002080中材科技 玻纤龙头股 持有中锂新材60%股权

9月14日,中材科技盘中快速上涨,5分钟内涨幅超过2%,截至9点34分,报18.76元,成交3106.73万元,换手率0.10%。
中材科技融资融券信息显示,2020年9月16日融资净买入2503.94万元;融资余额3.92亿元,较前一日增加6.83%。
融资方面,当日融资买入4299.63万元,融资偿还1795.69万元,融资净买入2503.94万元。融券方面,融券卖出14.18万股,融券偿还4.66万股,融券余量123.57万股,融券余额2299.72万元。融资融券余额合计4.15亿元。

公司2020 年上半年营业收入75.9 亿元,同比增长25.1%,归属净利润9.2 亿元,同比增长40.9%,扣非净利润同比增长36.2%。二季度单季度营业收入47.0 亿元,同比增长37.9%,归属净利润6.8 亿元,同比增长55.4%,扣非净利润同比增长44.0%。

中材科技公司消息
中材科技公司是经原国家经济贸易委员会批准,由原中国中材集团公司作为主发起人,于2001年12月28日设立的股份制企业。2006年11月20日,中材科技股份有限公司A股股票在深圳证券交易所上市。
中材科技承继了原南京玻璃纤维研究设计院、北京玻璃钢研究设计院和苏州非金属矿工业设计研究院三个科研院所五十多年的核心技术资源和人才优势,拥有完整的非金属矿物材料、玻璃纤维、纤维复合材料技术产业链,是我国特种纤维复合材料领域集研发、设计、产品制造与销售、技术装备集成于一体的高新技术企业。业务产品紧扣新能源、航空航天、节能减排等应用领域。
中材科技2019年三季报显示,中材科技的大股东为中国中材股份有限公司,持股比例60.24%。而中国中财股份有限公司的股东可追溯至国务院国资委。
2019年8月1日,中材科技公告,根据公司的发展战略规划,重点加强在新材料、新能源领域的产业布局。公司拟与长园集团、莘县湘融德创企业管理咨询中心(有限合伙)共同向中锂新材增资,合计增资金额为11.37亿元,其中公司出资9.97亿元,长园集团出资0.26亿元,湘融德创出资1.14亿元。
增资后,公司将持有中锂新材60%股权,中锂新材成为公司之控股子公司;长园集团持有中锂新材30%股权,湘融德创持有中锂新材10%股权。

中材科技(002080):成长的玻纤 拐点的锂膜
类别:公司 机构:西南证券股份有限公司 研究员:沈猛 日期:2020-09-15
玻纤:周期弱化,成长突出。市场普遍存在玻纤为强周期性行业的认知,站在目前时点看未来3-5 年,我们认为玻纤行业供给可控,周期性弱化,龙头的成长性将极为突出,并有望带来利润和估值的全面提升。首先,在需求端我国玻纤历史4 年增速均超过10%,在可预见的未来5 年,由于玻纤下游主要应用领域如汽车、电子等需求在扩张,同时玻纤作为低成本高强度材料,下游应用极广且在持续拓宽,未来3-5 年需求增速有望超过10%,需求成长性较强。其次,玻纤供给端趋于稳定,新增产能有序可控,价格战不存在市场基础,2020 年9月的玻纤涨价确认了价格底部,长期有望小幅向上,周期性弱化。中材科技旗下泰山玻纤作为行业龙头,通过冷修持续降低生产成本,成本持续降低叠加产品高端化使公司获得超额利润率,超额盈利能力又使其具备产品定价权和产能扩张权,最终形成良性循环。泰山玻纤有望持续保持超越行业平均水平的增速和利润率,进而有望带动利润和估值的持续提升。
叶片:抢装之后仍有看点。2020 年为风电抢装大年,中材科技叶片业务规模创历史新高。但市场对抢装之后的叶片业务存在担忧,我们认为2020 年陆风抢装后中材叶片还存在海风增量和海外增量,同时陆风平价上网时代和海风都催生一个必然需求,即通过叶片大型化带动发电效率提升,中材叶片在此领域将大展拳脚,市场份额有望持续提升。中材叶片于2017 年全面推行“两海”战略,积极开拓国际化市场。同时,陆风平价上网时代和海风都催生叶片大型化需求,而大型叶片技术难度较高,需兼具叶片大、重量轻、强度高的特点,只有少数厂商具备量产能力,中材叶片在此领域将大展拳脚,市场份额有望持续提升。
锂膜:飞跃已经开始,龙头冉冉升起。市场广泛认为公司锂膜业务还处在培育阶段,但公司目前已是CATL 的主要供应商,海外LG、SK、ATL 也已批量供货,成为电池巨头的供应商极具说服力,显示了公司产品质量和一致性已进入一流水平。2020 年下半年以来,新能源汽车需求复苏,公司出货量、下游客户供货占比均有明显提升,目前锂膜业务正处于出货量、利润、估值的三重拐点。
根据当前电动车及锂电池行业发展趋势,预计未来5 年行业需求增速约为30%,在湿法替代干法的趋势下,湿法隔膜的需求增速预计超过30%。中材科技通过整合湖南中锂,产能和出货跃居行业第二,2020 年H1 中材锂膜实现营收8440万元,净利润1037 万元,同比大幅增长。湖南中锂2020 年H1 营收1.5 亿元,净利润-1956 万元,7 月单月中锂营收6215 万元,接近上半年单季度水平,预计8 月、9 月及后续出货仍将持续提升,目前正处于出货量、利润、估值的三重拐点。
盈利预测与投资建议。预计公司2020-2022 年营业收入分别为162.1、179.8 和192.5 亿元,归母净利润分别为20.5、23.9 和25.8 亿元,对应PE 分别为15、13 和12 倍,分部估值目标市值510 亿元,维持“买入”评级。
风险提示:玻纤需求不及预期风险,风电抢装及后续发展不及预期风险,锂电池隔膜业务拓展不及 预期风险。
9月3日讯,有投资者向中材科技(002080)提问, 您好,贵公司在氢燃料电池方面有投资计划吗?
公司回答表示,感谢您的关注。公司已有高压储氢瓶相关业务布局,以燃料电池氢气瓶和加氢站用瓶为主。