600900长江电力股票怎么样?

2020年9月21日,国金证券股份有限公司发布研报,上调长江电力评级,评级由“增持”调整为“买入”。
该研报摘要表示:
考虑到短期公司发电量增长和长期乌白电站注入预期,我们预计公司2020-2022年营业收入为529/517/523亿元,归母净利润为244/240/247亿元,分别上调9%/5%/5%,对应EPS为1.11/1.09/1.12元,对应PE为19/19/18X,上调为“买入”评级。
长江电力(600900):投资价值分析报告-投资赋能 源远流长
中信证券9月22日给予长江电力(600900)买入评级。
风险因素:对外投资收益低于预期,对现金流的占用高于预期,投资领域过度发散,来水发电低于预期,上网电价低于预期。
投资建议:该机构维持公司2020~2022 年EPS 预测为1.02/1.05/1.09 元,现价对应动态PE 为20/20/19 倍,看好对外投资对公司业绩、股息与估值的长期利好,维持“买入”评级。
该股最近6个月获得机构31次买入评级、10次增持评级、8次推荐评级、2次跑赢行业评级、2次谨慎增持评级、1次持有评级、1次强烈推荐评级。

长江电力融资融券信息显示,2020年9月21日融资净买入1034.28万元;融资余额18.73亿元,创近一年新高,较前一日增加0.56%。
融资方面,当日融资买入3444.87万元,融资偿还2410.59万元,融资净买入1034.28万元。融券方面,融券卖出55.63万股,融券偿还14.09万股,融券余量914.99万股,融券余额1.86亿元。融资融券余额合计20.59亿元。
长江电力历史业绩情况
1、发电及售电情况
2016-2018年,公司发电量分别为2060.60、2108.93、2154.82亿千瓦时,上网电量分别为2048.89、2096.68、2142.24亿千瓦时,售电量分别为2049.93、2097.84、2143.64亿千瓦时,上网电价(售电价与上网电价相同)分别为0.2768、0.27678、0.27686元/千瓦时;
上网电价这里有必要说一下,我个人认为,水电是受制于地理和天气条件的,每年的来水量会有一定的波动,但通过流量调节,长江电力每年的产电量相对稳定。
而且,很长一段时间内,上网电价也许很难有大的变化:首先,下降是不太可能的,因为水电上网电价2毛多,比火电、核电的4毛左右,已经便宜太多了,相比风电、光伏,优势就更大了。
其次,大幅上涨也不太可能,因为这类公用事业股,定价权不取决于自身,上网电价上调,会加大下游行业的成本,而长江电力活的如此滋润,所以上调的可能性几乎不存在。
这也就意味着,长江电力未来的业绩会相对稳定,如果没有资产注入,业绩增速必然非常低,只会是个位数业绩增长。
2、营收净利及财务表现
2016-2018年,长江电力营业收入分别为489.39、501.47、512.14亿,同比分别增长3.17%、2.47%、2.13%;归母净利润分别为207.81、222.61、226.11亿,同比增速分别为13.97%、7.12%、1.57%。
2016-2018年公司的经营性净现金流分别为389.90、396.93、397.37亿元,占比归母净利润分别为187.62%、178.31%、175.74%。
盈利能力方面,2016-2018年,公司的毛利率分别为60.69%、61.21%、62.89%,净利率分别为42.78%、44.42%、44.21%,ROE分别为16.21%、16.48%、15.90%。
这个毛利率与净利率水平以及经营现金流情况,在整个A股绝对是顶尖级别的存在。