002539云图控股 回购股份彰显信心 未来业绩看好

 云图控股股票消息:

一、9月10日,券商给予评级的个股数共有41只,获得买入评级的个股数共有28只。在公布了目标价格的5只个股中,按照最新收盘价计算,预期涨幅排名居前的个股是云图控股(002539.SZ)、科森科技(603626.SH)、有友食品(603697.SH),预期涨幅分别是74.5%、64.25%、48.08%。
二、8月29日发布股份回购公告,公司拟于2020年8月29日至2021年8月24日完成本次公司股份回购计划,本次回购价格不超过10.00元/股 ,回购总金额不超过人民币20000.00万元人民币,若全额回购且按回购总金额上限和回购股份价格上限测算,预计可回购股份数量不超过2000.00万股,拟回购股份数量上限占公司总股本比例为1.98%,具体回购股份的数量以回购期满或终止回购时实际回购的股份数量为准。
公告称,基于对公司未来发展的信心和对公司内在价值的认可,为进一步建立健全公司长效激励机制,吸引和留住优秀人才,增强公司持续运营和健康发展能力,结合经营情况、财务状况、未来的盈利能力和发展前景等表现,公司拟使用自有资金回购公司部分社会公众股用于股权激励或员工持股计划。公司如未能在股份回购实施完成之后36个月内使用完毕已回购股份,尚未使用的已回购股份将予以注销。如国家对相关政策作调整,则本回购方案按调整后的政策实行。
重庆化肥抽查10%批次不合格 云图控股子公司登黑榜
重庆市市场监督管理局网站于9月2日公示的《关于2020年成品油等6种产品质量监督抽查情况的通告》显示,本次共抽查农业生产资料类(含农用薄膜、微型耕耘机、汽油机水泵、汽油机发电机组、化肥)产品样品一共165批次,其中抽样检验项目合格样品148批次,不合格样品17批次,经中国经济网记者计算,不合格批次率为10.30%。其中,上市企业成都云图控股股份有限公司(“云图控股”,002539.SZ)全资子公司生产的产品抽查不合格。
本次抽查发现,由眉山市新都化工复合肥有限公司生产的复合肥料抽查不合格,该化肥销售企业为黄中碧,规格型号为25kg/袋,生产日期/批货号为19082112000K,主要不合格项目为氯离子的质量分数(%)。
眉山市新都化工复合肥有限公司成立于2013年11月11日,注册资本5000万人民币,唐雷为法定代表人、董事长兼总经理,该公司为上市企业成都云图控股股份有限公司全资子公司。

云图控股公司消息:
成都云图控股股份有限公司原名“成都市新都化工股份有限公司”,成立于1995年,总部位于四川省成都市新都区。2011年,公司在深圳证券交易所挂牌上市,2016年9月20日,公司更名为成都云图控股股份有限公司,证券简称相应变更为“云图控股”。公司下设五大事业部,100多家分子公司,其中5家海外子公司,总资产超100亿元,拥有复合肥产能510万吨,纯碱、氯化铵60万双吨,硝酸钠及亚硝酸钠10万吨、品种盐40万吨、食用氯化钾6万吨、磷酸一铵43万吨、黄磷6万吨、活性石灰30万吨。公司自成立以来一直专注于复合肥的生产和销售,并沿着复合肥产业链进行深度开发和市场拓展,现已形成复合肥、联碱、磷化工及调味品(食用盐及川菜调味品)等协同发展的产业格局。
云图控股成立于1995年8月31日,注册资本10.10亿元,于2011年1月18日在深交所挂牌,牟嘉云为法定代表人、董事长、第二大股东,宋睿为实控人、大股东、副董事长、总裁,截至2020年8月24日,宋睿持股3.23亿股,持股比例32.01%,牟嘉云持股1.23亿股,持股比例12.2%。
云图控股(002539):产业链布局成功 进入业绩高增时期
类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:陈俊杰 日期:2020-09-10
从重产品到重产业链,穿越周期显高成长。公司外延内生,致力于填平补齐,已形成从盐、磷、硫资源到下游肥、盐、碱产品的一体化产业链配套,强调“总成本领先”的新策略,形成立足长江流域辐射全国的销售体系。公司围绕产业链的填平补齐逐步完成,进入业绩释放期,可穿越周期保障高增长,未来三年我们测算净利约45%复合增长。
若进入顺周期时期,业绩易超预期。
录得复合肥国储最大单。一方面受益国内存量份额重新分配,公司正在抓住机遇攫获对手因资金链等问题流失的市场份额;一方面国家屡提粮食安全突出农资价值,我们认为肥料是链条主要受益环节,公司复合肥弹性较大。公司近期国储中标合计产能40 万吨,录得复合肥国储最大单,我们预计对明年业绩形成一定支撑。
区块链农资第一家。公司投资设立云图农服科技有限公司,切入区块链领域。运用好区域链技术,在解决农村地区融资和销售问题的同时,也有助促进复合肥产品的销售,公司市场份额有望再获提升。区块链若落地将极大打开公司发展空间。
“三磷”整治推动磷化工价值提升,长期有望享受环保红利。“三磷”整治大背景下,磷矿石/黄磷稀缺性突显,公司雷波县东段磷矿正在办理“探转采”手续,磷矿投产将是百万吨级体量,掌握了磷产业链最核心环节的同时,也将明显增厚公司业绩。同时公司在磷石膏库存储备、黄磷尾气处置、磷复肥中间产品配套等的工作上逐渐完成,产业链填平补齐卓有成效,长期有望享受“三磷”整治的监管红利。
投资建议:预计公司2020-2022 年实现营收97.12/107.27/115.26 亿元,实现归母净利润3.59/4.92/6.45 亿元,对应PE 分别为20X、14X、11X。
公司PEG 仅为0.44,业绩增速明显高于可比公司,公司近期公告拟回购股份用于股权激励或员工持股计划,我们认为对公司成长形成支撑,可给予高于行业的估值溢价。未来6 个月目标市值,我们建议对2021年净利润给予25 倍PE,对应目标市值123 亿元。维持“买入”评级。
风险提示:产品价格持续下跌;环保政策不确定性;需求下滑风险。