002829星网宇达 智能无人系统业务同比增长一倍

9月3日,星网宇达盘中跌幅达5%,截至10点27分,报43.55元,成交9255.83万元,换手率2.44%。
2020年09月01日星网宇达(002829)急速拉升2.16元,涨幅4.79%,成交量214.62万股,成交额9878.75万元,换手率2.51%,振幅5.85%,量比2.71。
(2020-08-31)该股净流入金额885.34万元,主力净流入753.80万元,中单净流入156.32万元,散户净流出-24.77万元。
截止2020年6月30日,星网宇达营业收入2.0776亿元,归属于母公司股东的净利润3064.7485万元,较去年同比增加1689.8027%,基本每股收益0.2元。
公司主要从事公司从事的主要业务为惯性技术开发及应用,主要开展惯性组合导航、惯性测量、惯性稳控产品的研发、生产及销售,并为航空、航天、航海、电子、石油、测绘、交通及通讯等领域用户提供全自主、高动态的位置、速度、姿态等信息的感知及稳定控制服务。
星网宇达(SZ 002829)8月27日晚间发布半年度业绩报告称,2020年上半年归属于上市公司股东的净利润约为3065万元,同比增长1689.8%,营业收入约为2.08亿元,同比增长58.18%,基本每股收益0.20元,同比增长1900%。
2019年年报显示,星网宇达的主营业务为综合平台、系统集成、应急通信,占营收比例分别为:36.76%、31.98%、31.26%。
星网宇达的董事长是迟家升,男,60岁,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历、工程师。 星网宇达的总经理是徐烨烽,男,38岁,中国国籍,无境外永久居留权,博士研究生学历、讲师。
今年三月底,星网宇达披露一季度业绩预告闹乌龙引发群嘲,预告中该公司一月份盈利是900万元至1200元。显然,该公告将盈利1200万元写成了1200元,就一字之差引发“群嘲”,有投资者称1200元“还没有我挣得多”,有人则质疑公司缺乏严谨“少了一个万字天壤之别”,“…少个万吧,严谨呢?”意识到问题的星网宇达马上于同日发布了一篇更正公告,称由于工作人员疏忽,盈利区间的计量单位披露有误,盈利区间的计量单位应为“万元”。

星网宇达(002829):打造惯性技术应用生态 引领智能无人装备发展
类别:公司 机构:太平洋证券股份有限公司 研究员:马捷/刘倩倩/马浩然 日期:2020-09-02
事件:公司发布2020 年半年度报告,2020 年1-6 月公司实现营业收入20,775.97 万元,较上年同期增长58.18%;归属于上市公司股东的净利润3,064.75 万元,较上年同期增长1,689.80%;基本每股收益0.20 元,较上年同期增长1,900.00%。
打造惯性技术应用生态,三大业务板块齐头并进。报告期内,公司提出“以惯性技术为中心,引领智能无人装备发展”战略,把智能化作为公司的主要发展方向,对现有的业务进行了整合,形成信息感知、卫星通信和无人系统三大业务板块。报告期内,公司信息感知产品实现营业收入3,384.54 万元,卫星通信产品实现营业收入4,069.00万元。在信息感知方面,组合导航产品已批量用于无人机、无人车、机器人、智慧农业等领域;在卫星通信方面,陆用双频动中通天线完成了样机研制及鉴定,船载双频天线也完成了定型并开始批量供货。
确定发展战略主要方向,智能无人系统快速增长。公司将无人系统确定为当前发展战略的主要方向,重点打造智能无人系统产业,包括无人机、无人车和无人信息平台。报告期内,公司无人系统产品实现营业收入12,433.75 万元,较上年同期增长107.49%。其中,公司研发的靶机多次在军方组织的招标中取得第一名;无人车完成了500Kg 全线控平台研发,该产品可根据任务场景需要,快速换装车轮或履带,具有较强的地形自适应能力;根据信息系统安全且自主可控的要求,研制开发了基于国产化核心器件的无人信息平台系列产品,包括国产化计算模块、国产化计算机板、国产化显示终端、国产化加固计算机,并结合无人机、无人车和无人船小型化需求,研制开发了集信息感知、综合导航、智能操控、网络通信为一体的信息平台。
