002389航天彩虹 无人机概念股 产业高景气

航天彩虹股票行情

09月30日,航天彩虹被深股通减持237.77万股,最新持股量为1208.29万股,占公司A股总股本的1.28%。
9月29日(周二)航天彩虹(002389)报收20.88元,大涨5.72%,换手率4.72%,成交量29.7万手,成交额6.2亿元。
航天彩虹融资融券信息显示,2020年9月29日融资净偿还1046.37万元;融资余额5.87亿元,较前一日下降1.75%。
融资方面,当日融资买入4964.2万元,融资偿还6010.57万元,融资净偿还1046.37万元。融券方面,融券卖出4.35万股,融券偿还0股,融券余量31.09万股,融券余额649.16万元。融资融券余额合计5.93亿元。
截止2020年6月30日,航天彩虹营业收入10.3843亿元,归属于母公司股东的净利润2853.7149万元,较去年同比减少20.2229%,基本每股收益0.03元。
航天彩虹2020年9月22日在深交所互动易中披露,截至2020年9月20日公司股东户数为5.81万户,较上期(2020年9月10日)减少928户,减幅为1.57%。航天彩虹股东户数高于市场平均水平。
截至2020年9月20日,公司最新总股本为9.46亿股,其中流通股本为6.19亿股。户均持有流通股数量由上期的1.05万股上升至1.07万股,户均流通市值22.63万元。航天彩虹户均持有流通市值低于市场平均水平。
公司主要从事无人机和膜两大业务板块,其中:无人机业务主要分为整机产品和应用服务;膜业务分为电容器薄膜、太阳能电池背材膜、光学膜、锂离子电池隔膜几大业务板块。
2020年半年报显示,航天彩虹的主营业务为电子元器件制品、航空航天产品制造,占营收比例分别为:61.07%、38.12%。

航天彩虹公司消息
航天彩虹(SZ 002389)9月27日晚间发布公告称,2020年9月25日,公司收到公司持股5%以上股东邵奕兴先生及其一致行动人邵雨田先生、冯江霞女士、林富斌先生的告知函:其于2020年8月21日至2020年9月25日期间通过大宗交易和集中竞价方式减持公司股份约946万股,占公司总股本的1%。
航天彩虹的董事长是胡梅晓,男,46岁,大学本科学历,工商管理学硕士学位,高级工程师。 航天彩虹的总经理是秦永明,男,44岁,大学本科学历,工学硕士学位,研究员。

航天彩虹(002389):无人机业务迎发展机遇 低效资产预计在年内完成处置
类别:公司 机构:招商证券股份有限公司 研究员:王超/岑晓翔/杨雨南 日期:2020-08-25
事件:
公司发布2020年半年度报告,期内实现营业总收入1.04亿,同比下降4.44%,归母净利润2854万元,同比下降20.22%。
评论:
1、无人机业务保持稳定,低效锂电膜业务年内预计完成处置。
期内公司收入出现小幅下滑,主要是传统膜业务出现下滑导致。分业务来看,公司期内:1)无人机及相关产品实现收入(3.82亿,-1.19%),毛利率小幅下滑1.89pct.至35.70%;2)技术服务业务实现收入(0.14亿,-43.1%),毛利率提升6.99pct.至39.51%;3)电容膜业务实现收入(1.40亿,-6.44%),毛利率提升1.77pct.至11.70%;4)背材膜及绝缘材料业务实现收入(3.14亿,-11.43%),毛利率下滑6.14pct.至4.07%;5)光学膜业务实现收入(1.80亿,+12.68%),毛利率提升4.42pct.至23.38%。
期内,公司无人机业务占到公司收入的36.77%,毛利的58.93%,是公司业绩的主要来源,两家无人机公司上半年合计实现净利润5510.65万,较上年同期小幅增长。业绩下滑主要系公司传统膜业务下滑导致,除公司光学膜业务表现突出外,保持增长外,其他膜业务均出现下滑,特别是子公司南洋科技期内亏损2737万,较上年同期亏损增加1962万。公司于2017年底完成重组,注入无人机业务,同时公司大股东航天气动院承诺在重组完成后 36 个月内处置南洋科技锂电池隔膜项目,预计随着公司低效资产完成处理,公司资产质量将显著提升。
2、期间费用持续压缩,资产减值和其他收益简单影响当期业绩。
期内公司期间费用持续压缩,其中发生销售费用(2638万,-36.23%),主要系本期受疫情影响,客户推介演示活动等相关费用支出减少所致;管理费用(9639万,+6.92%);财务费用(-26万,-101.45%),主要系本期汇率变动及利息支出减少所致;研发费用(5963万,+28.97%),主要系本期公司无人机相关研发项目研发支出增加所致。上半年公司在保持顺利推进CH-7、CH-4、CH-5、AR-1、超近程无人机、车载多旋翼、无人直升机、高速靶机为代表的项目科研或履约的情况下,各项费用持续压缩,整体盈利能力有所改善。但是公司期内计提存货跌价损失及合同履约成本减值损失1398万元,较上年度各类计提总额有所增加,另外由于期内其他收益和投资收益减少,导致公司整体业绩出现下滑。
3、无人机作战重要性提升,公司拟筹划定增助力发展。
无人机作战是一种高效低成本的战争方式,在中东地缘政治博弈舞台上多次大放异彩。7月23日,习近平主席到空军航空大学无人机实验室,察看无人机操控教学设施,并强调:要加强无人作战研究,加强无人机专业建设,加强实战化教育训练,加快培养无人机运用和指挥人才。为我国未来无人机作战发展指明了方向。3月2日,公司发布公告拟筹划非公开发行股票事项,积极推动军民产业升级,提升产品综合竞争力,我们认为,我国无人机产业正在快速增长阶段,公司作为我国军用无人机产业化先行者,已经在军贸市场取得瞩目成就,未来随着国内市场持续发展,公司有望享受行业增长红利。
4、业绩预测
预测2020-2022年公司归母净利润分别为4.00亿、6.01亿和8.10亿元,对应PE估值分别为55、37、27倍,首次覆盖,给予“强烈推荐-A”评级!
风险提示:军贸业务出现波动,低效民品业务处置结果不及预期。

