说明会纪要。
2020年,金科的销售目标是2200亿,金科称暂时没有调整全年销售目标的安排并有信心完成这一目标。
金科股份(000656):华东和西南共筑业绩 全国化布局见成效
类别:公司 机构:上海亿翰商务咨询股份有限公司 研究员:于小雨/王玲/徐鹏/姜晓刚 日期:2020-08-29
金科作为成渝四杰之一,已经初步形成全国化布局。华东和西南(含重庆)合计销售占比达到74%,共同构成公司销售增长的基础。但根据可售建筑面积分布来看,公司在国内各大城市群土储布局已经相对均衡,预计后期会不断减少对西南大本营的依赖,完全实现全国化创收。
一、华东和西南销售份额超7 成,收入持续上行2020 上半年,公司实现销售金额868 亿元,实现销售面积860 万平米。根据销售分布情况,华东销售占比达43%,实,重庆以及西南(不含重庆)销售占比合计达31%,两者共同构成公司销售的增长。金科实现营业收入303.1 亿元,同比增长16%;实现净利润42.6 亿元,同比增长34%,其中归属于上市公司股东的净利润36.2 亿元,同比增长40%。其中毛利润率为26.0%,净利润率达到14.1%。
二、加大二三线城市投资比重,土储布局更加均衡公司加大对其他城市群的布局,上半年新增土地1370 万平米,投销比达到1.6。按计容建筑面积计算,公司在二三线城市新增土储占比超过85%;按土地投资金额计算,公司在二三线城市新增土储占比超过90%。公司拥有总可售面积7413.4 万平米,其中,重庆可售建面占比降至25%,华东、西南(不含重庆)、华中、华南、华北占比分别为25%、16%、17%、8%、4%,可售资源全国化布局更趋均衡。
三、偿债能力保持稳定,信用评级上调至AAA
金科实现销售回款846 亿元,回款率高达97%。现金短债比下降至1.0 倍,但货币资金依然能有效覆盖短期有息负债,偿债压力相对较小。净负债率小幅上升,从2019 年底的120.2%上升4.4 个百分点至124.6%。截至报告期末,公司已获中诚信、联合评级、大公国际三家机构上调公司主体信用评级至AAA。
金科股份(000656)2020年中报点评:业绩超预期 高质量发展
类别:公司 机构:国信证券股份有限公司 研究员:任鹤/王粤雷 日期:2020-08-29
净利超预期大增39.6%
2020 上半年公司实现营业收入303.1 亿元,同比增长16.1%;实现归母净利润36.2 亿元,同比增长39.6%,超市场预期。
拿地积极,布局更趋均衡
2020 上半年,公司实现销售面积860 万平方米,同比增长2.5%;实现销售额868 亿元,同比增长6.6%,销售均价首次突破万元;新增土地87 宗,总建面达1370 万平方米,拿地销售比为1.6,拿地积极。
公司可售资源结构优化,截至2020 上半年末,公司拥有总可售土储超7400 万平方米,其中重庆占比降至25%,全国化布局更趋均衡。
财务稳健,信评获提升
2020 上半年,公司实现销售回款846 亿元,回款率达97%。截至2020上半年末,公司剔除预收账款后的资产负债率为 46.0%,较去年同期下降 3 个百分点;净负债率(考虑永续债)为126.6%;货币资金/(短期借款+一年内到期的非流动负债)为1.0 倍;公司已获中诚信、联合评级、大公国际三家权威评级机构上调公司主体信用评级至AAA。
金科服务分拆上市,提升公司核心竞争力
公司遵循“四位一体”协同发展,2020 上半年,金科服务境外首次公开发行股份(H 股)申请材料获中国证监会受理,并已向香港联交所递交了首次公开发行境外上市外资股(H 股)并在香港联交所主板上市的申请资料。金科服务分拆上市,将显著增厚公司估值,进一步提升公司核心竞争力。
业绩超预期,高质量发展,维持“买入”评级公司中期业绩超预期,土地储备质优量足,全国化布局更趋均衡,实现了高质量发展。预计公司2020、2021 年EPS 分别为1.30、1.59,对应PE 分别为8.0、6.6X,维持“买入”评级。
风险
公司销售、结算不达预期,或因市场再度升温引发房地产调控预期。