盈利预测与投资评级:预计公司2020-2022 年的净利润为1.08亿元、1.66 亿元、2.13 亿元,EPS 为0.69 元、1.05 元、1.36 元,对应PE 为65 倍、42 倍、33 倍,给予“买入”评级。
风险提示:无人系统增长不及预期;传统惯性产品需求下降。
星网宇达(002829)中报点评:无人系统放量带动20H1业绩大增 公司业绩有望持续高增长
类别:公司 机构:国海证券股份有限公司 研究员:苏立赞 日期:2020-08-28
事件:
公司发布2020 年半年度报告,期内实现营业收入2.08 亿元,同比增长58.18%;归母净利润3064.75 万元,同比增长1689.80%;扣非归母净利润2383.79 万元,上年同期亏损77.56 万元;基本每股收益0.20 元。
公司预计前三季度净利润6,500-7,800 万元,同比增长1,127.71%-1,373.25%。
投资要点:
无人系统高速增长,是本期收入和利润大增的最主要原因。期内公司三大业务中,无人系统实现收入1.24 亿元,同比增长107.49%,占营收比重增长14.21pct 至59.84%,毛利率50.79%,同比增长3.16pct;卫星通信收入0.41亿元,同比增长32.72%,毛利率53.85%,同比下降2.63pct;信息感知收入0.34 亿元,同比下降6.58%,毛利率54.94%,同比下降0.59pct。
在手订单饱满,Q2 增长加速,公司业绩有望持续高增长。根据公司公告统计,公司年内新签订单总金额达3.62 亿元,累计在手订单约4.42 亿元,已超去年全年3.99 亿元的营收规模。其中,无人机在手订单达3.05 亿元,某型卫星通信终端在手订单约1.1 亿元。报告期内合同按约定正常履行,部分产品已完成交付验收,Q2 公司收入同比增长112.17%,归母净利润同比增长967.97%,相对Q1 呈现加速增长态势。目前智能无人系统在手订单饱满,市场需求旺盛,已进入收获期,随着无人系统和卫星通信等业务不断取得新突破,公司业绩有望持续高增长。
智能无人系统是公司主要战略方向,有望持续受益于实战化军事训练强度和频次提升,及装备无人化趋势带来的广阔市场。1)无人靶机担负着“空中蓝军”的责任,主要用于模拟敌方空中来袭目标,是部队防空训练的核心手段,在海陆空等军兵种和战区均有广泛需求。
公司无人靶机产品目前已形成涵盖低速、中速、高速三种共五款的产品体系,核心的导航、通信和控制等航电配套产品均为自主研制,且智能化、国产化程度高,具有较强的市场竞争力。随着实战化训练频次和强度的不断加大,无人靶机业务有望持续高增长。2)公司在无人车领域持续投入,具备领先的技术优势和产业化能力。美俄已经装备上万台各类军用无人车,参考美俄,国内需求也有望达上万台,市场容量在百亿元级别,公司业务进展顺利,已获千万元量级订单。智能化、无人化是未来战争趋势,我国军队智能无人装备配置比例有望持续提升,公司将长期受益。
卫星通信业务在军民用领域均取得良好业绩,信息感知业务不断取得新突破。1)公司是动中通龙头,将受益于军用卫星改造和卫星互联网的蓬勃发展。军用方面,陆用双频动中通天线订单数量持续增长,船载双频天线完成定型并开始批量供货;民用方面也取得订单,并向低轨卫星通信系统拓展。2)信息感知业务包括惯导和光电探测,惯导方面公司已实现从核心器件到解决方案的全产业链布局,并在自动驾驶领域形成显著的领先优势,且积极向军用领域拓展;光电探测方面,公司完成系列化产品研制,在无人机、海关、边海防、监控等领域均实现了突破。
盈利预测和投资评级:维持买入评级。预计2020-2022 年归母净利润分别为1.46 亿元、1.95 亿元以及2.39 亿元,对应EPS 分别为0.96元、1.28 元及1.56 元,对应当前股价PE 分别为47 倍、35 倍及29倍,维持买入评级。
风险提示:1)无人系统发展不及预期;2)卫星互联网建设不及预期;3)军方招标采购进展不及预期;4)系统性风险。