002157正邦科技 生猪养殖盈利大增 7.6亿成立13家子公司

9月14日晚间,江西正邦科技股份有限公司(下称“正邦科技”,002157)发布公告称,扩大公司主营业务,公司全资子公司四川正邦养殖有限公司、重庆正邦养殖有限公司、红安正邦养殖有限公司、江苏正邦牧业有限公司等拟以自有资金出资合计7.6亿元新设13家下属公司。
公告显示,新设立公司经营范围皆与生猪养殖、销售相关,还包含家禽牲畜养殖、销售,畜禽饲料,预混料饲料添加剂销售以及种猪、商品猪、仔猪销售等业务,地点则位于四川、重庆、江苏、湖北等省份。
正邦科技表示,本次对外投资成立标的公司,有助于进一步扩大公司业务规模,提升公司的核心竞争力和盈利水平,对公司未来发展具有积极作用。
正邦科技是江西首家民营企业IPO公司,主要从事饲料、生猪、兽药及农药的生产与销售业务。2019年,正邦科技实现销售收入245.18亿元,同比增长10.87%,实现净利润16.47亿元,同比增长751.53%。该公司去年生猪出栏量为578.4万头,在生猪养殖类上市公司中排名第三。
今年上半年,正邦科技营业收入166亿元,同比增长45.48%;归属于上市公司股东的净利润24.2亿元,同比增长979.24%,其去年同期亏损额为2.75亿元。生猪养殖方面,该公司1-6月累计销售生猪272.54万头,同比下降11.90%;累计销售收入107.12亿元,同比增长137.26%。其今年生猪出栏目标为900-1100万头。
在猪肉市场行情向好背景下,正邦科技也在不断加码生猪养殖业务。其在2019年年报中表示,生猪养殖业务要继续以扩大规模为首要任务,一方面通过资本市场再融资募集资金推动产能扩张,另一方面也将自筹资金在适合的区域新建、租赁生猪养殖场,未来几年公司将保持生猪出栏量的较快增长。
6月30日,正邦科技公布2020年度非公开发行A股股票方案,拟募集资金总额不超过80亿元,扣除发行费用后将用于发展生猪养殖业务和补充流动资金,其中32.19亿元用于发展生猪养殖业务,剩余47.81亿元用于补充流动资金。
值得关注的是,正邦科技近期管理层也有变动。该公司9月14日发布公告称,近日收到公司董事长程凡贵提交的书面辞职报告。由于工作需要,程凡贵提出辞去公司第六届董事会董事长职务,将继续在公司担任第六届董事会董事及战略委员会委员、审计委员会委员、薪酬与考核委员会委员职务。
接任正邦科技董事长一职的是该公司实际控制人林印孙之子林峰。公开履历显示,林峰生于1986年,2008年12月至2011年6月历任正邦集团有限公司发展战略部总经理、集团副总裁;2011年6月至2015年3月,历任正邦科技商品猪事业部总经理助理、养殖建设事业部副总经理、饲料事业部总经理等职务,2015年4月至今任公司总经理,2020年9月14日起任公司董事。
9月14日收盘,正邦科技报收于18.88元/股,下跌3.23%。
正邦科技融资融券信息显示,2020年9月14日融资净偿还2832.15万元;融资余额35.63亿元,较前一日下降0.79%。
融资方面,当日融资买入1.68亿元,融资偿还1.96亿元,融资净偿还2832.15万元,连续6日净偿还累计3.61亿元。融券方面,融券卖出4.15万股,融券偿还4.37万股,融券余量30.01万股,融券余额566.66万元。融资融券余额合计35.69亿元。
正邦科技(002157)2020年中报点评:行业高景气 公司养殖成本逐步下降
类别:公司 机构:光大证券股份有限公司 研究员:刘晓波/王琦 日期:2020-08-31
事件:
公司发布2020 年中报,实现营业收入165.51 亿元,同比增长45.48%;归母净利润24.17 亿元(上年同期为净亏损2.75 亿元)。受益于猪价高位,公司业务大幅扭亏为盈。
点评:
生猪养殖盈利大增。上半年公司生猪出栏量为272.54 万头,同比下降11.9%。受益于生猪价格高位,虽然上半年公司生猪出栏同比下降,但生猪养殖业务收入同比增长137.26%。上半年全国活猪均价为33.90 元/公斤,与去年同期相比上涨136.95%。
饲料业务收入、销量下滑。上半年公司饲料业务收入同比下滑6.27%,销量196.51 吨,同比下降7.74%,其主要受猪饲料需求低迷影响,禽饲料销量小幅增长。
生猪价格高企,公司养殖成本逐步下降
生猪养殖高景气。猪价在经过二季度的调整后,三季度迎来消费旺季,预计三季度猪价将维持高位震荡。四季度随着生猪产能的恢复,预计猪价将有所下降。预计2020 年全年生猪均价在25-28 元/公斤,处于历史高位。
公司通过加强内部选种选育、外购等方式,快速增加种猪群体数量,为快速扩大生猪产能提供种猪资源。截至二季度末,公司生物性资产64.4亿元,较年初增加26.8%;公司拥有母猪存栏135 万头。且第四季度外购仔猪育肥商品猪出栏占比预计将大幅下降,公司养殖完全成本环比将开始显著下降。
行业高景气,维持“买入”评级
2020 年生猪整体供应依然偏紧,生猪价格整体高位。我们维持原有盈利预测,预计公司2020-2022 年EPS 分别为2.84 元、2.66 元和2.65 元(暂不考虑定增影响)。2020 年公司出栏高增,叠加行业高景气,持续看好公司,维持“买入”评级。
风险提示:感染非瘟疫情风险,成本下降不及预期风险,产能拓展缓慢风险。