600315上海家化 四月到六月股价翻倍 推出股权激励计划

上海家化股票行情

上海家化2020年10月9日收报41.47元,涨跌幅10.00%,换手率1.10%。当日该股主力资金流入1.61亿元,流出1.1亿元,主力净流入5054.39万元。其中,超大单流入6593.3万元,流出1350.92万元,净流入5242.38万元。当日散户资金流入1.33亿元,流出1.84亿元,散户净流出5054.39万元。
9月30日(周三)上海家化(600315)报收37.70元,上涨0.11%,换手率0.36%,成交量2.41万手,成交额9093.07万元。
上海家化2020年9月29日收报37.66元,涨跌幅3.52%,换手率0.51%。当日该股主力资金流入2086.26万元,流出1384.87万元,主力净流入701.39万元。其中,超大单流入166.84万元,流出0元,净流入166.84万元。当日散户资金流入1.07亿元,流出1.14亿元,散户净流出701.39万元。
上海家化融资融券信息显示,2020年10月9日融资净偿还472.53万元;融资余额4.83亿元,较前一日下降0.96%
融资方面,当日融资买入1682.33万元,融资偿还2154.86万元,融资净偿还472.53万元。融券方面,融券卖出5.34万股,融券偿还2.58万股,融券余量772.87万股,融券余额3.21亿元。融资融券余额合计8.03亿元。
9日数据宝统计显示,今日机构研报共发布12条买入型评级记录,共涉及9只个股。上海家化关注度最高,共获4次机构买入型评级记录。

上海家化公司消息
10月8日晚间,上海家化(600315.SH)发布公告称,公司七届十四次董事会审议通过了《2020年限制性股票激励计划(草案)》及其摘要的议案,拟推行股权激励计划,以进一步建立、健全公司长效激励机制,吸引和留住优秀人才。
上海家化是中国最大的日化企业之一,前身为成立于1898年的香港广生行,于2001年在上交所上市,主要从事美容护肤、个人护理、家居护理产品的研发、生产和销售,主要品牌包括佰草集、六神、高夫、美加净、启初等。
百年上海家化,作为最早上市的国产化妆品企业,如今面临众多新晋对手的围猎,业绩也不如人意,逐年下滑。2020年上半年营收下滑了6.07%,归上市公司股东的净利润大幅下滑了58.68%,扣非经常性损益的净利润则下滑了37.32%。
今年4-6月份,上海家化股价直接翻倍,从24涨到51元。

上海家化(600315):股权激励彰显改革信心 换帅焕新进行中
类别:公司 机构:安信证券股份有限公司 研究员:刘文正/杜一帆 日期:2020-10-09
事件:2020 年10 月8 日,公司公告称拟实施2020 年限制性股票激励计划:拟向激励对象授予限制性股票869 万股(占公告时股本总额的1.3%),其中首次授予700 万股,首次授予部分授予价格为19.6 元/股;预留169 万股。结合2018 年7 月25 日公司曾授予10 名激励对象340 万份股票期权,股权激励计划有效期内涉及的全部权益份额1209万股,占公告时公司股份总额的1.8%。
激励覆盖面广。激励计划授予的限制性股票考核年度为2021-2023 三个会计年度,激励对象共计139 人(占2019 年底公司员工总数4.1%),其中董事长潘秋生获授60 万股,副总经理叶伟敏和CFO 兼董秘韩敏获授20 万股。
考核目标设置两个等级,且梯度合理。公司层面业绩考核目标为2021-2023 年:A:营收83/94/106 亿元,对应增速约10%/13%/13%(以万德一致预期为基础,下同),累积归母净利润不低于4.8/13.1/24.7 亿元(各年业绩大致为4.8/8.3/11.6 亿元,对应增速17%/73%/40%),考虑到改革进程,目标呈现非平均阶梯式分布,3 年业绩CAGR41.6%,超出市场预期;B:营收76/86/98 亿元,对应增速约0.6%/13%/14%,累积归母净利润不低于4.1/11.1/21.0 亿元(各年业绩大致为4.1/7.0/9.9亿元,对应增速0.2%/71%/41%),3 年业绩CAGR34.3%。营收或业绩未达到目标B 时不解除限售,达到B 及以上时按照公式计算解除限售系数。个人层面考核按照现行规定实施,考评结果B 及以上/B-/C/D个人解除限售比例为100%/80%/60%/0。
股权激励彰显管理层改革决心。该激励计划实施有助于进一步健全公司的激励约束机制,调动员工积极性,确保公司发展战略和经营目标的实现。此前,2020 年4 月拥有多年跨国消费品公司中国及亚太区高管管理经验的欧莱雅前高管潘秋生先生接任公司CEO 兼总经理,确立了“一个中心、两个基本点、三个助推器”的经营方针,且拟集中精力梳理公司品牌矩阵、理顺渠道,并精简架构,股权激励进一步彰显管理层改革信心。
换帅后磨合调整进行时,期待渠道重整品牌新生。新团队带领下,电商渠道有望持续高增,线下渠道调整完成后将减少拖累。根据淘数据,2020 年9 月上海家化旗下玉泽品牌,销量和GMV 分别同比增长187.7%和247.9%,环比提速;佰草集品牌销量和GMV 分别同比下降43.8%和33.6%;六神品牌销量同比下降11.7%,GMV 同比增加0.3%。
公司主力品牌市占率稳居前列且持续提升,培育期品牌高速成长,看好玉泽和佰草集太极系列未来重点发力;线上渠道调整后成效显著,线下渠道稳步扩张。公司立体品牌布局完成,多维渠道调整通顺,“换帅”欧莱雅前高管持续发力线上,未来有望依托龙头规模优势,实现持续稳定增长。
投资建议:公司作为老牌化妆品企业,“换帅”欧莱雅前高管发力线上,有望依托龙头优势持续稳定增长。公司股权激励摊销费用共约1亿元,分5 年摊销,对业绩影响较小,综合考虑新会计准则,疫情影响和股权激励,我们预计公司2020-2022年净利润为3.1/4.6/7.0亿元,对应增速-44%/48%/50%,对应2020 年PE 为82x,给予买入-A 的投资评级。
风险提示:新冠疫情持续恶化、行业竞争加剧、新品投放市场效果不及预期