航天彩虹(002389):无人机主体彩虹公司净利润增长46.7% 产业高景气度凸显
类别:公司 机构:天风证券股份有限公司 研究员:李鲁靖/邹润芳/许利天 日期:2020-08-21
事件:8 月20 日公司发布2020 半年报,报告期内公司实现营业收入10.38 亿元,同比-4.44%;实现归母净利润0.29 亿,同比-20.22%;其中,公司无人机主体彩虹公司实现净利润0.497 亿元,同比大增46.72%。我们认为,无人机主体彩虹子公司在受疫情影响,主要交付时点移后的情况下,依然做到高增长,无人机产业高景气度凸显。
表观波动不改无人机主体利润增长,高研发投入符合新机型建设预期受疫情影响,公司整体营收/归母净利润均有所承压,主要系膜业务扰动影响所致(背材膜及绝缘材料业务同比-11.43%,占总营收比重30.21%),因此公司三大报表较难反映真实无人机景气情况。
从细分业务看,公司无人机业务营收与毛利率小幅下滑(-1.19%/-1.89%),我们认为主要系疫情影响以产品售后服务、零部件业务为主的神飞公司经营下滑导致,参考2019 年年报公司无人机业务净利润75%均来源彩虹公司,因此可判断公司无人机核心业务盈利能力上半年未受影响(彩虹公司46.7%净利润增长),同时考虑到下半年疫情逐渐缓解,我们预计神飞公司有望在下半年恢复业务。
此外,公司研发投入H1 同比增长23.49%,高速隐身无人机CH7 持续紧密研发,各类新型号试飞500 余次,累计飞行航时超3000 小时,新机型梯队建设复合预期。
我国无人机骨干企业,彩虹3/4/5 多型号无人机出口全球前三公司无人机综合实力国内领先地位,无人机主业包括大中型无人机及其机载任务设备(含武器系统)的研发设计、生产制造、试验销售以及相关服务。公司可面向国际、国内的军事和民用领域用于提供整机产品及多元化服务,彩虹系列无人机国内型谱最全,成熟产品包括彩虹-3、彩虹-4、彩虹-5、彩虹-804D 等,已出口至多个国家并成功获得大量国际、国内市场订单,是我国首家实现无人机批量出口、出口量最大的单位,近10 年销售累计数处于全球市场前3 位。19 年公司与多个用户合同签约,签约额创历史最好记录。
中大型无人机度过十三五军贸销售阶段,“出口转内销”或实现突破根据国防科技信息网报道, 全球军用无人机 (UAVs)的市场价值将由2018 年的121亿美元上升到2025 年的268 亿美元,在此期间,复合年均增长率(CAGR)为12%。
中新网2014 年报道,我国无人机与美国差距近20 年,相当于美国、以色列90 年代水平,美国2000 年到2012 年发展阶段(经历了阿富汗、伊拉克两次现代战争试用洗礼),军用无人机进入快速增长阶段,美2000-2012 年年产值增长超过11 倍(国防部在无人机方面的投资已经从2000 财年的2.84 亿美元增长到2012 年的33 亿美元,12 年是00 年的11.62x)。考虑到近年我国已成为无人机军贸市场的主要出口国,我们认为“出口转内销”国内内需军用无人机产业的拐点有望到来。
盈利预测与评级:综上我们认为,公司彩虹无人机作为我国目前主要采购装备中空长航时龙头机型,高空长航时CH5、隐形无人机CH7 等型号产品梯队健全,有望随产业高景气实现快速放量。因此,将2020-22 年公司预测营业收入由37.9/47.6/56.1 上调至40.35/50.66/62.34 亿元,对应归母净利润4.49/5.99/8.0 亿元,EPS 为0.47/0.63/0.85 元,PE 为49.27/36.93/27.68x,维持“买入”评级。
风险提示:公司无人机交付不及预期,膜业务亏损风险。